净利润预增超10倍！首批券商中期业绩“全员预增”

中经记者 罗辑 北京报道

截至7月11日晚间，9家上市券商发布2025年上半年业绩预告，全员实现净利润大幅增长。随着上半年A股活跃度回升，券商业绩也水涨船高。多位券商分析师认为，券商板块作为“牛市旗手”，在当前A股重回活跃的背景下，业绩提升、预期加码，板块有望强势领涨。

业绩暴涨

具体来看，9家首批披露业绩预告的上市券商全员实现业绩预增。9家券商整体净利润或超90亿元，业绩平均增幅在3倍左右。不过，不同券商之间净利润规模和增长幅度差异较大。

2025年中报券商业绩预告

证券简称

业绩预告摘要

红塔证券

净利润约65137.0800万—69629.3000万元,增长45%—55%

国信证券

净利润约478000万—553000万元,变动幅度为52%—76%

华西证券

净利润约44500.00万—57500.00万元,变动幅度为1025.19%—1353.90%

哈投股份

净利润约38003.8200万元,增长约233.10%

财达证券

净利润约36334.1400万—40424.7400万元,增长51%—68%

华林证券

净利润约27000万—35000万元,变动幅度为118.98%—183.86%

国盛金控

净利润约15000万—22000万元,变动幅度为236.85%—394.05%

吉林敖东

净利润约123616.05万—128990.66万元,变动幅度为130.00%—140.00%

国联民生

净利润约112900.0000万元,增长1183%

数据来源：Wind

截止时间：2025年7月11日

其中，国信证券作为大型券商，净利润基数大，上半年预计实现净利润47.8亿—55.3亿元，变动幅度为52%—76%，是已披露数据的上市券商中预计实现净利润规模最大的券商。

中型券商华西证券因为此前去年同期基数较小，所以增长幅度大，其净利润预计达到4.45亿—5.75亿元，变动幅度为1025.19%—1353.9%，增长显著。

值得注意的是，近期券商并购活跃，国联民生作为已经并表的上市券商，净利润或达到11.29亿元，同比增长1183%，是已披露上市券商中预计增幅最大的券商。

此外，中小型券商整体表现也较好。其中，国盛金控净利润变动幅度为236.85%—394.05%，华林证券净利润变动幅度为118.98%—183.86%。红塔证券预计上半年实现净利润6.51亿—6.96亿元，增长45%—55%。哈投股份则预计净利润约3.8亿元，增长约233.1%。财达证券预计净利润3.63亿—4.04亿元，增幅51%—68%。

资金涌入

券商作为典型的贝塔行业，近日券商板块多次异动拉升。Wind数据显示，7月以来共有12.53亿元杠杆资金净买入非银板块，净流入规模在行业板块中排名第八。

多家券商发布研报，看好券商板块。其中，招商证券非银团队认为，资本市场底部稳固、多路资金做多基础犹存，权益向上突破存在可能。对于券商而言，在“公募平配”的政策红利、并购重组的主线题材和虚拟资产的事件催化下，券商指数向上亦为大概率事件。

天风证券非银分析师杜鹏辉表示，此次上涨“内生动力”占据主导。“我们认为，此次行情政策并非密集，而是缓步推动市场形成共识，指数的上涨更应理解为‘增量资金持续入场情况下，指数自发形成的向上突破’。所以，非银板块更应注重结构政策推动下，长期逻辑带动的预期改善。”

在杜鹏辉看来：“‘9·24行情’以宏观政策为主导，政策推动风险偏好修复，带来非银板块整体的估值修复。此次行情政策更加具象，更应注重于结构政策推动下阿尔法层面的行情，寻找长期逻辑支撑下的增量是核心。具体为三个方面，一是券商板块‘反内卷’下，行业整体盈利逻辑修复的方向；二是稳定币推动下的人民币国际化进程；三是叠加美国降息预期下港股估值的修复。”

（编辑：夏欣 审核：何莎莎 校对：燕郁霞）