天津
（转自：票风笔记）
一、日内行情(7-2)
上午，昨日仅400亿的贴现量刺激了不少买盘买入明年1月到期票，早盘主要国有大行早盘纷纷报价略高于1.00%入场收明年1月到期国股，同时平价收9月到期票据。年内到期票据和明年1月到期票据需求分化，年内到期票据利率持平，明年1月到期票据供不应求之下利率很快下行至1.00%，大行随之调价至1.00%，但难抵利率继续下行。截至午盘，9月到期国股银票持平于1.10%，12月到期国股银票持平于1.16%，明年1月到期国股银票下降6BP至0.99%。
下午，明年1月到期票据买盘依然较强，致使其票据利率继续下探2BP，并带动12月到期票据利率下降1BP，其余期限票据利率较为平稳。截至收盘，9月、12月、明年1月到期国股银票分别收盘于1.10%、1.15%、0.97%。
二、历史行情
7月首个交易日，票据利率小幅低开，12月到期国股银票低开3BP至1.16%，明年1月到期票据由于流通极少，少量成交于1.05%附近。今日（7月2日），机构对年内到期票据缺乏兴趣，尤为偏爱明年1月到期票据，供不应求之下，致使明年1月到期国股银票转贴现利率下行至0.97%，按剩余期限计6个月期限国股银票转贴现利率跌破1.00%。
从票据与国债、同业存单的利差来看，截至7月2日，票据与国债的利差为-36BP，票据与同业存单的利差为-59BP，票据利率继续位于国债利率下方。
7月是一个特殊的月份，因为7月开出的票据主要是明年1月到期，而每年1月份的票据利率往往位于全年的高点，这导致市场对于明年1月到期票据的追捧，年内到期票据和明年到期票据利率出现分层。尽管今日国有大行明年1月到期国股银票报价卡在1.00%，但并不影响其市场利率降至1.00%以内。
转自：市场资讯
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