北京
金融界·慧眼识基金第六十五期
北交所从“出圈”到“出彩”！随着2025年上半年落幕，基金半年度成绩单随之揭晓。Wind数据显示，截至6月30日收盘，4778只可查的偏股混合型基金年内平均回报为7.53%，回报中位数为5.4%，北交所主题基金表现突出。北证50指数（899050）今年以来涨幅近40%，华夏基金、中信建投、万家基金等在内的北交所主题基金都跑赢了北证50指数。按过去三年来看，大部分北交所主动权益的主题基金也都跑赢了北证50指数，而由顾鑫峰管理的华夏北交所创新中小企业精选大约跑赢了150个点，成为过去三年收益率排名第一的主动权益基金。可以说，在北交所这个地方，公募基金充分发挥了主动管理的优势，起到了很好的价值发现的作用。
北交所还能继续涨吗？下半年怎么看？华夏北交所创新中小企业精选基金经理顾鑫峰对市场前景保持乐观态度。他对「慧眼识基金」表示，“2023年，我对北交所市场的展望是“小荷才露尖尖角”，我想，这个判断在当前依然适用；让我们永远相信美好的事情即将发生。”
由于新三板有庞大的基数，北交所是不乏好公司的。并且，伴随着北交所流动性越来越好（过去三年流动性大约翻了30倍），机构投资者关注度越来越高，好公司来北交所的意愿越来越强。
据天天基金网数据显示，截至今年6月30日，基金经理顾鑫峰自2021年11月管理基金华夏北交所创新精选以来，任职总回报为133.55%。持续良好的业绩表现也获得了投资人的认可。另据基金年报数据显示，截至2024年12月31日，该基金持有人规模达到5.9万户，其中个人投资者占比96.52%，机构投资者占比3.48%，管理人员持有141.32万份，其中基金经理顾鑫峰持有超100万份，彰显了对自己管理产品的信心。
顾鑫峰指出，北交所的某些股票已经涨得比较高、估值比较贵了，但这个市场的好处就在于每年都在不断补充新鲜血液，每年都有不少好的新公司来上市。
截止到目前，北证50动态市盈率68倍，创业板指数32倍，科创50指数是138倍，中证2000指数是134倍。代表大盘宽基指数的上证50指数11倍，沪深300指数13倍。
北交所作为最年轻的证券市场，当前其机构参与者不算多，市场还不算太“卷”，还有很多没有充分价值发现的地方，因此，正是机构投资者可以充分发挥其研究价值，充分大展拳脚、进行价值发现的地方。这就从理论上解释了为什么过去三年70%以上的北交所主题基金战胜了北证50指数。
附表：2025上半年主动权益基金涨幅TOP10
本文源自：金融界
作者：一线观察员
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