【Web3.0】香港数字资产宣言2.0：稳定币监管先行，挑战全球Web3中心

引言随着数字经济的快速发展，香港地区积极拥抱Web3时代，发布了《数字资产发展政策宣言2.0》，不仅将“虚拟资产”更名为更广义的“数字资产”，还明确了稳定币监管制度的落地时间。

随着全球数字资产浪潮的兴起，香港地区正以前瞻性的姿态，积极拥抱Web3时代。近日，香港地区发布《香港数字资产发展政策宣言2.0》（简称《政策宣言2.0》），正式将“虚拟资产”更名为“数字资产”，此举不仅拓宽了覆盖范围，更传递出香港构建全面、积极数字资产生态的决心。其中，稳定币监管制度的明确落地，无疑是《政策宣言2.0》中最引人注目的亮点，它预示着香港地区正加速成为全球数字资产和Web3创新的重要枢纽。

01

正名“数字资产”：香港地区拥抱Web3的战略升级

《政策宣言2.0》的首要变化，是将“虚拟资产”正式更名为“数字资产”。业界普遍认为，“数字资产”的用词更全面，涵盖了现有金融产品代币化等更广泛的范畴，且形象更为正面。香港立法会议员邱达根表示，正名后数字资产覆盖更广，也清晰阐述了下一步的政策愿景和方向。

这份宣言是继香港证监会在今年2月份发布“ASPIRe”路线图（涵盖虚拟资产场外交易及虚拟资产托管服务的新监管框架，并将推动虚拟资产产品和服务的扩展）之后的下一阶段发展。它致力于聚焦提升数字资产交易流动性、推动更多元化的数字资产产品供应，赋能业界发展、促进普惠金融、培养人才，进而强化香港地区作为全球数字资产中心的地位。

02

LEAP框架：构建值得信赖的数字资产生态圈

《政策宣言2.0》提出了“LEAP”框架，旨在形成一个值得信赖、可持续且深度融入实体经济的数字资产生态圈。该框架涵盖四大核心支柱：

1. 优化法律与监管（Legal and regulatory streamlining）： 香港地区将建立统一且全面的监管框架，涵盖数字资产交易所、稳定币发行人、数字资产交易服务提供者及托管服务提供者，以投资者和消费者保障为核心。证监会将成为主要监管机构，负责发牌及注册事宜，金管局则监督银行的数字资产交易和托管活动。香港将积极采纳国际标准，确保监管与全球接轨。此外，财库局及金管局将牵头检讨代币化相关法律与监管框架，推动代币化在香港的进一步应用。

1. 扩展代币化产品种类（Expanding the suite of tokenised products）： 香港地区将把代币化政府债券发行常规化，并鼓励市场在贵金属、有色金属及可再生能源等不同领域应用代币化技术。金管局的Ensemble项目将鼓励代币化传统金融产品和现实世界资产的收益流。同时，香港联交所上市的代币化ETF也将豁免印花税，并推动将指明的数字资产纳入私人形式发售的基金及家族投资控权工具的利得税豁免范围。

1. 推进应用场景及跨界别合作（Advancing use cases and cross-sectoral collaboration）： 香港将支持稳定币及其他代币化项目，包括探讨以稳定币作支付工具。数码港将协助政府打造稳定的专业人才储备，并推出区块链及数字资产试点资助计划。投资推广署也将支持数字资产服务提供者在港设立及扩展业务。

1. 人才与合作伙伴发展（People and partnership development）： 香港地区将继续鼓励数字资产行业的培训及人才发展，特别是区块链应用、人工智能整合及数字资产创新。政府将推动大学与业界之间的策略合作，并加强监管机构与执法机构之间的合作，支持发展透明、安全且具韧性的数字资产市场。

03

稳定币监管先行：2025年8月1日正式实施

《政策宣言2.0》中最受关注的莫过于稳定币监管制度的明确落地。香港地区将于 2025年8月1日起 实施稳定币发行人监管制度。该制度将对储备资产管理、稳定机制、赎回流程及审慎风险管理等提出严格要求，旨在促进香港地区持牌稳定币发行人研究及落实方案至不同应用场景。香港地区欢迎市场参与者就如何试验及使用已获发牌的稳定币提出建议。

这一举措与全球趋势不谋而合。6月26日，加拿大银行监管机构也表示已准备好监管稳定币，监管框架正在制定中。这表明全球主要经济体正逐步认识到稳定币在数字经济中的重要性，并积极探索其监管路径。

04

稳定币：人民币国际化与金融创新的新机遇

中国银河证券董事总经理、首席经济学家兼研究院院长章俊发文指出，尽管现实货币体系中美元霸权仍难撼动，但区块链领域的规则重构为各国货币提供了“换道竞争”的可能。他认为，稳定币推动的“法定货币数字化”或成为货币形态的新飞跃，尤其当真实世界资产代币化（RWA）提上日程，不同抵押品、不同信用主体发行的稳定币将构建更复杂的金融生态，加速物理资产与数字资产的价值联通。

章俊强调，中国香港已率先推出稳定币条例并启动试点，释放积极信号。对于人民币而言，布局稳定币既是应对美元数字化压制的主动作为，也是全球化进程中链上金融体系建设的必然选择。在传统货币格局下，区块链技术为人民币国际化提供了“弯道超车”的可能性——通过稳定币拓展使用场景、嵌入全球支付网络，有望在百年变局中重塑国际货币竞争格局。

当然，稳定币的技术漏洞（如智能合约风险）、抵押品管理（如锚定资产波动）及监管套利等风险不容忽视。但历史经验表明，金融创新往往伴随风险博弈，唯有在完善监管框架、强化技术安全的前提下包容发展，才能推动稳定币从“野蛮生长”走向“有序进化”，为全球金融体系注入创新活力。

结语

《香港数字资产发展政策宣言2.0》的发布，特别是稳定币监管制度的明确，标志着香港地区在数字资产领域的战略布局进入了新阶段。通过优化监管、扩展代币化产品、推进应用场景和培养人才，香港地区正致力于打造一个全面、安全、创新的数字资产生态圈。稳定币作为连接传统金融与数字世界的桥梁，其在香港地区的规范发展，不仅将为全球Web3创新提供肥沃土壤，也可能为人民币国际化等宏观金融议题带来新的机遇。香港，正以其独特的开放性和前瞻性，加速迈向全球数字资产中心的地位。

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