中资券商提质增效时代，国泰海通如何打造旗舰新范式？

出品 | 子弹财经

作者 | 魏寒

编辑 | 闪电

美编 | 邢静

审核 | 颂文

由国泰君安证券、海通证券“世纪合并”而来的国泰海通（ 601211.SH ），近期接连斩获诸多行业荣誉。

6月19日，第三届投顾“金牛奖”揭晓。国泰海通凭借在财富管理领域的优异表现，斩获“基金投顾创新案例金牛奖”“基金投顾智能科技金牛奖”两项重磅大奖。

6月20日，国泰海通获得第二届华尊奖“最佳财富管理机构”“最佳财富管理品牌”等6项大奖。

（图 / 国泰海通官网）

6月上旬，国泰海通获得交易商协会2024年度最高A类评级。它是5家获最高A类评级的证券公司之一，更彰显了国泰海通深度融入国家战略、以金融赋能实体经济的显著成效。

重组更名仅两月，国泰海通走得非常扎实：从“扩规模”走向“提质效”，展现出中资券商旗舰风采。

1、券业旗舰规模显现

国泰海通的合并，是中国资本市场历史上最复杂的A+H并购重组案例之一。得益于监管的全力支持与强大推动，这场世纪合并最终只用191天就妥善完成。

（图 / 国泰海通官网）

上海市国资委主任贺青评价，这一重大合并不仅为市场和行业注入强劲动力，也将有效整合上海金融国资优势资源，打造与上海国际金融中心地位匹配的一流投行，全面服务“金融强国”建设，促进全球高端要素资源在上海加速集聚和高效配置。

4月29日晚间，国泰海通披露2025年一季报。这也是其正式合并后的首份正式财报，因此，外界的关注度极高。

财报显示，当季国泰海通营业收入录得117.73亿元，同比增加47.48%。在头部券商里，不仅体量巨大，同时增长迅速。归母净利润122.42亿元，创下了行业单季度业绩纪录。扣除非经常性损益后，主营业务所实现的净利润为32.93亿元，同比增长60.65%。

天风证券注意到，国泰海通的各业务条线收入均有提升。经纪、投行、资管、自营、信用营收同比增速分别为77%、10%、27%、69%、98%。年化ROE（净资产收益率）较上年同期提升19.6个百分点至25.8%。

（图 / 摄图网，基于VRF协议）

经纪业务是其大头业务，当季收入大幅提升。从外界来看，一方面可归因于市场交投活跃，成交量大幅上行；另一方面，经纪收入增速高于市场成交量增速，显示出国泰海通的财富管理转型成效。

“吸收合并后的国泰海通，在资本实力上已位居行业第一，各项业务市场份额也显著提升”，东吴证券在研报里分析指出，“（未来）头部券商风控能力更强，能更大程度地享受政策红利”。

向前瞻望，国泰海通追求的不只是简单的规模叠加，还更关注资源禀赋的战略重组。如果能够如期实现，将成为从“规模扩张”向“质量跃升”的中资券商新旗舰。

2、从规模扩张到质量跃升

4月15日到4月29日，2025国泰海通财富领航特别节目《首席来了》直播间热闹非凡。知名经济学家吴晓求领衔坐镇，多位国泰海通经济学家与分析师、知名财经评论员等专业大咖带来思想碰撞，与观众一起展望宏观形势和市场前景。

这一类大咖分享活动，做到了形式新颖、框架丰满、内容详实。加上交易日9点到15点半投顾“陪伴式”在线解析，有效发挥出国泰海通的投顾专业优势，搭建出有效交流的窗口，满足了客户不断升级的金融需求。

财富领航只是国泰海通面向用户质量跃升的一个细微方面。在此背后，潜藏着经营质量提升的更多战略宏图。

4月7日，国泰海通党委书记、董事长朱健，公司党委副书记、总裁李俊杰联合署名发布《携手同行共创未来·致客户的一封信》。这封信里，国泰海通三大战略主线浮出水面——财富管理转型、投行投研协同、科技金融生态。

（图 / 国泰海通官方微信公众号）

具体到业务布局方面，国泰海通明确加速财富管理转型，强化“投资—投行—投研”的协同效应，构建“科技—产业—金融”的生态闭环。依托2.8万名专业人员的能力，公司将重点提升全球一流投行应当具备的核心能力，比如资产配置、全球定价等。

这样宏大的战略愿景绝非空口白话，而是基于自身的基础和优势而制定的切实可行计划。在合并后，市场普遍看好国泰海通双方牌照互补，资产配置能力的优势会因基金投顾、跨境理财通试点、基金评价业务等资格齐全而持续强化。

开源证券4月11日发表的首次覆盖报告总结，国泰海通将实现“资源禀赋和能力方面深度互补”。财富管理业务将同时持有基金投顾、评价牌照，综合服务能力有空间进一步提升；投行业务有望实现在科创板、债券承销等细分领域的互补；资管业务将覆盖到基本养老保险、社保基金投资管理等资质。

（图 / 摄图网，基于VRF协议）

这样的深度互补，未来将打开交叉销售、深度经营的想象空间，进而可以增强客户粘性，提升客单价值。

2024年零售客户合计近4000万户、APP月活数合计1510万户……面对整合后的庞大客户群体，国泰海通持续高度重视客户服务优化，为经营质量跃升奠定基础。以财富管理方面为例，国泰海通在行业内率先推进“买方服务转型”，将工作核心放在客户资产配置和保值增值上；再比如，针对持牌金融机构、上市公司等客户的差异化需求，国泰海通通过订制化服务，点对点破解了客户痛点。

扎根上海、面向全球，赋予国泰海通地域优势。合并后的国泰海通，网点实现互补，明显集中于长三角等经济发达地区。与此同时，上海国际金融中心建设，进入新的能级提升阶段。放在这样的背景和趋势里，国泰海通质效提升将成“顺风局”，不断迈向具备国际竞争力和引领力的一流投行。

放眼行业，中资券商正在走向从“做大”到“做强”的关键阶段，提升质效已成为行业的主旋律。国泰海通正以先行者姿态脱颖而出，从“规模扩张”迈向“质量跃升”。

3、金融科技提升服务效能

当前，AI正以前所未有的速度重塑全球金融版图。国泰海通敏锐把握科技驱动，持续加码金融科技投入，目标是将数智化打造为其“科技—产业—金融”闭环生态中的核心引擎。

创新是存在于国泰海通基因里的驱动力。据国泰君安2024年可持续发展报告，当年在上海市国资委面向全市43家市属监管企业的数字化转型评估中，国泰君安位列金融类企业第一名，并作为上海市属唯一数字化转型金融国企案例，上报国务院国资委。

如今国泰海通持续探索AI前沿应用，用强大的数智力量，赋能客户体验升级。近期国泰海通推出1+N模型聚合体“君弘灵犀大模型”，创新性融入君弘智投数字化服务体系，打造了证券行业特色的大模型应用微场景。

这些AI变革，给客户带来了诸多新体验。如对C端用户而言，在国泰海通君弘App内，AI服务触手可得。在这里，既能够通过对话式获得个性化资产配置建议、产品推荐和诊断、账户体检服务、趋势预警提醒，也能获取热点新闻智能摘要、企业深度分析等。

（图 / 摄图网，基于VRF协议）

再如，面对机构客户的投顾服务，国泰海通“道合”平台深度整合市场数据与投研观点，能为机构客户提供投研报告、风险预警及策略优化建议。该平台的全流程风控体系，覆盖了从投资组合构建、动态管理到业绩归因的全链条服务。

在2025年国泰海通财富领航活动上，客户还亲身参与到创新的投教形式中。依托结合DeepSeek等AI大模型，国泰海通推出了由专业投顾和AI智能机器人展开观点PK的投教游戏。在AI技术应用中，客户切实增强了参与感、互动感、获得感。

（图 / 国泰海通官方微信公众号）

在打造金融科技能力的过程里，国泰海通积极开放，与AI头部科技公司开展合作。4月，国泰海通与国内头部AI服务商火山引擎宣布，双方合作建设的大模型应用创作平台正式上线。借助后者企业级AI应用创新平台支持，国泰海通计划发挥金融行业优势，将大模型技术应用到智能投顾、投研、投行、协作等专业业务场景，推动AI应用更进一步。

国泰海通成立涉AI新公司等动态，也获得了市场关注。6月中旬，由深圳华锐、国泰海通、中国太保共同持股的“上海国智技术有限公司”成立，经营范围包括AI（人工智能）基础软件开发等。

带着先发优势起跑，将金融科技作为引擎的国泰海通，不仅已经全面将“数字金融”“金融科技”贯穿于投研、风控、服务与运营，更在灵犀大模型等落地项目中，持续优化投资者体验。国泰海通，已经拥有了AI时代的市场竞争力。

4、写在最后

当中国金融和证券行业一步一步迈入变革纵深区，国泰海通精准把握住政策红利与时代机遇，在构建“科技—产业—金融”闭环生态的基础上，以科技驱动形成创新矩阵。

（图 / 摄图网，基于VRF协议）

以中资券商的旗舰力量之姿脱颖而出后，国泰海通有望继续引领金融资源更高效地流向国家战略重点领域，服务新质生产力，赋能中国式现代化。

这是一次从规模扩张到质效提升的挑战，也是中资券商迈向“全球一流”的关键一跃。国泰海通承载着时代期待、行业使命，走在奔赴金融价值创造的路上，步伐坚定，未来可期。

*文中题图来自摄图网，基于VRF协议。