现金分红还是再投资？解锁红利投资的不同策略

这个月小张又收到了900多元分红到账的短信，他熟练地将这笔钱划入房贷账户——他打算各买10万份易方达中证红利低波动ETF联接基金、恒生港股通高股息低波动ETF联接基金和中证红利价值ETF联接基金，并选择现金分红的方式。这三只产品分红评估日正好合计覆盖全年各月，收到的分红可以成为他工资外稳定的“生活补给站”。

而他的朋友小王更看重红利长期复利的价值，之前则买了每年进行分红评价的易方达中证红利ETF联接基金，并且选择了红利再投资的分红方式，所得分红持续再投资这只基金，以期更好发挥长期复利效应，为以后的老年生活积攒一份保障。

小刘也买了红利类基金，但他选择用分红投资未来，将所得分红投资于易方达恒生港股通创新药ETF联接基金、易方达中证人工智能主题ETF联接基金等追踪新兴趋势的指数基金，用他自己的话说：“把所得分红再投资于高成长板块，就像给投资组合装了个‘双引擎’。”

洪先生看重基金的超额收益，因此他选择了易方达红利混合基金这类主动红利基金，希望借助主动管理操作，投资经营质量更高、治理更为可靠的公司，在红利基准收益上获取超额。

红利投资正被越来越多投资者关注，它既能定期为日常生活开支“输血”，又能化身复利引擎助力实现财富增值。

红利指数：汇聚高股息率股票

上市公司赚钱之后拿出一部分利润分给股东，就是股息，是上市公司给投资者“真金白银”的回报。股息率是公司分红与股价之比，股价一定的情况下，分红越多，股息率自然越高。

红利指数聚焦高股息率公司投资，选取具备持续分红能力的公司，通常需要连续三年分红，以期获取稳定的分红收益。

例如，中证红利指数是先从中证全指的4957只股票里，筛选分红连续且稳定的公司，按照过去三年连续现金分红、过去三年股利支付率的均值和过去一年股利支付率均大于0且小于1的要求，选出符合条件的1816只股票进入样本池，然后从中选出过去三年平均现金股息率最高的100只股票作为指数成份股。而且，指数采用股息率加权，这意味着股息率越高的股票，在指数里占的权重越高。

此外还有一些红利指数，在筛选股票时，除了股息率这一核心指标，还会考虑股票的波动或者估值情况，如中证红利低波动指数、中证红利价值指数等。

具体来看，中证红利低波动指数结合了低波因子，纳入高股息股票中波动率较低的个股，使指数表现更稳健;中证红利价值指数则结合了估值因子，在股息率的基础上增加了对市净率、市盈率、市现率等估值指标的考量，聚焦具有更高估值性价比的红利股。

除了A股的红利指数，市场上还有聚焦港股高股息率公司的红利指数，例如中证港股通高股息投资指数、恒生港股通高股息低波动指数等。

红利指数上涨会影响股息率吗?

先看个直观的数据。2019年初中证红利指数股息率为4.7%，截至2025年6月27日，指数累计上涨41.2%，而这一天指数股息率为5.7%，不降反升。

因此，虽然短期股价波动会使指数股息率有所波动，但中长期看，由于红利指数的定期调整机制，指数上涨不会大幅拉低股息率水平。

红利指数会基于股息率定期调整，如中证红利指数每年调整一次成份股。如果公司股价上涨，但分红没有随之上升，那么股息率自然就会下降，排名靠后则会被剔除出指数，转而纳入股息率更高的股票。2024年12月中证红利指数调样时，新调入的20只股票平均股息率为4.59%，调出的股票平均股息率为3.05%。

值得一提的是，如果指数上涨的同时还能维持较高的股息率，那么此时投资者不仅能获得稳定的股息收入，还能享受到股价上涨带来的资本利得。

如何选择易方达红利宝基金?

近年来，易方达红利宝基金持续扩容，且基金均实行0.15%/年的低管理费率，为投资者布局红利类资产提供了低成本、多样化的选择。投资者根据自身需求，如何选择易方达红利宝基金呢?

情形一：看重定期现金流的投资者

例如开头提到要还房贷的小张，投资者若看重定期现金流，可同时持有易方达恒生港股通高股息低波动ETF联接基金(A/C：021457/021458)、中证红利低波动ETF联接基金(A/C：020602/020603)、中证红利价值ETF联接基金(A/C：024564/024565)和中证港股通高股息投资指数基金(A/C：023389/023390)，选择现金分红方式。这四只基金分红节奏有所不同，从下图所示的分红评价安排来看，如果同时持有这四只产品，有机会每个月都获得分红。

从近两个月的实际分红情况来看，易方达恒生港股通高股息低波动ETF联接基金、易方达中证红利低波动ETF联接基金已先后发放分红，若投资者此前同时持有各10万份这两只产品，这两个月将分别获得1100元、900元的分红。

情形二：看重红利长期复利价值的投资者

像开头提到的小王，看重红利长期复利价值、追求长期财富增值的投资者，可考虑投资每年进行分红评价的易方达中证红利ETF联接基金(A/C/Y：009051/009052/022925)，选择红利再投资的分红方式，将所得年度分红再投资于该产品，更好发挥复利效应。

复利的核心是将分红收益以增加本金的形式再次投入到投资中，以产生更多收益，让投资收益像“滚雪球”一样不断累积，从而提升长期回报。因此，投资者选择红利再投资的分红方式，将易方达中证红利ETF联接基金的分红自动转化为新的基金份额，可让收到的分红发挥复利效应，参与到未来的增值中。

联接基金A、C份额默认的分红方式是现金分红，但改成红利再投资的操作并不麻烦。只要在购买的APP或者网页上，将这只基金分红方式设置为“红利再投资”，就可以免申购费自动执行买入，省心又省力。

拥有个人养老金账户的投资者，可关注易方达中证红利 ETF联接Y(022925)，该份额默认分红方式为红利再投资，在享受税收优惠的同时，无需任何操作即可轻松享受复利效应。

情形三：看重以分红投资未来的投资者

如果投资者想在红利投资的基础上争取进一步增厚长期收益，像前面提到的小刘，可以根据自身投资目标和风险偏好，将所得分红投资于高成长、追踪新兴趋势的“未来已来”指数产品，包括易方达恒生港股通创新药ETF联接基金(A/C：024328/024329)、中证人工智能主题ETF联接基金(A/C：012733/012734)、国证机器人产业ETF联接基金(A/C：020972/020973)、中证云计算与大数据主题ETF联接基金(A/C：017853/017854)、中证新能源ETF联接基金(A/C：019315/019316)等，布局未来产业发展机遇。

这些产品风险和收益相对更高，在这种操作下，即使市场震荡，这部分更高风险的投资遇到了回撤，也不会对原本投资红利的本金产生影响。

策略四：看重超额收益的投资者

像开头提到的洪先生，希望获取超额收益，就可以考虑投资主动红利产品，例如易方达红利混合基金(A/C：020801/020802)、易方达港股通红利混合基金(005583)、易方达高股息量化选股股票基金(A/C：021049/021050)等，借助主动管理操作，争取在红利基准收益上追求超额机会。

投资者可以根据自己的资金状况、投资目标、风险偏好，以及易方达红利宝基金的特点、分红情况等，灵活选择单只或多只进行搭配。

最后需要提醒的是，基金在实际投资运作中，获得成份股分红需按相关市场规则缴纳税费等费用，投资者从红利基金拿到的现金分红率一般小于指数股息率。

如果你动心了，可在各大银行、券商、互联网平台，以及易方达e钱包APP和易方达基金官网，选择已有基金开户的常用平台申购易方达红利宝基金。