公募FOF净值上周回升明显，景气行业或成中报季关注重点

上周，A股各大指数震荡上涨，带动公募FOF净值回升，银行、通信、电子板块表现较好，相关主题基金也成为FOF基金业绩提振的“功臣”。

临近中报季，业内持续关注景气行业发展，也就是关注业绩线索，毕竟从6月的情况来看，主要指数虽然上涨，但行业端的涨跌分化依然明显。

多只FOF基金单周业绩超4%

上周（6月23日至29日），A股市场调整两周后重启升势，沪指单周上涨1.91%，深证成指报10378.55点，上涨3.73%；创业板指报2124.34点，上涨5.69%。指数上涨也带动了公募FOF基金业绩提振，不少产品收益率超过4%。

Wind统计显示，上周公募FOF投资胜率较高，股票型FOF全部录得正收益，混合型FOF当中，有3只单周业绩在4%以上，养老目标FOF中也有1只在4%以上。总体来看，全市场单周涨幅超过3%的就有27只（统计初始基金）。

不过，A股自6月以来虽有不错的宽基指数行情，但行业端表现差异较大。截至6月29日，A股主要指数普遍出现上涨，其中创业板指涨幅最大，6月份累计上涨了6.1%。行业端涨跌分化，通信、非银金融、银行、有色金属等行业表现较好，消费板块表现则较差，如食品饮料、美容护理、家用电器等行业。

临近年中，今年公募FOF业绩的最大贡献者非ETF莫属，今年上半年，创新药、人形机器人、北交所、新消费等热点轮番演绎，不断引爆行情，相关主题基金先后领涨。其中，聚焦港股创新药板块的ETF业绩表现最为突出，霸屏业绩榜前列。

光伏、能源板块主题ETF上半年领跌，东南亚科技ETF、煤炭ETF、光伏ETF、标普生物科技ETF、能源ETF跌超10%。

这也与前述机构分析的行业分化有关，有分析指出，7月、8月市场即将迎来财报季，业绩占优板块或许将有不错表现。

光大证券表示，财报作为这段时间市场中重要的增量信息，将成为投资者关注的重点，而业绩较好的板块在股价上可能也会取得不错的表现。从当前的分析师一致预期来看，钢铁、计算机、电力设备、国防军工等行业预期增速相对较高。

FOF即将迎来“中考”

下半年将至，公募FOF也将迎来“中考”，从行业的趋势来看，拥抱多资产和ETF越来越成为公募FOF配置的重要方式，也成为此类基金产品破局求变的关键。

从今年一季度的情况来看，FOF加速拥抱被动投资，超90%产品配置ETF，商品型、QDII、REITs配置比例也显著提升，资产类别的丰富和投资方式的调整对FOF管理人的配置能力提出更高要求。

与此同时，新发基金的数量也在攀升，给予FOF更多配置的选择。公募排排网数据显示，本周（2025年6月30日-7月6日）共有33只新基金开启募集，较前一周的22只相比增长50%。从募集周期来看，新发基金平均募集天数为17.55天，显示出较为紧凑的发行节奏。

对于后市，有分析指出，大盘方向或具更高性价比。长城基金汪立指出，在当前市场环境下，各类主题的热度都在收窄，市场的分歧在加大，预期短期内仍然会弱势承压。往后寻找新主题的难度也在加大，市场在等待两件事情发生，需关注交易的主线与节奏。

对于原因，汪立表示，其一，市场可能希望看到先出现一个较大幅度的调整，进而明确底部区间，从而为新一轮上涨带来动力。而从目前市场状态来看，短期内市场有调整需求，但在政策资金的支撑下，调整幅度可能不深。

其二，7月中旬开始，市场可能会交易新的政策刺激预期，进而在当前位置推动市场震荡回暖。

上周各类型FOF头部业绩产品统计 来源Wind