央行等六部门金融支持消费政策对房地产行业的启示

6月24日，央行等六部门发布《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》。此次意见发布，充分体现对消费工作的重视，进一步说明消费对经济发展的基础性作用。政策围绕商品消费和服务消费金融供给开展。虽没有直接提及房地产，但一些重点支持内容，都是房地产业可重点关注的。

一

金融支持消费的总体思路

此次政策明确3个基本原则和19项重点工具。3个原则包括：坚持促进优化供给与扩大需求相结合；坚持金融创新与市场化、法治化相结合；坚持线上服务和线下支持相结合。19项重点工具中，第一项提及夯实宏观经济基础导向，第二项明确增收。其充分体现：提振消费工作，要高度依赖更优的宏观经济基础和增收条件。

二

对房地产市场的影响

1、以旧换新

此次政策明确，推动扩大商品消费。鼓励金融机构多渠道、多方式做好消费品以旧换新金融服务。加大对报废机动车回收拆解、废旧家电回收及家电以旧换新、家装厨卫“焕新”、生活必需品保供相关企业信贷支持力度。

这里比较核心的要点就是以旧换新。以旧换新工作非常关键和重要，除了传统房地产领域的“二手房换新房”的以旧换新工作，今年要重点关注一类新的模式和业务，也就是“旧电梯换新梯”的工作。当前金融政策支持，对于丰富融资工具和增加资金有积极作用，客观上可以化解部分小区矛盾，助力小区电梯的更换。其本身也是存量房市场的好房子建设的重要体现。

2、居住服务

此次政策提出，支持发展服务消费……围绕文化旅游、体育、娱乐、教育培训、居住服务等领域创新融资模式，在依法合规、风险可控前提下结合产业发展周期适当延长贷款期限，积极开展应收账款、知识产权等质押融资业务，促进激发改善型服务消费活力。

这里提及“居住服务”内容，其统一在“服务消费”的大框架之中。“服务消费”的提法明显增多（此前4月25日中央政治局会议就明确：要提高中低收入群体收入，大力发展服务消费，增强消费对经济增长的拉动作用），其是提振消费的一支新的且重要的动力。其中，居住服务包括但不限于：房屋租赁服务、物业管理服务、家居装修与维修服务、社区便民服务（如社区超市、快递收发、家政服务等）、以及围绕居住环境改善与升级的相关服务。金融政策鼓励在居住领域创新融资模式，促进激发改善型服务消费活力。对于此类领域工作具有较好启示。从此次涉及的领域来看，后续租赁市场、物业管理市场和装修市场等将面临更大机会。举例来说，当前二手房交易总体复苏，二手房小区有关的装修需求会进一步释放，这都有助于装修和装修贷业务的进一步活跃。

3、消费基础设施建设

此次政策提出，支持消费基础设施建设。围绕文旅体育设施、赛事演艺场馆、医疗养老设施、通信基站、充电装备、适老改造等消费基础设施建设重点领域，探索创新适应资金需求特点的金融产品和融资模式。……支持符合条件的消费基础设施发行基础设施领域不动产投资信托基金。

此类表述对于商业地产影响是积极的。一方面，各消费基础设施配套的投资力度会加大，尤其是结合城市更新项目以及存量商业地产项目，其都将获得更大的资金支持。另一方面，此次也明确支持符合条件的消费基础设施发行基础设施领域不动产投资信托基金。这项工作最近几年一直在做，亦有成功案例。其对于文旅地产以及商业地产的影响最为直接，利好文旅企业和商业地产企业后续融资面的扩大。

4、商贸流通体系建设

此次政策提出，支持商贸流通体系建设。鼓励金融机构加大对交通、物流、仓储、供应链等商贸流通项目信贷支持力度。其中物流仓储业务和房地产的关系更大，其本身也属于产业地产的范畴。需要注意的是，当前有一些房企积极参与物流地产的建设。比如说近期消息显示，世茂服务旗下公司与无锡星河合作成立2.4亿元合伙企业，重点投资辽宁葫芦岛冷链物流项目。其中世茂方出资占比99%，星河占1%。该项目将完善东北地区冷链基础设施，助力区域经济发展。类似例子对于后续房企和物业企业是有启发的，尤其是要立足于金融支持消费的19条政策，研究新场景，持续促进新的商贸流通支持体系建设。

5、支付服务

此次政策提出，支持金融机构聚焦“食、住、行、游、购、娱、医”等重点消费场景，持续推进支付便利化建设，有效提升现金、银行卡、移动支付、数字人民币等各类支付方式的兼容性，为消费者提供更高效、便捷的支付体验。

这里提及了“住”的消费场景。具体来看，金融机构需确保在“住”的消费场景（如酒店、民宿、长租公寓、房屋买卖等）中，现金、银行卡、移动支付、数字人民币等各类支付方式都能顺畅使用，提升支付的便捷性和效率。如目前各地推进的保租房，其入住的群体年轻化，对于新的支付方式具有较高的接受度。又比如说中介租赁行业，一些机构已经积极推进数字人民币的应用。其对于各行业和企业都有非常好的启示。

（来源：易居研究院）