国联民生研究所离职潮！牟一凌，组团离职，下一站落定...

6月20日，此前离职的民生策略首席 牟一凌下一站敲定，已经加入国金证券，拟任公司首席策略官、常务副所长，以及策略组负责人。此前他发独家记忆，或已证实了自己离职的消息。

牟一凌，毕业于人民大学 汉青 研究院， 曾担任国泰君安高级策略分析师，开源证券策略首席分析师，专注策略研究。重要研报有：《棚改货币化：消费的镜中花》、《通胀魅影》投资系列、《龙马：全球定价力量的开端》等。他2018年作为李少君策略团队成员上榜新财富，彼时一个团队的还有大佬黄燕铭。

2021年12月初，牟一凌加入了民生证券，担任首席策略分析师一职。就在上周，市场上传出牟一凌从民生证券离职的消息， 牟一凌则发朋友圈独家记忆。

值得注意的是， 据公开资料，牟一凌团队成员包括纪博文、吴晓明、王况炜、方智勇、梅锴、沈心怡、季宏坤。金石杂谈查询协会官网，这7位分析师和牟一凌都消失在了协会官网，这就意味着牟一凌团队可能又是一次组团离职。

有意思的是，国联民生合并前后，该合并券商上演离职潮。民生证券建筑建材行业首席分析师李阳入职国金证券任所长助理、建筑建材首席；民生证券建筑建材团队赵铭 任国金证券建材研究员；民生证券宏观团队宏观首席赵宏鹤任国金证券宏观高级分析师，赵宏鹤团队的多位成员或也将组团加盟国金证券研究所。

不止分析师，还有销售条线。2024年9月，民生证券研究院副院长、机构销售总监冯诚入职国金证券任股票销售交易部总经理。而且，根据市场消息，民生证券研究院还有十余人陆续加盟国金证券。

3月20日，原国联证券研究所所长杨烨辉加盟华金证券，担任总裁助理兼研究所所长；4月，原国联证券研究所副所长、科技组组长、电新首席分析师贺朝晖入职华金证券，任副所长、电新首席分析师；家电轻工首席管泉林也在协会没有任何信息，同样已经离职；原国联证券总裁助理、首席经济学家赵雪芹也已离职。

5月23日，原国联证券固收首席李清荷也携团队跳槽至方正证券，继续担任固收首席。这就意味着，随着国联民生合并，该研究所目前处于0固收首席状态。

5月27日， 原民生证券固收首席分析师谭逸鸣加盟天风证券研究所。此外，谭逸鸣团队还有两名成员也于近日从民生证券离职，分别为刘雪和唐梦涵。目前，刘雪和唐梦涵的协会信息尚未更新，或随谭逸鸣加盟天风证券。

金石杂谈简单做了一张图表统计如下：国联民生研究所可谓巨震，民生证券这边，宏观首席走了、行业首席走了、固收首席走了、策略首席走了，机构销售总监也走了；国联这边，副所长走了、行业首席走了、固收首席走了、策略首席走了、经济学家也走了。

此前金石杂谈做过统计，国联大批量出走，是因为研究所实力处于弱势地位，比如2023年，民生证券研究所收入17名，而国联证券只有38名。民生证券收入高达3.66亿，而国联证券只有1.03亿，民生证券是国联的3.5倍。那民生证券研究所也是不断离职，是合并的阵痛吗？

至于牟一凌加入的国金证券也很有意思，今年以来大肆招人，1） 财通证券研究所副所长夏昌盛于2月19日从财通证券离职，并于2月27日入职国金证券，担任国金证券研究所常务副所长，负责产业政策和金融行业的研究管理工作。

2）5月28日，原招商证券分析师 赵中平加盟国金证券，担任国金证券副所长、可选消费首席分析师、大消费研究牵头人。

3）在国联民生合并大浪潮之下，民生证券多位分析师加盟国金证券。上文提到的民生建材首席李阳，民生建材团队其他分析师，民生宏观首席，民生机构销售总监 冯诚等等，以及本次加入的民生策略首席牟一凌。

4）3月，原天风证券宏观首席分析师宋雪涛在个人公众号官宣，其已于2月28日离职了工作8年5个月之久的天风证券，3月3日加盟国金证券，担任宏观首席分析师，同时还担任首席经济学家。

5）3月，国投证券人事动荡，国投证券固收首席尹睿哲及其团队组团出走，加入了国金证券研究所，尹睿哲担任国金研究所固收首席。

金石杂谈查询发现，近5年业绩来看，国金证券业绩还算稳定，2022年业绩大幅下滑，利润直接腰斩，不过2023年利润反弹43%，2024年业绩则有所下滑。

研究所收入来看，2021年至2023年，国金研究所收入稳定增长。不过到了2024年，随着公募分仓佣金从万八降至万五，各大券商研究所收入都下滑30%以上，国金研究所2024年下滑32.3%至2.11亿。