影视股“王者归来”！光线传媒涨停引爆板块，资金抢筹新赛道

【盘面分析】

外围经济局势动荡，再加上地缘政治的不断升级，这也导致了金融市场进入到混沌时期。不难看出6月中旬以来欧美股市出现同涨同跌的行情，A股也有明显的跟风效应，这里仍然要密切注意：“美股不管是经济数据好，推动非农就业数据增长；还是经济数据差，出现了美联储降息时间提前。都会带动美股上涨！”所以外围股市整体来看是向好的，A股市场能否上涨的关键还是在于政策面的发酵，以及外围“看客资金”是否出手，这个位置还是谨慎参与

骑牛看熊发现暑期档是全年最重要的档期之一，原因在于1）持续时间久：暑期档横跨6/7/8 三个月，是持续时间最久的档期（vs 贺岁档30-40 天；春节档7-8 天；国庆档7-8 天），较长的档期时长也成为优质影片的必争之地，曾跑出《哪吒之魔童降世》（票房50 亿）、《战狼2》（票房57 亿）等头部影片；2）票房占比高：复盘2022年2024 年，暑期档票房占比可达大盘28%/34%/25%，对全年大盘影响较大。2025年暑期档在即，单片进入密集定档周期，看好优质供给带动下大盘边际改善，当前市场预期低，建议积极关注。

三大指数集体低开，两市个股开盘涨跌互半，题材板块方面风电设备、可燃冰、元器件等板块表现较强，饰品、体育、调味品等板块表现较差。影视板块集体走高，光线传媒20CM涨停，捷成股份、博纳影业等跟涨，第27届上海国际电影节正在举行，6月15日，在开幕论坛上，光线传媒董事长王长田透露，动画电影《哪吒之魔童闹海》海外票房将超1亿美元，这将是近20年来中国电影“出海”的票房最好成绩。

IP经济概念盘中持续走强，文创玩具、游戏、传媒等方向均表现不俗，地素时尚、高乐股份等超10股涨停，光线传媒、星辉娱乐等多股涨超10%，IP侧，Labubu火爆全球，国产文化IP出海超预期，业内人士点评其火爆是中国创意和创新产品正在得到世界认可的又一生动体现。华创证券长期看好中国IP产业的高景气发展与文化出海进展。油气板块延续上周五强势，准油股份、山东墨龙、贝肯能源竞价涨停，新锦动力、和顺石油等涨幅靠前，WTI原油期货今早高开逾6%。

算力硬件股再度走强，太辰光涨超11%，胜宏科技涨逾8%续创历史新高，博创科技、瑞可达等涨幅靠前，相关互联网大厂如Meta、Google、微软、亚马逊等等，进一步加强ASIC芯片投入，将进一步带动以交换机和光模块为典型代表的细分产品的收入和利润实现增长。创新药概念早盘再度拉升，广生堂20CM涨停，泓博医药涨近10%，悦康药业、通化金马等多股涨超5%，6月13日，石药集团宣布与阿斯利康达成战略研究合作。阿斯利康将利用石药集团的AI引擎双轮驱动的高效药物发现平台，发现和开发新型口服小分子候选药物。此次授权合作，石药集团有望获得的金额超过50亿美元。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周一出现了低开高走的态势，但是没有突破3400点，这里要注意5日线的压制，一旦回调跟5月走势简直就是如出一辙了。从5月份PPI走势可以看出，目前企业盈利端面临的压力依然明显，当前指数上行的主要支撑在于政策和情绪，情绪端可关注抱团现象突出的微盘股指数走势，短期观望为宜，耐心等待调整之后的机会。接下来注意上证指数能否在3400点之上稳住。

创业板指数周一并未继续大幅度走高，在5日线与10日线之间震荡为主，再度进入到横盘震荡的走势，市场热点的变化很快，个股走向也出现了偏差。今年以来，港股指数整体强劲上涨，表现强于同期全球主要股指，恒生AH股溢价指数不断回落。A股相对H股溢价历来是普遍现象，目前有42家公司AH股溢价率仍超过100%。与此同时，A股相对H股折价的公司也逐步多见，宁德时代、药明康德、招商银行等H股股价均高于A股。接下来注意创业板指数能否在2050点之上稳住。

【淘金计划】

截至5月底，股票策略私募证券投资基金今年以来的平均收益接近5%，正收益占比超过70%，超400只产品年内收益超过20%。“今年以来，股票策略私募业绩亮眼，得益于两方面因素：一是小盘股风格表现活跃，市场成交量处于高位，量化多头策略普遍表现抢眼，多家头部量化私募旗下中证1000指增策略前5个月收益超过15%；二是以创新药、科技、新消费等板块为代表的结构性行情持续演绎，主观多头策略私募业绩也得以提振。”一位私募研究员表示。

题材板块中的影视院线、风电设备、游戏概念是资金净流入的主要参与板块，摩托车、饰品、体育等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现2025年暑期档在即，大盘迈入密集定档周期。当前暑期档已吹响号角，影片进入密集定档期，且部分重点单片即将进入上映周期。截至25/6/10 已有69 部影片定档，相较以往仍有较多提升空间。

国家电影局在京举行2025 暑期档电影片单发布会，众多剧组主创集结亮相推介新片。作为全年跨度最长的黄金档期，今年暑期档已汇聚60 余部中外影片，备受瞩目。国产影片类型丰富多元，涵盖历史、悬疑、动作、喜剧、动画等。

　电影方向：中文在线重点影片《罗小黑战记2》正式定档2025 年7 月18 日，截至目前已有超过60 部中外影片定档2025 暑期档。其他部分重点影片包括《聊斋：兰若寺》《长安的荔枝》《浪浪山小妖怪》等目前也陆续定档且逐步启动宣传，暑期档作为一年中最长时间的档期，优质影片催化有望带动电影票房市场稳步增长。

泛娱乐玩具2024 年市场规模达1018 亿元，预计2024-2029 年有望维持15.8%复合增速。其中集换式卡牌是中国泛娱乐玩具行业重要的细分品类之一，该细分赛道2019 年至2024 年市场规模按复合年增长率56.6%增长，为中国泛娱乐玩具行业增长最快的子板块。于2024 年，集换式卡牌占中国泛娱乐玩具行业整体市场规模的25.8%， 预计2024-2029 年复合增速将达到11.1%。

游戏方面，市场情绪随新游定档与新活动、新赛季节奏回暖。电影板块亦进入暑期档密集定档期。2025 年核心逻辑：在监管环境及制作生产常态化趋势下，技术助力效率提升，行业有望重拾高质量增长。我们建议关注三条主线：1）IP：变现模式多元化、成熟化发展。2）AI：落地场景多元化，关注AI 交互/陪伴/教育/边际提效等。3）出海：优质内容、平台出海探索新机遇，关注短剧、游戏等出海进展。