西凤酒借壳传闻不实、联环药业因垄断协议被罚 任正非：干就完了

伟大的企业天生要强！

作者：俊逸

编辑：古道

风品：乔治

来源：首财——首条财经研究院

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6月11日，*ST步森公告称，本次公司换届改选与西凤酒“借壳”没有任何关联，也没有相关重组计划。敬请广大投资者注意甄别网络信息，谨慎决策、充分注意投资风险。

实际上，自2021年3月ST步森聘任秦本平作为独立董事后，“西凤酒借壳上市”的传闻就屡屡传出。公开信息显示，秦本平2013年3月至2019年2月担任西凤酒股份董事长、总经理。2024年方维同创成为ST步森控股股东后，“西凤酒借壳上市”的消息便愈传愈烈。

首评：作为四大名酒中唯一没上市者，西凤酒一直有个“上市梦”，之前曾4次尝试IPO，均以失败告终。虽然西凤酒并没放弃夙愿，2021年出现在陕西省发布的省级上市后备企业名单中，然根据上市进展、财务指标等情况，该名单分A\B\C档次，2022年西凤酒位列B档，2023年和2024年滑落至C档，加上此番辟谣又泼一盆冷水，西凤酒离上市还有多远呢？

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6月9日、12日、13日，北交所、深交所、上交所上市委分别审议三协电机、联合动力、道生天合，3家均获通过。据21世纪经济报道，整个5月，沪深北三大交易所集中受理16家拟IPO企业的上市申请，超过前4个月受理项目之和（12家），创今年单月新高。但在审IPO项目库存仍显紧张——仅185家公司在审，较去年同期的459家下降近六成。

首评：受理加速、终止减少、审核效率提升，2025年以来IPO市场暖意足够撩人，这是阶段性集中申报和政策导向双重驱动下的结果。长期来看，质量导向、从严审核、鼓励高质创新的基调未变。目前新增IPO项目，均符合服务科技创新的特性，28家企业中有25家是制造企业。其中，专用设备制造业量最多达到7家，创业板今年受理的首批IPO项目也均属战略性新兴产业，是新质生产力的代表。

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6月13日，据财联社消息，央行公布最新月度金融数据。5月末广义货币（M2）余额325.78万亿元，同比增长7.9%。狭义货币（M1）余额108.91万亿元，同比增长2.3%。前五个月净投放现金3064亿元。1-5月，社会融资规模增量为18.63万亿元，同比多增3.83万亿元。

首评：M1堪称“活钱”度量器，增速明显加快，意味着投资、消费在回暖。近期发布的一揽子金融支持措施，有效提振了市场信心。至于社会融资规模，比贷款更能全面衡量金融支持力度。近4万亿元的增量显示了金融业的扶持力度、更加积极的财政政策决心。所谓春江水暖鸭先知，综合来看我国经济已积蓄了越来越多的筑底起跳动能，更多的稳中向好信号将在下半年显现。

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6月10日晚，联环药业公告称，收到天津市监委《行政处罚决定书》。处罚书认定该公司与竞争对手达成垄断协议，操控地塞米松磷酸钠原料药价格，罚没款合计6103.82万元。该金额相当于企业2024年归母净利的72.53%。

处罚书明确指出，联环药业与具有竞争关系的经营者以垄断协议形式变更、固定地塞米松磷酸钠原料药价格，排除、限制了该药品销售领域的竞争。据6月13日召开的市场监管总局新闻发布会，仙琚制药、联环药业等四企业通过共同涨价，将原料药销售价格从每公斤8000元上涨到1.3万元。

首评：医药无小事、关系国计民生。从严从重打击垄断涨价和滥用市场支配地位，显示了监管部门的“零容忍”。君子爱财取之有道，为了利益粗放经营、收割患者，这样的小任性小聪明要不得。这次重罚，是一次正本清源，提醒联环药业扎牢风控篱笆、重拾市场敬畏之心，也给其他从业者敲响警钟，时刻紧绷合规弦儿、责任弦儿。唯有坚守良知有温度的企业，才能达三江、做最长久的生意。

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6月10日，据中国基金报消息，凯石基金董事长陈继武旗下的上海凯石财富基金销售有限公司近日被上海市黄浦区人民法院下达限制消费令，作为法定代表人，陈继武也被限高。

天眼查显示，陈继武是上海凯石财富基金销售有限公司的第一大股东，持股比高达 98%，同时还是公募机构凯石基金的第一大股东、董事长、法人代表，持股比例达65%。

对此，凯石基金进行火速回应：这次被限制消费的事儿是由凯石基金股东持股的其他企业引起的，与凯石基金本身没啥关系，也不会对凯石基金日常业务及旗下产品运作产生负面影响。

首评：信誉是基金业的第一基石。虽然第一时间撇清关系，但作为第一大股东、董事长、法人代表，陈继武称得上是凯石基金的一块信誉招牌，陷入限高风波自然不是好消息。近年来，凯石基金的公募管理规模不咋地，一直在走下坡路。从 2021 年三季度末超 10 亿元，到 2025 年一季度末旗下仅有三只公募产品，合计规模不到 2 亿元。相比老板的“限高令”，如何提升投资者信心，在愈发激励的市场竞争中用专业度取胜，是凯石基金的待解考题。

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6月10日，华为首席执行官任正非接受人民日报采访时指出，基础研究需要长期投入，可能长达10至20年甚至更久。呼吁社会对理论科学家给予更多理解和支持。华为每年投入1800亿元用于研发，其中约600亿元用于基础理论研究，不考核短期效益。

对于昇腾芯片被“警告”使用风险这一热点话题，任正非表示，华为单芯片目前还是落后美国一代的，不过华为一直在努力追赶，通过用数学补物理、非摩尔补摩尔，用群计算补单芯片等创新方式，在结果上也能达到实用状况。这说明华为虽然面临外部压力，但依然在积极寻找突破点，努力提升自身的技术实力，以满足市场需求。面对外部封锁打压，任正非展现出一种坚定态度“没有想过困难，想也没有用。不去想困难，干就完了，一步一步往前走。”

首评：伟大的企业天生要强，一句不去想困难，干就完了，展示了华为式的倔强，正是这份韧性让企业不畏艰难、勇往直前，不断做大做强、更大更强、刷新各界认知。正是有了华为这样的创新先锋、科技头雁，我国的新质生产力才会蓬勃发展、产业经济爆发出无限潜力。他狂任他狂,清风拂山岗。高手对决，拼到最后就是耐性定力！坚定不移地练好内功、办好自己的事，这是战胜对手超越对手的必杀技。

本文为首财原创