民生策略首席牟一凌离职 国联民生研究业务加速整合

21世纪经济报道记者 孙永乐 上海报道

6月13日，21世纪经济报道记者获悉，民生证券首席策略分析师、院长助理牟一凌已离职。上周民生证券内部已通知牟一凌卸任研究院院长助理的消息。

国联民生证券（601456.SH）内部人士向记者证实了该消息，但尚未知悉牟一凌的去向。同时，记者于中证协官网查询发现，现已无法查询到牟一凌的备案信息。

新生代策略分析师的佼佼者

6月13日上午，牟一凌在朋友圈发布了民生策略团队的合影，并配文“独家记忆”。据公开资料，其团队成员包括纪博文、吴晓明、王况炜、方智勇、梅锴、沈心怡、季宏坤。

Wind信息显示，6月2日晚，牟一凌参加了在民生证券的最后一场路演。

牟一凌研究团队的官方微信公众号“一凌策略研究”，最新一篇推文发布时间也定格在了6月1日，标题为《2025年6月金股推荐 | 民生研究》。

公开信息显示，牟一凌，出生于1987年，CFA，硕士毕业于中国人民大学汉青研究院，被认为是新生代策略分析师中的佼佼者。

他曾任国泰君安高级策略分析师。作为李少君团队核心成员，曾获2018年新财富策略研究团队第五名，2017年新财富策略团队入围，2017、2018年金牛奖等奖项。

2020年3月，牟一凌加盟开源证券，首次担任首席策略分析师一职，开始以独立身份发布研报，逐渐在卖方策略领域崭露头角。

在“一凌策略研究”2021年的一篇推文中，他自我介绍称，其致力于通过策略研究工作的重新划分，用科学的过程解答原有策略研究的三大命题：大势研判/行业比较/主题策略。

2021年12月，牟一凌加入民生证券，出任首席策略分析师一职。在此期间，其研报观点兼具逻辑性与前瞻性，尤其在“周期研究”领域表现突出，逐渐成为市场高度关注的券商首席之一。

2024年，牟一凌民生策略团队在新财富最佳分析师评选中，上榜并获得了第5名的成绩。

研究业务整合加速

牟一凌从民生证券研究所离职的同时，国联民生正稳步推进研究业务整合。

此前透露的分工安排显示，民生证券副总裁、研究院院长胡又文，作为组长主要负责协调研究业务整合工作。副组长则为包承超和李敏捷。

两家券商在投行、研究等核心部门推行“双负责人制”，由国联与民生中层联合管理，设置6个月的过渡期。研究业务整合协调小组已试点“胡又文（民生）+贺朝晖（国联）”的双组长模式，通过交叉考核（国联考核合规、民生考核研究质量）实现制衡。

不过，随着合并重组工作的进行，受降本增效、人员重叠等因素影响，两家券商研究所近期人事变动频繁。

但也有业内人士向记者表示，券商研究岗位人员流动性本就相对最高，加之整合需要，国联民生证券分析师变动也属于正常现象。

5月下旬，原民生证券固收首席分析师谭逸鸣，时隔三年再次回到天风，出任固收首席。证券业协会信息显示，谭逸鸣团队两名成员也于近日从民生证券离职，分别为刘雪和唐梦涵，两人已随谭逸鸣一并加盟天风证券。

同时，原国联证券固收首席李清荷率团队加盟方正证券，担任固收首席。随着两方固收团队的相继出走，国联民生证券研究所目前暂无固收首席。

此外，3月下旬，原国联证券研究所所长杨烨辉加盟华金证券，担任总裁助理兼研究所所长；4月份，原国联证券研究所副所长、科技组组长、电新首席分析师贺朝晖“跳槽”至华金证券，出任副所长、电新首席分析师。

Wind数据显示，2024年民生证券揽入分仓佣金3.16亿元，排名第14名；国联证券获得分仓佣金1.45亿元，为行业第30名。合并计算后，国联民生证券分仓佣金收入达到4.62亿元，升至行业第8名。

展望未来，国联民生证券仍对研究业务怀有雄心，力求稳居行业第一梯队，进一步扩大研究影响力，巩固领先优势。

2024年财报显示，公司研究业务将进一步扩大上市公司的研究覆盖和机构客户的服务覆盖，继续提高市场份额。研究业务力争进入头部序列，注重投研赋能，做好价值推介。同时，依托产业专家型研究特色，做好产业链深耕，进一步加强对公司各项业务的研究支持，以及对政府部门的产业研究赋能。

合并重组落地后，国联民生证券能否实现“1+1>2”，研究业务在人员大换血后能否更进一步，值得期待。