浮动费率基金挑花眼！如何选出更『靠谱』的那只？

在公募基金行业，费率结构一直是投资者关注的焦点之一。传统的固定管理费模式虽然简单透明，但可能造成“旱涝保收”，即无论基金业绩如何，基金管理人都能收取固定比例的费用。

而如今，一种创新型的基金——浮动费率基金来了，它打破了传统固定费率模式，为投资者带来全新的投资体验和选择。前期南南已对浮动费率基金进行了详细解读，本次聚焦南粉们感兴趣的几个问题我来做个统一回答。

01如何理解浮动费率基金？

问题1：听说浮动费率类基金能“业绩差时少交钱，业绩好时多分钱”，如何理解？

我们举个例子来看看，假如老李打算拿10万元来买基金，第一年股市大跌，老李的基金跌了5%，跑输业绩比较基准8%，那么按传统基金收费模式的话，不管涨跌照收1.2%的管理费；而如果换做浮动费率基金呢？因跑输基准超3%，费率砍半至0.6%，老李感叹：“这像水电费阶梯计价，亏钱时少交，心里能好受点”。

到了第二年，股市反弹，基金涨了10%，跑赢基准7%，这时传统基金仍按1.2%的费率进行收费，而浮动费率基金因超额收益管理费率升至1.5%。老李纠结：“多交管理费，但赚了超额收益，这钱赚得肉疼我也愿意！”

就像南粉们和我聊起这个产品时说的：支持浮动费率，不过我宁可最后按最高费率收，赚钱了啥都好说嘛！总结来说，让基金管理人与投资者利益绑定、风险共担。

对投资者来说，管理费取决于每笔基金份额的持有时长和持有期间年化收益率水平，费率降档的幅度高于费率升档的幅度，或一定程度上缓解了基金亏钱时投资者的焦虑情绪；对基金管理人来说，在考核上加强基金经理与业绩基准的高度绑定，有利于修正基金与基准的偏离度。

02如何选出更靠谱的浮动费率产品？

问题2：什么样的基金与浮动管理费更配？

一般来说，浮动管理费率模式天然更适合主动权益型基金。理由如下：

一方面，相较于被动指数型基金追求拟合标的指数、把握贝塔收益的目标，主动权益型基金旨在发挥管理人的主观能动性，通过投研能力的发挥追求更灵活地应对行情变化，从而挖掘到更稳定的长期超额收益。

另一方面，回顾历史数据，近20年时间，A股市场历经多轮牛熊更迭，但相较于沪深300指数，代表主动权益基金整体水平的偏股混合型基金指数跑出了明显超额。而浮动管理费率基金管理费与业绩基准挂钩，与主动权益型基金追求超额收益的特点天然契合。

数据来源：Wind；200515/28-2025/5/27，历史过往数据不预示未来，不代表基金业绩。

问题3：什么样的基金经理更适合管理浮动费率产品?

管理浮动费率产品的基金经理需具备以下能力：一是中长期历史业绩优秀。基金经理对市场波动有应对经验，回撤控制能力较强，且能够帮助投资者持续挖掘超额收益。

二是投资范围“全面”。基金经理全市场选股，不会简单押注某个赛道，避免布局单一赛道“踩雷”风险。

三是投资风格“稳定”。基金经理不因市场短期热点而盲目跟风，保持较为稳健的投资风格，不会在价值或成长、牛熊市明显跑赢或跑输。

总结来说就是既能严控波动和回撤，让投资者有较好的持有体验又能具备穿越周期的实力在不同市场环境下都能取得较好表现。

最后对于产品的选择，大家可以关注下南方瑞享混合，A类代码024462，C类代码024463，正在发售中。（基金的风险评级为中风险R3，评级来自南方基金，请投资者根据自己的风险承受能力，审慎投资）南方瑞享混合的两位拟任基金经理——李锦文和袁立，两人均始终坚持价值风格。

李锦文①相对更重“价值”，长期深度覆盖银行、煤炭等周期行业，持仓组合的整体估值水平更低。代表作南方智慧精选，管理近7年，近3年、近5年以及成立以来净值涨幅显著，分别超业绩基准一定比例。

好啦，今天的说理财就到这里，我们下期不见不散。

投资有风险，入市需谨慎。