从“MAGA”到“TACO” 金融市场交易策略自“特朗普2.0”以来不断演变

智通财经APP了解到，在唐纳德·特朗普重返白宫开启第二个美国总统任期达到四个月之际，市场观察人士以及华尔街策略师们借鉴他偏好将宣传口号缩写成朗朗上口的缩写词(比如 MAGA、DOGE以及MAHA)艺术，这些金融市场的专业人士们也创造出了一些热度极高的专有缩写词，在全球金融市场交易大厅里迅速流行开来，这些缩写词往往也代表着与此相关的交易策略。

“缩写词热潮”可谓反映出特朗普重返白宫以来，股债汇市场的剧烈波动性以及不确定性，这些基于缩写词的交易策略与特朗普的关税、减税等政策以及包括贸易谈判在内的国际目标紧密关联。从“MAGA”到“TACO”，再到“FAFO”，投资者戏仿特朗普缩写，映射自特朗普重新上任美国总统以来的市场波动与不确定性。

即便有一些缩写并未直接对应具体的交易策略，它们依然捕捉到了交易员所称的特朗普2.0时代市场中的最重要因素——剧烈波动和不确定性，全球投资者在决策时必须考虑这些因素。

这些新标签与旨在利用特朗普经济与贸易政策、国际关系政策目标的投资策略相关联。其他即兴演奏的缩写则取材于经济影响或其突然的政策转向，反映市场和贸易伙伴们对其政策提议的反应。

在去年11月大选获胜和1月正式就职后，利用“让美国再次伟大”(Make America Great Again，即MAGA)交易策略主题的“特朗普交易”曾推动华尔街一举将美国股市推高至2月的创纪录历史最高位，而如今随着强硬的移民限制政策、预算赤字愈发升级以及关税政策打击美国经济的担忧情绪导致美国股票、美元和美国国债市场价格持续承压，这一说法已鲜被讨论。

“选举之后以及1月特朗普上任之初，我们听到了很多关于 YOLO(You Only Live Once，你只活这一次)，以及让美国再次伟大(MAGA)交易策略的讨论，这似乎鼓励在集中化投资主题上承担过度风险，”来自B. Riley Wealth的策略师阿特·霍根表示。

YOLO 是一个描述在那场“特朗普交易”热潮中追逐高动量标的的投资策略(比如加密货币、热门AI概念股)缩写。“虽然YOLO一度非常流行，但它与所有传统投资建议相悖。”霍根表示。

曾经痴迷于在AI热潮中随着多头趋势而大举押宝英伟达等热门AI概念股，以及在加密货币热潮中大举加仓比特币的“YOLO们”——即那些以“你只活这一次”(You Only Live Once)为投资宗旨的激进投资群体，他们热衷于以“赌博式”的方式全仓或买入高杠杆期权来押宝某一只个股或某个加密货币。

然而，随着特朗普政府反复无常的关税举措，以及威胁到美联储独立性的恐慌言论造成巨大规模的金融市场动荡，投资者们对于美元资产的信心被不可逆地动摇，并且令越来越多投资者担忧美国经济陷入“滞胀”甚至“深度衰退”风险，最终导致“美国例外论”逐渐崩塌，“YOLO”与“MAGA”遭市场唾弃，并且未来一段时间难以再次出现去年11月至今年1月的那种多头狂欢盛宴。

以下是近几周在全球投资界走红的“缩写词”交易策略：

TACO(Trump Always Chickens Out / 特朗普总是临阵退缩)——该词由《金融时报》专栏作家所创造，用来描述特朗普4月2日“解放日”演讲后在关税问题上的反复摇摆，但最终他会选择退缩，股市也将大举反弹。当在一场记者会上被问及“TACO”时，特朗普勃然大怒，称该提问“恶毒”。

“TACO ”策略现已被交易员们广泛采用乃当前最热门交易策略，每当特朗普发出新的更加激进的关税威胁引发市场暴跌时，投资者便押注他最终会退缩，进而选择在适当时机大举抄底，美国股市也将不久后出现大举反弹。

“最后的结果或许与他竞选时承诺的相去不远。所以，他总是退缩吗?我不会这么说。”来自AllianceBernstein的固收投资组合经理克里斯蒂安·迪克莱门蒂表示。“我认为他想在不把经济推下悬崖的情况下重新平衡美国经济，我们正实时见证这一执行过程。我觉得有些想法是深思熟虑的，有些则是临时改变。”

MEGA(Make Europe Great Again / 让欧洲再次伟大)——该缩写词汇最早出现在去年，针对欧洲竞争力议题，今年春天随着投资者们对欧洲金融市场兴趣和欧股资金流的激增重新冒头。仿照MAGA的MEGA帽子可在网上轻松购得。在特朗普“解放日”释放关税重磅消息后，欧洲股市跑赢美国股市的幅度甚至创下20年之最，使这一缩写再度被投资者和交易员提及。相比于估值高企的美股，欧洲现在提供了从历史低谷提升盈利并实现估值大幅扩张的更佳设置。

在美联储因担忧“通胀猛兽”卷土重来而不愿重启降息周期之际，欧洲央行已连续九个月放松货币政策，为欧洲经济触底反弹以及欧股大幅上行提供了重要提振。与此同时，因特朗普政府淡化北约承诺，德国等欧洲国家正大幅提高国防开支以及大幅提高财政支出来支持面临特朗普关税重压的本国GDP增长曲线。

来自Swissquote Bank的高级分析师伊派克·奥兹卡德斯卡娅 表示：“我认为，军事国防支出获批是今年欧洲股市大幅跑赢美国的主要驱动因素;军事与防务类股票获得了重要的大规模资金流入。”“特朗普关税政策带来的不确定性最近对市场情绪造成了影响，但加强军事和基础设施建设可能会大幅推动当地经济增长，而且在欧洲基本上不会出现以同样的速度助长通货膨胀率，从而给欧洲央行提供支持的余地。”

MAGA变体(Make America Go Away / 让美国走向没落，而非“让美国再次伟大”)——原始的特朗普交易亦被称为MAGA交易，这一变体则借用了总统口号，最初用于回应副总统 J.D.万斯短暂且无果的格陵兰岛行——特朗普曾表示有意吞并该丹麦自治领土。在加拿大，有不少投资机构称，这个俏皮缩写正于多伦多和蒙特利尔的交易台流传，并激发对“干脆抵制美股”的交易愿景，

特朗普政府近期重磅发起或拟推行的一系列激进的对外加征关税政策带来通胀卷土重来趋势，可能令近年来因通胀持续高企而钱包捉襟见肘的美国消费者们愈发削减支出进而重创美国经济，以及特朗普政府对于美联储等美国独立机构的攻击言论，使得外国投资者们对于美元资产的信心被不可逆地动摇，“美国例外论”逐渐崩塌，长期投资于美国市场的他们开始思考：也许是时候践行“Make America Go Away”策略——即因“美国例外论”坍塌而逃离美国市场 。

FAFO(Fuck Around and Find Out / 瞎折腾就会出事)——虽然该缩写词早在特朗普再次就任前就已出现，但在交易台上的使用频率日益增加。它用来概括特朗普的政策制定过程造成的金融市场波动和混乱。Potomac River Capital 首席投资官马克·斯平德尔形容市场“陷入了一个弹球机里”，原因正是这种政策制定进程。“FAFO”在一些投资机构看来是一种错误的投资策略，即在特朗普政策导致动荡之际频繁转换投资方向，最终导致巨额亏损，在这些将机构看来最保守且最安逸的应对特朗普政策摇摆不定的策略就是“什么都不做”，而不是“一通杂乱的高频操作”。

就这些热门缩写词置评时，白宫发言人库什·德赛在邮件中写道：“这些愚蠢的缩写显示出策略师们长期以来如何不认真对待却反复贬低总统特朗普及其议程——而该议程已经带来多次超预期的就业和通胀数据、数万亿美元投资承诺、历史性的英美贸易协定，以及不断上升的消费者信心。”