北京
作者｜周淼
主编｜赵妍
来源｜星火Ember
智平方，这家号称具身人形机器人圈内“最像特斯拉”的机器人企业，在6月底完成了股改后的新一轮近50亿元融资，投后估值超200亿元。
而在四个月前，它的估值才刚破百亿。一年12轮、成立三年破200亿估值，这个节奏在具身圈里不算多见。
智平方背后的资本，包括国家队、大湾区、地方、险资、券商、千亿产业方与头部财投。
资本集体押注智平方，究竟成色如何？
最像特斯拉？
市场都说，智平方是“中国版特斯拉”，就因为它赌了条最难的“全栈”路——软硬全自研。2023年，别人忙着“攒身体”，它直接押注VLA大模型做“大脑”。
说白了，就是别人还在买现成关节拼机器人本体，而它已经在琢磨怎么让机器人用脑子把“看见的、听见的”和“手上的动作”连起来了。
这套“大脑+身体”全自研的玩法，在当时看来太超前，全球具身智能圈内敢这么干的只有特斯拉和它。
现在回头看，这步算是赌对了：随着具身智能赛道爆发，智平方三年估值破200亿，近一年融资12轮，国家队、茅台、中金都来了……
但一个尴尬的情况出现了：在如今的具身圈，做“大脑”几乎成了共识，银河通用、自变量等同行也搞起了全栈，这意味着，智平方的先发优势正在被稀释。
而且，这个圈子技术迭代太快，曾被视为智平方核心壁垒的VLA架构已被业界频繁提及触碰天花板，更具想象空间的“世界模型”正成为新宠。
英伟达机器人主管Jim Fan在2月初发文称，2025年，具身智能行业由VLA模型主导，但2026年将成为世界模型首次为机器人领域典型基础的一年。
面对潜在的技术范式切换，智平方持续升级“大脑”，到 2026 年 4 月，它的 NeuroVLA 模型已进化出“类脑架构”，让机器人可以靠本能反应干活。
智平方自己也说：一年12轮融资的核心目的只有一个，持续拉开“大脑”——GOVLA大模型与同行的代际。
话说回来，搞技术是真烧钱。举个反例，宇树科技不做“大脑”时，每年研发费用几千万元，远低于同行优必选、越疆数亿元的水平。
为啥做“大脑”
那么，智平方当时为啥要做“大脑”？它的创始人郭彦东早就给过答案：不做表演型的机器人，只做解决实际问题的生产力工具。
这一理念也确实跟特斯拉很像。我们扒了一圈发现，智平方的订单确实是围绕工业场景展开的。
2024 年，智平方宣称已签约多家一线车企、高端制造客户；2025年，公司又拿下惠科股份、晶能微、华熙生物、东风柳汽等来自半导体、生物领域的客户。
但这些订单基本为战略合作，未披露具体合作金额。目前来看，智平方最拿的出手的一笔订单，是与半导体显示企业惠科股份达成的合作。
按照规划，智平方将在未来三年内在惠科生产基地部署超过1000台机器人，覆盖仓储物流、上下料等环节。按每台约50万元估算，合作总额或达5亿元。
而进入2026年，智平方公开披露的工业订单数量明显减少，目前较有代表性的仅为与西子联合的战略合作。
不过耐人寻味的是，在与西子联合的合作中，智平方不仅在工业产线布局，也计划将机器人投放到对方产业园区的咖啡厅等生活服务场景。
更早在2025年年底，智平方便推出会做咖啡、冰淇淋的机器人，并计划三年内落地千台，全面进驻景区、商圈和公园。
这是不是说，这位原本立志要在工厂流水线上替代蓝领工人的“硬汉”，已经始服软了？
其实，与智平方同样在2023年前后成立、估值相近的具身玩家中，像智平方这样把重心放在纯工业场景的并不多：
跟它同日官宣估值超过200亿的自变量，一开始便瞄准家政、零售这些To C场景，智元、银河通用这些头部选手也选择工业、消费等多场景布局。
进厂还有多远
话说回来，让机器人进工厂打工，目前仍是个高难度动作。机器人不是人，一旦死机，耽误整条产线，这风险谁也担不起。
再加上，工业人形机器人往往技术含量高，单价也高，一台动辄几十万，这性价比也不好说。
更何况，这个场景里既有更便宜的工业机器人，也有更靠谱的熟练工。相信工厂老板都清楚：是赌尚在验证阶段的“新人”，还是用相对靠谱的“老伙计”？
市场数据印证了这种谨慎。据全球技术市场研究咨询机构Omedia的报告，2025年全球人形机器人出货量约1.3万台，智元、宇树、优必选三家破千台。
但拆解一看：主攻工业的优必选（出货量超1000台），其工业人形机器人Walker S2在2025年仅交付500多台；
宇树出货量虽超5000台，但真正落地智能制造、巡检等工业场景的销售收入仅1570.20万元，占人形总营收比仅2.6%；
即便是出货量领跑的智元，其面向工业制造的远征系列，2025年下线量也不过1700多台。而被常拿来对标的特斯拉，它的Optimus仅在工厂自用，尚无外售。
大家都说，非开放式工业场景起码还得熬3-5年才能批量落地。这是因为，一台工业人形机器人要进入产线，至少需要经过以下几关：
首先是 3-6 个月的概念验证（POC）阶段，平均需经历 2-3 轮优化；随后进入小批量测试，单工厂订单规模通常低于 50 台；
经过约 12 个月的长期验证后，进入试点部署阶段，单客户订单提升至 50-100 台；最终才有望实现大规模商业化放量，整个周期约在2年左右。
技术、订单、钞票，一个都没落下。可故事讲到这儿，未必就圆满了。融资看的是订单，但订单还得看落地。
