懂车帝又“破圈”，把江淮百亿市值测没了

出品｜达摩财经

一场制动性能测试，引发了市场对于尊界V800刹车踏板支架供应商的大讨论，也让汽车垂媒懂车帝再度出圈。

10月8日上午，懂车帝在官方账号发布测试视频。在视频中，懂车帝对3台尊界V800进行了“100km/h到0”的制动性能测试，但测试中，3台尊界V800的刹车踏板支架均发生物理断裂。

视频发布后，“尊界V800刹车踏板支架断裂”等话题迅速冲上微博热搜。资本市场同样反应迅速，10月8日，江淮汽车（600418.SH）股价跌停，10月9日再跌7.97%至22.75元/股。短短两天时间，江淮汽车股价累计跌去17.18%，总市值也蒸发了逾百亿元。

随着事件发酵，尊界汽车与懂车帝双方均对事件作出回应。

10月8日晚间，尊界汽车发布情况说明。尊界汽车表示，其制动系统，按照高于国家标准、高于行业标准的要求完成全流程开发与验证。自首批车辆交付以来，在用户实际使用场景中，未发生制动踏板支架底座断裂故障。

但尊界汽车也表示，其将进一步优化该部件设计，并为已交付用户提供免费升级选择。同时，其将对相关部件的设计验证、试验边界与生产质量管理开展系统性复核与补强，持续完善安全体系。

懂车帝有关人员则在回应媒体时表示，百公里刹车实验并非极端工况，很多人在高速驾驶场景下都会遇到，是汽车实测最基本的科目之一。本次节目中出现的相关车型制动踏板支架断裂属首次出现，且连续三次实验在同一位置出现相似断裂现象，存在一定安全隐患。

值得注意的是，此次尊界制动风波，并非懂车帝首次因汽车测试出圈。早在2023年，懂车帝举办的“2023懂车帝冬测”就因披露严寒情况下混动车型纯电续航达成率的测试成绩引发热议。彼时，华为余承东，吉利控股杨学良以及多家车企，均表达了对这起测试的质疑，余承东曾在朋友圈发文评价该次冬测称，“坑人的测试，科学与严谨才是应该遵循的基本规则”。

目前，在各个社交平台上，懂车帝对尊界制动性能的测评视频已经下架或无法播放。以抖音平台为例，目前懂车帝账号中已经找不到相关测评视频。不过，暂未知其视频是被平台下架还是被主动删除。

随着事件传播，尊界V800制动踏板支架由谁供货，也成为市场重点追问的问题。A股上市公司凯众股份（603037.SH）、伯特利（603596.SH），以及正冲刺A股IPO的汽车零部件公司大昌科技，均被卷入舆论视野。

谁是制动供应商？

尊界汽车是华为鸿蒙智行与江淮汽车在2024年联手打造的高端新能源汽车品牌。

目前，尊界汽车产品矩阵包含三款车型，包括2025年上市的大型豪华轿车S800，以及今年8月上市的两款MPV车型V800、V680。本次懂车帝测试的正是新款MPV尊界V800。

自品牌面世，尊界便锚定高端豪华市场。根据官方定价，尊界S800起售价高达72.8万元，典藏大观版本起售价为138.8万元；MPV车型V800、V680起步售价分别为76.6万元、64.8万元。

相较于多数新能源车型，尊界的产品定价处于高位，品牌也反复强调车辆安全性能。尊界汽车官方曾对外介绍，尊界V800采用全新玄武结构，车身布局11横11纵受力架构，且是行业首款应用航空级7系铝合金的MPV车型。

但随着尊界V800刹车踏板支架断裂相关消息发酵，车辆制动踏板的安全性同样开始受到市场关注。而究竟是哪家企业为尊界V800制动踏板，也成为市场关注的焦点话题。

市场最先关注到的是上市公司凯众股份。凯众股份是国内老牌汽车零部件厂商，2023年时曾在投资者互动平台上表示，“公司是华为汽车主要合作伙伴赛力斯、江淮、奇瑞的核心供应商，为江淮和奇瑞供货大部分聚氨酯缓冲块和轻量化踏板产品”

不过，此次凯众股份接受媒体采访时却表示，“江淮汽车确实是公司客户，但是它的整体体量是非常小的，所以我们其实不怎么提江淮。”至于其踏板支架具体供应哪些车型，公司称无法透露。

除凯众股份外，汽车智能底盘供应商伯特利也受到市场关注。在懂车帝相关测试视频发布后，有博主分享了伯特利董事长袁永彬在朋友圈中的发文。袁永彬表示，“感觉试车员是在侧向用力，踏板是被‘别’断的。这属于滥用工况”，并质疑“个别媒体以牺牲中国品牌的口碑获取流量，不敢恭维”。

因此有网友质疑，伯特利是否是尊界V800车型相关零部件的供应商。但伯特利否认了这一点，公司方面在回应媒体采访时表示，“尊界不是我们供货的，我们也不做制动踏板。”

凯众股份、伯特利两家上市公司相继对外澄清之后，正在全力推进A股IPO进程的汽车零部件厂商大昌科技，也被市场列为尊界V800刹车踏板支架的潜在供应商，受到各方高度关注。

公开信息显示，大昌科技成立于2000年，实控人为钟华山。大昌科技主营汽车零部件及相关工装模具等业务，客户包括奇瑞汽车、广汽集团、大众汽车、长安汽车、江淮汽车、比亚迪等。

早在2023年，大昌科技就曾递表深交所，但2024年8月，公司主动撤回了上市申请。此后，公司及实控人钟华山因信披、内控等问题遭深交所约见谈话。2025年12月，大昌科技再度递表深交所，今年9月30日，公司更新了招股书数据。

最新招股书显示，大昌科技与江淮汽车的合作更加紧密。目前，江淮汽车旗下有帅铃、华为尊界两个品牌与大昌科技存在合作关系，大昌科技为上述品牌提供制动、离合踏板总成、侧围加强板总成、离合踏板总成、A柱上内板总成等多项产品及服务。且早在去年，大昌科技就已经开始为帅铃、尊界两款车型提供制动相关产品。

不过，目前大昌科技和尊界方面，均未就制动踏板支架的供应情况给出官方说明。

懂车帝再度出圈

此次尊界踏板风波，也让测试组织方懂车帝再度出圈。

懂车帝的前身是字节跳动的汽车频道。2017年，字节跳动将汽车频道独立，懂车帝APP正式上线。凭借短视频打法，懂车帝APP迅速成长，并逐步构建了汽车测评、汽车交易等业务，成为与汽车之家（2518.HK）、易车并列的三大汽车垂媒之一。

随着懂车帝体量提升，公司也开始筹划独立发展。早在2023年底，懂车帝（北京懂车帝科技有限公司）就完成了工商变更，今日头条退出了公司的股权架构，新成立的厦门懂车族科技有限公司成为公司唯一股东，字节跳动懂车帝业务负责人何戬、懂车帝HR负责人赵静分别持有厦门懂车族60%、40%的股份。

至2024年，有消息称字节跳动开始推动懂车帝独立融资，募资额至多6亿美元，投资方包括红杉、KKR、高榕创投等，彼时公司投后估值约为30亿美元。今年2月，又有消息称懂车帝计划赴港IPO，预计募资规模将达到10-15亿港元。

此前懂车帝高管在接受媒体采访时表示，截至2025年8月，懂车帝移动端DAU突破1000万，运营覆盖的汽车内容创作者约750万、汽车兴趣用户超过5亿。懂车帝服务的汽车经销商已超过3万家，覆盖超过110个品牌。

相比于成立较晚的懂车帝，同为汽车垂媒的汽车之家、易车早已完成上市，但市场行情变化之下，两家公司目前均已易主。

成立于2000年的易车由蔚来李斌一手创立，2010年在美股上市。2020年，腾讯关联公司斥资11亿美元收购易车，同年公司完成私有化退市。

汽车之家的成立时间稍晚于易车，公司于2005年正式上线，创始人为理想汽车创始人李想。2013年，汽车之家在美上市，后于2021年在港二次上市。2016年，中国平安通过云辰资本，取得了汽车之家的控制权，但此后双方业务磨合并不算顺利。2025年平安系又将汽车之家的控制权转让给了海尔旗下二手车公司卡泰驰控股。

一般而言，汽车垂媒的收入来源主要包括车企广告、向汽车经销商提供销售线索，以及自主运营二手车、汽车金融保险、产业数据等业务。

但受社交媒体不断发展，以及车企追求自主运作销售渠道等因素影响，近年来汽车垂媒所处的市场环境愈发严峻。自2015年至退市前，易车连续多年录得亏损。而自2024年以来，汽车之家的业绩也持续缩水，今年上半年，公司营收同比下滑30.06%至22.46亿元，归母净利润同比下滑60.50%至2.92亿元。

由于懂车帝尚未递表，其具体业绩表现尚未公开披露。在汽车垂媒行业整体承压的背景下，懂车帝能否走出一条发展新路，仍待进一步观察。

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