北京
5月29日，公司债ETF易方达（511110）收到中国结算下发的同意函，允许其作为通用质押式回购担保品。这是市场上首批可作为通用质押式回购担保品的信用债ETF之一，也意味着该产品将很快可以正式开展通用质押式回购业务。
易方达固定收益特定策略投资部李一硕表示，公司债ETF易方达（511110）后续开展质押式回购业务，将有利于投资者提高资金使用效率、拓宽融资渠道、丰富投资策略，在合适的资金利率水平下提高投资收益；同时也将进一步提升基准做市公司债ETF的投资价值，吸引更多投资者积极参与，为信用债ETF市场带来实质性利好。
信用债ETF开展通用质押式回购将落地
今年3月，中国结算发布通知，允许符合一定条件的信用债ETF试点开展通用质押式回购业务。通知发布后，公司债ETF易方达（511110）等符合条件的信用债ETF迅速向中国结算提出申请成为通用质押式回购担保品，目前已获批准。
今年年初，公司债ETF易方达（511110）等首批8只基准做市公司债ETF成立并上市，这是信用债ETF的新品种。基准做市信用债是交易所按一定标准筛选出来的、规模较大、信用质量较高的信用债，在主做市商的持续做市下，这些债券表现出相对更强的流动性。
基准做市公司债ETF的推出，丰富了我国债券ETF产品体系，有助于更好满足场内投资者对中低风险信用债的投资需求，吸引更多投资者增加对交易所信用债的配置。据李一硕介绍，基准做市公司债ETF的投资者类型多元，其中养老金、银行理财、保险资管、信托产品等资管机构是主要力量。
基准做市公司债ETF年内净流入近400亿元
近年来，信用债ETF因其T+0交易、低成本、分散化投资、透明度高等优势，被越来越多投资者认可。而基准做市公司债ETF信用风险相对更低、跟踪效率相对更高，可以有效满足各类投资者的需求。
对于有配置需求的投资者，信用债ETF提供了更便捷的信用债投资方式；对于交易型机构而言，信用债ETF不仅便于捕捉交易机会，还可以结合国债期货等工具构造更丰富的交易策略；对于资金量较小的机构投资者或个人投资者而言，通过信用债ETF可以低门槛地参与一篮子信用债的投资。
李一硕认为，在当前利率震荡的环境下，中等期限的高评级信用债具有一定票息收益，信用风险较低，具有良好的投资性价比。此外，在城投存量控制、地方国企负债率管控等背景下，高息债券“资产荒”格局持续，高评级信用债的贝塔配置需求上升。
自推出以来，基准做市公司债ETF受资金青睐。Wind数据显示，截至5月28日，8只基准做市公司债ETF年内净流入额近400亿元，其中跟踪沪做市公司债指数的公司债ETF易方达（511110）年内净流入75亿元，最新规模达到105亿元，在8只同类产品中居首，也是首只规模突破百亿的基准做市公司债ETF。
李一硕表示，纳入回购质押担保品的信用债ETF能更好地满足投资者的质押融资需求，随着配套机制越来越完善，信用债ETF仍有较大发展空间。
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