上海
在季度财报发布前夜，英伟达迎来关键利好消息，该公司新一代GB200 AI服务器机架的技术障碍已获突破。
据《金融时报》5月28日报道，英伟达的供应链合作伙伴已攻克GB200 AI服务器机架的一系列技术难题，出货量正在迅速攀升。这一进展缓解了市场对其430亿美元季度营收目标的担忧，也为周三的财报披露注入强心剂。
GB200关键技术突破缓解市场担忧
上周，在台北Computex大会上，英伟达的合作伙伴富士康、英业达和纬创表示，GB200机架已于第一季度末开始出货，产能现正迅速提升。
一位参与制造的工程师透露：
我们的内部测试显示有连接问题……供应链与英伟达合作解决了这些问题，这发生在两到三个月前。
这些包括由72个高性能GPU引起的过热问题、液冷系统泄漏、软件漏洞以及芯片间连接问题，而这些障碍曾威胁到英伟达的年度销售目标，并对公司股价造成负面影响。
作为英伟达新一代AI基础设施，GB200机架堪称“算力怪兽”：单台整合36个“Grace”中央处理单元和72个Blackwell图形处理单元，通过英伟达的NVLink通信系统连接。
咨询公司SemiAnalysis的台北分析师Chu Wei-Chia表示：
这项技术确实非常复杂。没有公司曾尝试在如此短的时间内让这么多AI处理器同时在服务器中工作，而且时间框架如此短。英伟达没有给供应链足够的准备时间，因此导致（供应）延迟。随着制造商在下半年增加机架产量，GB200的库存风险将会缓解。
这些突破为英伟达打了一剂强心针。去年公司CEO黄仁勋宣布推出Blackwell时，曾承诺该产品将大幅提升训练和使用大型语言模型所需的计算能力。同时，英伟达还正在为下一代GB300 AI机架的推出做准备，该机架具有增强的内存能力，设计用于处理更复杂的推理模型。
市场聚焦英伟达财报
当前，市场焦点现已转向定于周三发布的英伟达第一季度财报，这家市值3.2万亿美元的公司被视为人工智能需求的风向标。投资者最想知道的应该是过去几年强劲的AI需求以及乐观的展望能否延续。
摩根士丹利在5月19日的报告中指出，英伟达下半年重回增长轨道的路径已经明晰。同时前期困扰市场的多项中期担忧正逐一解决，包括客户消化周期、GB200瓶颈以及生态系统协作等问题，英伟达有望在2025年下半年重回强劲增长。
尽管英伟达股价在过去七周内反弹约40%，但仍较1月创下的历史高点低约14%。数据显示，该股当前市盈率约为28倍，远低于其五年平均估值40倍。
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