不再只看绝对涨跌！挖掘A股行业强弱α

暂时无需关注必须细分关注持续关注最后的彩蛋

最近在重读《趋势跟踪》，第四版。

《趋势跟踪》包括之前的《海龟交易法则》，其实背后都隐含了一个事实：必须玩多资产交易，甚至是上百个品种，如此才能时不时有大行情的品种贡献利润。

这就带来一个问题，趋势分析的思想，单纯在股市用是不是好用？

虽然《趋势跟踪》一书觉得趋势交易也适用于股票，但显然只是作为一个市场。

趋势交易只用于股市，尤其是只做多的策略，最大的问题是多元化程度不够。股票总体受 Beta 影响，虽然强弱略有差别，但总体一荣俱荣一损俱损，类似 2008 年或者 2022 年这样的大熊市，要找出能贡献正收益的品种很不容易，而且往往走势也纠结的很。

想了很久，突然意识到，以相对思路在 A股进行趋势交易，尤其是针对行业来进行趋势交易，或许是一条道路——也就是说，不是交易绝对的趋势涨跌，而是交易相对万得全A 的相对趋势强弱，一个行业往往能走牛或走熊两三年，整体趋势性也好，是个思路。

至于甑别工具，我还是喜欢我的行业轮动三棱镜，看看比值相对年线布林线，大体就能看出趋势，然后在向上趋势中，顺势通过比值创新高时加仓，或者通过 40 日收益差和比值 14日RSI指数在阶段低点加仓，都是思路。

基于这样的思路，其实跟踪几个行业，大体就能知道当下是不是要关注，是不是要加仓了。

比如说，有些行业从趋势交易角度，还不需要过多关注。

比如说，最明显的，就是光伏了。2023 年开始，比值压着年线布林线下轨，一路向下，连上穿中轴的都没，2025 年还在创比值新低，这类，对右侧趋势玩家，短期都可以忽略。

类似的，当然还有大消费板块。

除了这样过气数年的，还有一些新近走弱的。

比如曾经领涨的价值股板块，煤炭，去年末开始走弱了。

有些大版块，本身是没机会的。

比如喝酒吃药中的医药，2021 年中就开始疲弱，后续走势之弱，和光伏有的一拼。

但是细分来看，其中的创新药尤其是港股创新药，最近这波有压着布林线上轨走强的趋势，不敢追高的，不妨等 40 日收益差或者比值 14日RSI指数回落到之前的低值区域再出手。

当然，有几个行业，倒是持续相对万得全A 走强的。

比如 800 汽车，2020 年迄今，相对万得全A 倒是持续上行。

比如中证银行，虽然同是价值股，但和煤炭的命运可不同。甚至“9·24”行情行情都没影响它的画线派走势。

还有否极泰来的，比如半导体。2021 年就开始深度调整，终于在去年末开始相对万得全A 走强，压着布林线向上走了。当然，最近阶段性疲弱，比值的 14日RSI指数跌到了 28.52，不过我看芯片类 ETF 包括科创50 的资金流入相当逆向，看来低吸的资金不少。

恒生科技同样也是否极泰来的，而且走强更早一些，今年借着 deepseek 更是有了比值的新高第二波。

主要的行业 ETF，上面也大体展示了。

最后有一个彩蛋，如果我们将 30 年国债去和万得全A 比较，你会发现 30 年国债始于 2022 年的好时光，即使是去年的“9·24”行情也没有改变，这两者的比值目前依然是在布林线中运作，并未趋势向下，这意味着从长债交易者角度来看，A股仍未到值得买入的时间。