博苑股份公告似“穿越”，毛利率却难回到两年前

近日，山东博苑医药化学股份有限公司（证券简称：博苑股份；证券代码：301617.SZ）披露上市后的首份年报及一季报，即2024年年报及2025年一季报。一季度，博苑股份实现营业收入3.20亿元，同比增长4.02%，实现归母净利润4907.75万元，同比下滑4.05%，出现增收不增利的情形。此外，博苑股份信息披露频现低级错误，其员工疑似曾是原关联方的工商联络人。

一季度增收不增利，毛利率连降两年

博苑股份主要从事精细化学品的研发、生产、销售及资源综合利用，主要产品包括有机碘化物、无机碘化物、贵金属催化剂等，2024年12月于创业板上市。

2024年，博苑股份实现营业收入13.28亿元，同比增长29.53%，实现归母净利润21312.58万元，同比增长17.04%。2025年一季度，博苑股份实现营业收入3.2亿元，同比增长4.02%，但仅实现归母净利润4907.75万元，同比下滑4.05%，出现增收不增利的情形。

盈利能力方面，根据Choice金融终端的统计数据，2022年至2024年，博苑股份的毛利率分别为35.18%、27.89%、24.78%，逐年下滑。博苑股份于2022年6月首次披露招股书，该份招股书的报告期为2019年至2021年，博苑股份的毛利率分别为19.37%、30.07%、33.82%，逐年增长。

低级错误“闹笑话”，公告似“穿越”

博苑股份披露的信息还存在较多的“低级错误”，此处列举三个例子。

第一，博苑股份的年报“公司员工情况”处称，2024年末，博苑股份母公司的在职员工数量为667人，主要子公司的在职员工数量为3人，合计为670人。也就是说，2024年末公司在职员工数量至少为670人。但博苑股份年报该处称，2024年末，公司的在职员工数量为667人。

第二，张志红为博苑股份的独立董事。根据烟台正海磁性材料股份有限公司（证券简称：正海磁材；证券代码：300224.SZ）发布的公告，张志红于2025年4月8日起兼任正海磁材独立董事，该日期明显早于博苑股份2024年年报披露日期2025年4月24日，但博苑股份的年报并未列示张志红该项兼职信息。

第三，博苑股份于2025年4月24日发布了《关于续聘2025年度会计师事务所的公告》表示，公司拟续聘天健会计师事务所（特殊普通合伙）为公司2025年度的财务报告及内部控制审计机构，聘期一年。其中，耿欣担任签字注册会计师。

也就是说，耿欣自2025年起为博苑股份提供审计服务。但该公告称，耿欣自2026年起为博苑股份提供审计服务。博苑股份发布的公告好似“穿越”了。

此外，环境监测网站显示，2024年3月14日1时，博苑股份的焚烧炉排气口一氧化碳、氮氧化物、颗粒物排放量分别为246毫克/立方米、164毫克/立方米、66.1毫克/立方米，明显高于排放标准100毫克/立方米、100毫克/立方米、10毫克/立方米。但博苑股份年报称，2024年，博苑股份的废气均达标排放，不存在超标排放的情形。

溢价收购实控人控制的企业，似乎还和该公司混同经营

2025年2月，博苑股份发布《关于收购股权暨关联交易的公告》表示，拟以自有资金1250万元收购山东远华信达投资有限公司（以下简称：远华信达）和山东硕烁投资有限公司（以下简称：硕烁投资）持有的潍坊荣源新材料有限公司（以下简称：潍坊荣源）合计100%股权。

博苑股份表示，公司厂区与潍坊荣源地理位置接壤，现公司为提升研发创新能力，规划筹建技术研发中心项目。考虑项目建设用地邻近便捷的因素，方便厂区统一管理，降低公共配套设施投资成本，公司拟实施本次收购。

公告显示，本次交易对手方中，远华信达为博苑股份控股股东、实际控制人之一李成林及其配偶王玉华控制的企业，硕烁投资为博苑股份控股股东、实际控制人之一于国清及其配偶曹晓莉控制的企业。远华信达和硕烁投资为博苑股份的关联法人，本次交易构成关联交易。

博苑股份聘请的资产评估机构以2024年11月30日为评估基准日，对潍坊荣源进行评估。因潍坊荣源未实际开展经营业务，本次评估选择资产基础法进行评估，潍坊荣源股东全部权益价值评估值为1453.42万元，与股东全部权益账面价值670.68万元相比，评估增值782.74万元，增值率为116.71%。

博苑股份表示，潍坊荣源评估增值，主要系地价上涨、建筑物建安工程造价上涨，以及建筑物经济耐用年限长于会计折旧年限共同所致。经交易各方充分协商确定，公司受让潍坊荣源100%股权的总对价为1250万元。

此外，公告显示，远华信达与硕烁投资于2021年10月以1250万元对价获取潍坊荣源100%股权，与本次博苑股份受让潍坊荣源的价格相同。不过，现如今房屋的评估值与2021年似乎不可同日而语了。

据收购公告，2023年，潍坊荣源经审计的营业收入为111.49万元。据博苑股份的招股书，2023年，博苑股份作为承租人，向潍坊荣源租赁仓库及周转材料场地的关联交易金额为117.06万元。也就是说，潍坊荣源2023年应当主要向博苑股份提供租赁服务。但潍坊荣源2023年的净利润为-25.41万元，处于亏损状态。不知道相关关联租赁价格是否公允呢？

此外，博苑股份与潍坊荣源似乎曾存在经营和人员混同的问题。

据工商信息，2021年10月至2025年2月，潍坊荣源的联络人为郭加盛。据博苑股份首轮问询回复，博苑股份2022年末、2023年6月末库存商品监盘监督人员中也有一个人叫郭加盛。也就是说，郭加盛可能为博苑股份的员工，但同时担任了潍坊荣源的工商联络人。