巴菲特宣布退休，在最后一次股东大会上，他只提到两个国家：美国风险和日本机遇

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　　一代股神巴菲特，要退了。

　　这应该是最近几天财经圈备受关注的消息之一。在美国当地时间5月3日举办的，2025年年度伯克希尔·哈撒韦股东大会上，94岁的巴菲特亲自宣布了计划年底退休这一消息。

　　全场哗然。

　　意味着被誉为资本市场风向标的传奇人物，最后一次公开回答股东提问，值得逐字逐句分析。

　　他在股东大会的问答环节只提到了两个国家，除了主角美国，另一个便是日本。

　　不夸张地说，在巴菲特执掌其商业帝国伯克希尔·哈撒韦公司最后的岁月里，唯一对另一个海外国家的资产投资表现出浓烈兴趣的，只有日本。

“我们不会轻易在海外投资，除非我认为那是一个真正具备巨大潜力的机会。”

　　显然经过6年的时间验证，巴菲特对投资日本的成绩非常满意。

　　表示打算继续持有日本商社的股票五六十年，符合他之前的谈话——看好日本50年，乃至更久。就算日本央行加息也不考虑抛售，反而想进一步扩大合作。

　　这位9旬老人关于投资日本，唯一有点“小后悔”的可能就是，押注少了（日本商社有持股占比的规定）。

“伯克希尔目前在日本的投资已达200亿美元，我甚至希望我们当初的投资是1000亿美元，而不只是200亿。”

　　日本，究竟有什么特质让叱咤江湖的投资大神，如此着迷？

　　优势一，日本商社，是全球资本的抓手

　　巴菲特大举买入日本股票，但目标相当明确，只买入日本五大商社巨头的股份：伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友商事和丸红。

　　之前我们有介绍过日本五大商社，业务涵盖日本本土乃至全球的能源、金属、食品、医药、消费、电力、矿产、甚至半导体等多个领域。

　　几乎我们能想象到的所有行业，日本商社都有涉足，而且还是深耕至少数十年。所以一方面，他们是日本本土的财阀，同时也是全球的资本抓手。

　　为什么日本总被嘲笑产业衰退、人口老龄化，却又一直能蹦跶在发达经济体的前沿？靠的便是海外资产对日本的兜底。

　　可以说，巴菲特看中的不止是日元资产本身，而是日本对全球资产可怕的渗透力。

　　优势二，能赚钱，现金流收益

　　巴菲特老爷子有句投资名言，不低估不投资。因为低估，意味着便宜，也意味着后期升值获利的潜力巨大。

　　在他看来，日本不仅有低估值的资产，还有低息杠杆的洼地，后面还有汇率低点。

　　同时还多得安倍经济政策对日本上市公司的结构性改革，倡导企业分红和股东回购，说白了就是要舍得给股东分钱。

　　如此，几乎没有不投的理由。

　　在具体操作层面，巴菲特通过“低息融资→高息分红→股价增值→汇率套利”形成闭环，通过“股、汇、债”三方面的策略联动，实现了多重收益叠加。

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　　自2019年开始布局（发债）投资日本到截至今年，伯克希尔对五大商社的持股比例，从多于5%一路增持至9.82%，接近10%的上限；持仓金额占伯克希尔的投资组合的比例大约在5%-7%，很是罕见。

　　预期2025年，伯克希尔从日本投资中获得的股息收入将达到约8.12亿美元，而日元债的利息成本约为1.35亿美元。，综合收益率大约为103.5%。

　　直接躺赚。

　　优势三、安全穿越周期

　　在最后一年的股东大会上，巴菲特还说了不少质朴但意味深长的话。比如：真正的危机还没来；还有，日本的稳定更具意义。

　　纵观过去数十年，巴菲特是一个极度厌恶风险和关注资产负债表的投资人，宁愿用时间换回报，长期复利主义的坚定执行者。

　　是不是和整个日本的气质非常相像，保守但敏锐、稳打稳扎、低负债，安全穿越周期。

　　在全球地缘政治和经贸格局充满变幻的当下，巴菲特重注日本，也不担心日本央行未来加息影响持债，说明日本更大的价值在于安全和稳定，将其视为避风港。

　　最后，巴菲特给了年轻一辈的投资建议是：最快的成功路径，就是找到那种真正优秀的人，并与之同行。

　　巴菲特“看好日本50年”的举动，或许值得更多计划资产出海布局的普通人思考。