广发证券投行项目业绩变脸屡被罚，总经理秦力去年逆势加薪

在证券行业竞争激烈、监管趋严的当下，广发证券的一系列操作令人费解。

在金融证券行业，高管普遍降薪的情况下，广发证券公司总经理秦力去年却逆势加薪，而广发证券董事长林传辉薪酬高于中信证券董事长，然而，广发证券近年来投行项目却多次被罚，凸显管理问题频出，这种高管薪酬与公司实际经营状况的强烈反差，引发市场诸多质疑。

广发证券高总经理秦力逆势加薪，董事长林传辉薪酬高于行业头部

根据广发证券2024年年报，秦力作为广发证券执行董事、总经理，2024 年薪酬达 208.95 万元，较上年增加 5.55 万元，在行业整体面临盈利压力与合规挑战的背景下，其薪酬逆势增长令人疑惑。

而执行董事、董事长林传辉薪酬 232.10 万元，比中信证券董事长薪酬还高。

中信证券作为行业龙头，无论是营收规模、市场份额还是抗风险能力，都在行业内首屈一指。

相比之下，广发证券近年投行项目多次被罚，业务发展受阻，林传辉的高额薪酬缺乏足够的业绩支撑。

这种薪酬安排不禁让人质疑，广发证券的薪酬体系是否合理？是否真正做到了薪酬与公司业绩、风险管控等因素挂钩？

在公司投行项目频现问题，给公司带来声誉损失和潜在经济损失的情况下，高管却能享受高薪，这对股东利益和公司长期发展是否公平？

投行项目 “变脸”：保荐公司上市即亏损，督导责任成空？

2023 年 4 月 18 日，由广发证券保荐的北方长龙在深交所创业板上市。

然而，上市后北方长龙业绩大变脸。2022 年财报显示，其营收 2.502 亿元，同比下降 12.95%；净利润 8020 万元，同比下滑 26.16%。

2023 年，营收进一步降至 1.35 亿元，同比下降 46.09%；归属净利润 1154.07 万元，同比下降 85.61%；扣非净利润亏损 711.08 万元。

2024 年前三季度，营收 4700 万元，同比下滑 27.10%；归属净利润 - 1040 万元，由盈转亏。

北方长龙将业绩波动归咎于军方需求、采购计划及国内外形势变化等因素。

但在招股书中，公司曾将客户黏性作为优势，强调军工客户因产品稳定性和可靠性，轻易不会更换供应商，合作关系稳定。

上市后的业绩 “变脸”，不仅让北方长龙的招股书内容遭质疑，也让保荐机构广发证券的督导责任成空。

广发证券在保荐过程中，是否对北方长龙的业绩稳定性、客户合作关系等进行了充分调查与审慎判断？其保荐工作是否尽职？

无独有偶，布美尚生态案件中，广发证券担任美尚生态非公开发行股票项目的保荐（主承销）机构，却未能发现该公司长达 8 年的财务造假问题。

这不禁让人怀疑，广发证券在投行项目的尽职调查环节是否存在重大漏洞？是专业能力不足，还是存在其他失职行为？

监管处罚成常态

近年来，被监管部门处罚似乎已成为广发证券的常态。

2024 年 3 月，上交所发布《关于对广发证券股份有限公司予以监管警示的决定》，指出公司存在部分研究报告撰写不规范，未体现出在充分研究基础上理性报价，以及询价流程不规范，相关内部控制存在缺失等问题。

这反映出广发证券在研究与询价业务环节，缺乏严谨的操作流程和有效的内部控制，难以保证业务的合规性与专业性。

同年 9 月，广发期货、广发证券、红墙泰和基金公司三家公司被禁止参与网下询价和配售业务。其中广发期货和红墙泰和基金公司禁止期限为半年，广发证券禁止期限长达一年。

这一处罚进一步凸显了广发证券在业务操作中的严重违规行为。

在网下询价和配售业务中，广发证券究竟违反了哪些规定？是为了追求短期利益而忽视规则，还是内部管理混乱导致违规？

从保荐项目上市即亏损，到未能发现公司财务造假，再到研究报告与询价业务违规，广发证券的种种问题暴露出其在投行及相关业务领域的重大缺陷。

在高管薪酬逆势上涨的同时，公司却未能在业务合规与质量把控上有所作为，这不仅损害了投资者利益，也对公司自身的品牌形象和市场竞争力造成了极大伤害。

广发证券若不能深刻反思，解决这些问题，未来在行业中的发展将愈发艰难，其高管的高薪也将持续遭受市场的质疑与拷问。