天岳先进2025年一季报解读：加大研发投入，加速碳化硅AR眼镜等新领域应用落地

4月29日，天岳先进发布了2025年一季度财报，公司实现季度营收4.1亿元，继续保持行业领先优势；公司研发费用增加，季度净利润同比下降。公司产品出货量增长但产品价格有所下降，阶段性营收同比微降，但市场份额稳步增长。

天岳先进是全球宽禁带半导体材料行业的领军企业，自成立以来始终专注于高品质碳化硅衬底的研发与产业化，专注于碳化硅行业已超过14年。

随着可再生能源及AI技术革命的快速发展，传统的硅半导体已难以满足产业升级的需求，产业对大功率半导体器件的需求直接推动了第三代半导体材料在功率器件的高渗透应用，碳化硅已成为改变游戏规则的关键材料。碳化硅衬底属于高度技术密集型行业，具有较高的技术壁垒，制备过程高度复杂，公司衬底出货量持续增长，已经实现在电力电子应用领域的领先地位。2025年一季度公司研发投入4494万元，同比增加101.67%，这主要因近年来公司开始布局大尺寸产品，以及特别是碳化硅在AR眼镜等新兴应用领域的扩展。

公司市场份额稳步增长

一季度国内外宏观环境复杂，拖累终端需求复苏，碳化硅半导体行业增长趋势受到阶段性逆风。而在此背景下公司实现季度营收4.1亿元，同比微降，经营业绩表现显著优于行业内其他公司表现。据了解，公司产品出货量增长但产品价格有所下降。

公司季度营收表现显著优于行业，一方面得益于公司稳健的经营战略，以高品质产品为核心，持续提升市场份额。据了解，公司季度的产品出货同比环比继续保持增长显著。根据权威行业调研机构日本富士经济报告测算，2024年全球导电型碳化硅衬底材料市场占有率，天岳先进（SICC）稳居全球前三，公司将继续锚定提升市场份额的目标。

另一方面，全球宏观环境阶段性波动，阻止不了技术革命的发展方向。碳化硅在AI、新能源汽车等领域的应用还将继续。在主驱逆变器、车载充电机、DC/DC转换器环节，碳化硅有着广泛的应用。新能源车的800V高压平台普及，让具有耐高压特性的碳化硅逐渐成为新能源汽车的刚需。随着800V高压平台逐步下放到更低价位的车型中，新能源汽车还会为碳化硅产业持续带来拉动力量。从长远来看，公司持续提升市场份额将有积极意义。

作为碳化硅龙头，天岳先进凭借其在碳化硅衬底领域的技术优势和产能布局，正在加速国产化替代进程。随着中国内需市场的不断扩大，天岳先进在新能源汽车、AI眼镜、智能电网等新兴领域的市场空间依然广阔。内需驱动下的市场长期向好趋势不变，这为天岳先进提供了稳定的增长动力。

天岳先进创新成果显著，公司不仅率先推出12英寸碳化硅衬底，近年来公司的主要客户已经涵盖了全球前十大功率半导体企业的一半以上，在国际半导体材料市场，天岳先进打响了品牌。

抓住AI发展机遇，布局新兴应用领域

公司长期坚持关键核心技术自主研发，经过十余年技术积累，已掌握涵盖设备设计、热场设计、粉料合成、晶体生长、衬底加工等环节核心技术。

据2025年一季报，公司加大了研发投入，一季度研发支出4494万元，占营收的比例11.02%。公司研发投入主要集中在产品矩阵的完善、新兴应用市场的布局、产品质量及成本的优化等。

天岳先进推动光学级碳化硅材料在AR眼镜领域的加速应用尤为值得关注。碳化硅材料高折射率使得单层镜片即可实现80度以上视场角，在突破视觉边界的同时压缩镜片厚度，提供更轻薄的尺寸和更大更清晰的视觉效果。配合其表面浮雕光栅（SRG）波导技术，碳化硅可消除彩虹纹和色散现象，为沉浸式体验奠定物理基础。碳化硅材料正在开启碳化硅在消费电子应用的新一轮创新周期。至2030年，全球出货量将超过6000万副。大尺寸光学碳化硅产品的市场前景广阔，天岳先进正在加快构建在新应用领域的突破。

碳化硅材料的应用领域正在被继续发现和拓展。碳化硅可被广泛应用于功率半导体器件、射频半导体器件以及光波导、TF-SAW滤波器、散热部件等下游产品中，主要应用行业包括电动汽车、光伏及储能系统、电力电网、轨道交通、通信、AI眼镜、智能手机、半导体激光等。业内预测， 2028年~2030年会成为碳化硅在电网应用的快速扩张期，逐步替代传统硅基设备。

大尺寸构建技术壁垒

大尺寸的碳化硅衬底有利于提升生产效率和降低成本，同时满足下游应用对高性能器件的需求。单位芯片的生产成本显著降低，推动了碳化硅器件在新能源汽车、光伏储能、电网、轨道交通、AI眼镜等领域的渗透率持续提升，碳化硅产业应用也迎来了爆发时刻。在这一趋势下，像天岳先进这样具备大尺寸衬底制备核心技术、量产能力领先的国内企业，凭借技术迭代和规模优势，正加速抢占全球市场份额。

天岳先进于2024年11月在Semicon Europe全球首发12英寸导电型衬底。2025年3月，在Semicon China 2025全球首展12英寸高纯碳化硅衬底、8/12英寸P型碳化硅衬底并全方位展示了6/8/12英寸全系列碳化硅衬底产品矩阵。这不仅宣告碳化硅行业正式迈入 “ 12英寸时代” ，更标志着天岳先进已稳固掌握晶体生长、缺陷控制、加工检测及部件自制等的全技术链条突破，也预示着2025年将是大尺寸技术突破元年。

天岳先进在研发上的持续投入，特别是在大尺寸产品、新型应用领域如AR眼镜等领域的布局，将为其未来的业绩增长提供强大动力。