健友股份去年扭亏 但今年Q1净利同比腰斩｜财报解读

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财联社4月28日讯（记者 武超）在肝素原料药存货风险出清之后，以及集采中标产品放量的作用下，健友股份（603707.SH）去年成功实现扭亏为盈，但主要产品的毛利率反而下降，这种情形延续至今年，一季度净利润同比腰斩。

健友股份今日晚间发布公告，2024年，公司实现营业收入39.24亿元，同比减少0.20%；归属于上市公司股东的净利润8.26亿元，同比增长536.09%，实现扭亏为盈，上年同期为亏损1.89亿元。

财联社记者注意到，健友股份积极参与国家集采，公司主要肝素产品依诺肝素钠注射液和那曲肝素钙注射液均已在全国集采中标，根据机构统计，截至第十批集采，公司共7个制剂产品中标。

这使得健友股份中标产品的市场份额提升，对营收贡献最大、占比近八成的制剂类产品2024年收入同比增长10.05%。其他产品则相形见绌，标准肝素原料药的收入同比减少21.08%，CDMO（合同研发与生产业务）及其他的收入同比减少47.76%。

但是，健友股份的利润率承压，2024年公司医药制造行业的毛利率同比下降5.17个百分点。分产品来看，制剂类产品的毛利率比上年减少8.47个百分点，标准肝素原料药的毛利率比上年减少3.34个百分点，CDMO及其他的毛利率比上年增加30.56个百分点。

实际上，健友股份2024年之所以能实现净利润大增，主要是受肝素市场重大变化影响，公司于2023年对肝素原料药及其主要原材料计提了12.44亿元的存货跌价准备，业绩风险已经得到释放。

毛利率承压的情形还在延续，今年一季度，公司实现营业收入8.85亿元，同比减少11.85%；归属于上市公司股东的净利润8471万元，同比减少52.19%。

健友股份表示，一季度公司制剂业务保持快速发展，整体销售收入同比增长18.30%。不过，国内制剂因部分产品续标导致收入阶段性承压；国际生物药大分子板块因销售团队投入增加导致费用上升。但公司认为，随着利拉鲁肽于2025年4月获批上市，前期投入将迅速转化为收入增长动力。

值得注意的是，在健友股份“立足中美，放眼全球”的战略框架下，公司近年积极拓展境外市场，2024年国内、国外的营业收入占比分别为23.25%、76.75%。国外市场以美国为核心，但对于美国一系列关税政策，公司认为，目前尚未对公司业务产生重大影响。

健友股份还表示，在不确定的外部形势下，公司将持续密切关注政策动向。未来，公司将重点在中国大陆、欧洲、中东、加拿大等多个区域市场开展注册工作，积极扩展高质量通用名药的注册申报，扩充第二增长曲线的规模效应；同时拓展高毛利的生物产品线，形成业绩第三增长引擎。

（财联社记者 武超）