公募REITs一季度“成绩单”：能源和高速公路板块盈利能力出色，多只产品扭亏为盈（附全面统计）

随着公募基金一季报披露完毕，公募REITs也交出了今年一季度的“成绩单”。

Wind数据显示，目前全市场已上市的公募REITs中，公开披露经营数据的有62只，有可比数据的则为51只。其中，一季度营收超过1亿元的产品共有15只；大多数产品都实现了盈利，29只产品净利润超过1000万元，还有产品单季度净利润过亿。从不同项目资产类型来看，能源和高速公路板块盈利能力最强。

《每日经济新闻》记者注意到，今年一季度包括华夏越秀高速REIT、华泰江苏交控REIT在内的多只产品与去年年底相比实现了扭亏为盈，因此净利润环比增幅可观。但也有产品单季度亏损金额就达到数千万元，并且已经出现连续亏损。

29只产品净利润达到千万元级别

根据Wind数据和基金财报，目前全市场已上市的公募REITs中，公开披露经营数据的有62只、有可比数据的为51只（全面统计附在文末）。

其中，去年12月成立并上市的平安宁波交投REIT以5.17亿元的营收排在所有产品首位，以较大优势领先其他产品；其次是营收3.77亿元的国泰君安济南能源供热REIT，排在第三位的则是收入2.55亿元的中信建投国家电投新能源REIT。

平安基金在平安宁波交投REIT一季报中表示，报告期内，项目公司与运营管理机构紧密合作，运营、养护、安全等管理工作开展顺利，大桥主线及其附属设施状态良好，公路技术状况和路面使用性能保持优良等。自然车流量（当期总收费车流量）同比增长6.67%，通行费收入（含增值税的拆分结算收入）同比增长4.27%。

除了上面提到的3只产品，一季度还有12只产品营收过亿，也就是说共有15只产品营收突破亿元大关。

从环比增减幅方面来看，有可比数据的产品中，一季度有5只产品营收增幅都超过20%，分别是华夏特变电工新能源REIT、招商高速公路REIT、华安百联消费REIT、中信建投明阳智能新能源REIT和中航京能光伏REIT，其中能源类REITs占多数。另外还有4只产品营收增幅超过10%。

一季度营收破亿的公募REITs（数据来自Wind）

相比之下，一季度营收环比下滑的产品有27只，其中有12只产品下滑幅度超过10%。

净利润方面，公开经营数据的62只产品中绝大多数实现了盈利，有29只产品净利润超过1000万元、4只产品超过5000万元。单季度净利润最高的产品仍然是平安宁波交投REIT，达到1.08亿元；排在第二和第三位的则是中信建投国家电投新能源REIT和国泰君安济南能源供热REIT，一季度分别实现净利润8400.28万元和7354.67万元。

值得一提的是，与去年四季度相比，多只产品在今年一季度扭亏为盈，因此环比增幅惊人。以华泰江苏交控REIT为例，该产品去年四季度亏损297.73万元，而今年一季度净利润达到2749.36万元，环比增长1023.44%。与其类似的还有华夏越秀高速REIT，2024年四季度该产品亏损81.82万元，但到了一季度实现净利润1123.45万元，环比大增1473.00%。

一季度净利润超过1000万元的公募REITs（数据来自Wind）

与之相对的是，今年一季度有6只产品出现了净亏损，其中工银河北高速REIT、中航易商仓储物流REIT这两只产品亏损金额都超过2000万元，华安张江产业园REIT也净亏损933.35万元。

记者注意到，华安张江产业园REIT、建信中关村REIT等产品已经连续多个季度出现亏损。

华安基金在华安张江产业园REIT一季报中表示，该基金所持有的两个基础设施项目位于上海市浦东新区张江板块，可能面临地方经济和区域市场负面变化的风险。区域市场的负面变化将对地区的租赁需求、租金水平等产生负面影响，继而对项目的运营业绩及未来估值增长产生不利影响，主要包括：（1）对租户及时支付租金及续租能力产生负面影响；（2）对基础设施项目吸引新租户和挽留租户以及维持较高出租率水平及租金水平的能力产生负面影响；（3）对基础设施项目市场价值产生负面影响。

整体而言，从营收和净利润数据来看，盈利能力最出色的无疑是能源和高速公路板块，多只相关产品均排在营收和净利润前列。

超半数产品可供分配金额下滑，什么原因？

除了营收和净利润，公募REITs的可供分配金额也是投资者关注的焦点。

Wind数据显示，全市场共有5只产品一季度可供分配金额突破亿元大关，分别是平安宁波交投REIT、中金安徽交控REIT、平安广州广河REIT、浙商沪杭甬REIT和国金中国铁建REIT，全部都是高速公路REITs。

除了这几只产品，还有53只公募REITs的一季度可供分配金额超过1000万元，其中有11只超过5000万元。

另一方面，在有可比数据的51只产品中，有27只的可供分配金额都出现了环比下滑、超过半数，仅有24只环比增加。其中中信建投国家电投新能源REIT环比下滑幅度最大、与去年四季度相比减少了70.45%，另外还有12只产品下滑超过10%。

从不同产品的财报中可以看出，可供分配金额下滑的原因也分为几种类型。

例如，中信建投基金在一季报中表示，报告期内该基金可供分配金额为7023.04万元，较上年同期减少6625.99万元，变动比率为-48.55%，主要原因有以下两点：1、2024年第一季度基础设施项目所在区域风资源情况好于近年平均水平，使得去年同期发电收入基数较高，导致报告期基础设施项目发电收入变动幅度较大。2、报告期内项目公司偿还保理融资款 2252.74万元。

博时基金也在博时蛇口产园REIT一季报中指出，一季度可供分配金额完成率低于按季度平均的预期，主要系两方面原因：一是该基金项目回款在年度内呈现前低后高的季节性特征，一季度回款率偏低，但预计全年能达成99%的回款率目标；二是存续租约如有约定免租期在租约期内进行分摊设置的，一般设置在各年一季度。

此外也有产品财报显示，今年一季度收入同比增长，可供分配金额同比降低，主要是因为资本性支出较上年同期有明显增加，而后者主要系按计划开展的相关项目养护工程等等。

附：一季度公募REITs经营数据