联得装备：深耕智能装备，联得中国智造！“小而美”投资价值凸显

4月21日晚间，联得装备(300545)发布2024年年报，2024年营业收入13.96亿元，同比增长15.63%；归属于母公司所有者的净利润2.43亿元，同比增长37.06%。公司2024年拟每10股派2.0元，合计派发现金红利3601.02万元，分红总金额创出历史同期新高。

资料显示，联得装备致力于引领高端智能制造新时代，用创新科技打造世界级工业自动化设备制造领军企业。公司在新型半导体显示、汽车智能座舱、半导体封测、绿色新能源等领域为客户提供整套解决方案。

在新型半导体领域，公司从TFT-LCD显示、OLED显示、Micro-OLED显示到Mini/Micro LED新型显示领域均有全流程的设备布局，是国内领先的显示领域装备制造商，基本覆盖了模组段主要的生产工艺流程，分别有绑定设备、贴合设备、AOI检测设备、贴膜/覆膜设备、偏贴设备。

在汽车智能座舱系统装备方面，其产品如汽车电子显示组装设备，随着汽车智能化进程加速，市场需求持续增长，联得装备凭借自身技术优势，有望在该领域占据更大市场份额。

在半导体封测领域，已成功研发IC封装设备，针对显示驱动芯片键合设备、COF倒装设备等先进封装设备也有布局。

在新能源装备方面，其研发的锂电池组装设备也为公司在新能源领域开拓了新的业务增长点。针对下一代钙钛光伏核心设备领域，该公司也有布局。多元化业务布局有助于分散经营风险，增强公司整体抗风险能力。

技术研发实力雄厚

随着《“十三五”国家科技创新规划》《集成电路产业“十三五”发展规划》和《中国制造2025》等相关政策的稳步推进，半导体产业及封测子产业有望迎来新的发展机遇，半导体行业迎来快速发展阶段。

联得装备公司是一家注重技术研发与创新的国家级高新技术企业和国家级专精特新“小巨人”企业，致力于依靠自主创新实现企业可持续发展。值得注意的是，公司深耕半导体显示设备行业二十余年，经历了显示产业的多种技术变革，通过多年的技术沉淀和积累实现了半导体显示产业各种技术之间的掌握和融合，具备了良好的产品研发设计能力和制造工艺水平，使公司的产品研发设计能力、产品质量性能均处于行业前列。

数据来看，公司2024年研发投入占比达到8.65%，2023年、2022年均在10%以上，研发力度远超百亿市值以下的市盈率低于30倍的同行。

截至2024年12月31日，截至报告期末，公司拥有研发人员409人，占公司总体员工数量的26.66%。在公司持续加大研发投入、引进优秀技术人才的推动下，公司产品制造水平、研发创新能力一直居于国内同行业的前列。截至2024年12月31日，公司已获得授权专利272项，其中有69项发明专利，187项实用新型专利，16项外观设计专利，并已获得软件著作权150项。

以其“超大尺寸TV绑定整线”设备为例，历时三年研发成功，产品尺寸覆盖18.5—120英寸，全尺寸范围领域覆盖，是国内唯一具有量产实绩的100英寸以上面板模组绑定整线设备供应商。该设备具备整线全自动上下料、自动串线、参数化一键切型作业、深度定制等特点，极大提高了生产效率与流片良率，降低生产成本，打破了国外技术垄断。

稳定丰富的客户资源

公司凭借优异的产品质量和多年来积累的核心技术优势，以及全方位的、高质量的售前、售中、售后个性化、定制化服务，公司在业内树立了良好的口碑，公司已经拥有一批具有长期稳定合作关系的客户，与包括大陆汽车电子、博世、伟世通、哈曼、京东方、维信诺、深天马、德赛西威、华星光电、苹果、富士康、业成、华为、蓝思科技、惠科等国内外众多知名显示领域制造商及终端品牌客户建立了良好的合作关系和信任桥梁。

在海外市场，公司积累了如大陆汽车电子、博世、伟世通、哈曼、法雷奥等诸多世界500强的客户资源，并建立了良好的合作关系。公司在该行业的布局逐渐在订单中变现，特别是公司与国外大客户的深度合作，实现了设备在欧洲、东南亚、北美的落地。公司的产品远销欧洲、东南亚等多个国家，向世界展现了强劲的中国“智造”力量。

“小而美”特征凸显

公司在互动平台表示持续关注人工智能领域前沿技术的发展和与自身业务领域相结合的应用，部分项目AI应用已经在推进中。

另外，公司推实施精细化成本核算与管理，通过开源和节流相结合，提升人均创利水平。从数据来看，精细化的管理方式加之智能化生产的提速，公司降本增效举措成果显著。2021年以来，公司销售毛利率逐年提高，去年毛利率超过37%，创出十年来新高，加权平均净资产收益率达到13.63%，也创出多年来新高。

在光学光电子板块，联得装备“小而美”特征较为明显。数据显示，市值低于百亿元的光学光电子股票中，有15只个股去年研发投入占比超5%，其中，联得装备最新收盘滚动市盈率仅22.81倍，具有较高的性价比。