董秘讲坛｜王丽：做好ESG：市值管理水平提升新思路

导语

在ESG越来越成为上市公司与外界打交道的“通用语言”背景下，企业有必要从战略层面将ESG理念付诸有效行动。改进公司治理、注重ESG信披质量、加强ESG评级管理、开展ESG专项交流……不断探索和创新适合自己的ESG管理模式，在优化企业可持续发展驱动力的同时，将对市值表现起到良好的促进作用

文/王丽

潍柴动力董事会秘书，原中国重汽（香港）有限公司董事会秘书

近两年，沪深交易所及各级国资监管系统陆续推出了加强上市公司ESG信息披露与管理的政策指引与细则要求，ESG管理与披露逐渐成为国内上市公司的重要议题之一。相较而言，香港资本市场对ESG的关注要早很多，且经历了自愿披露—不披露即解释—强制披露几个阶段，在对ESG与市值关系的认知与处理上更加成熟，这也为内地企业的市值管理提供了新的视角和思路。

做好市值管理离不开ESG

ESG着重从环境、社会和公司治理三个维度评估企业经营的可持续性与对社会价值观念的影响，强调企业在生态环境保护、履行社会责任、提高治理水平方面的责任和表现。市值管理是上市公司基于公司市值信号，综合运用多种科学、合规的价值经营方式和手段，以达到公司价值创造最大化、实现最优化的一种战略管理行为。两者之间存在着紧密的联系。

首先，良好的ESG表现有助于提升企业的市场形象与品牌价值。在客户、投资者和社会公众越来越关注企业社会责任的时代，积极履行ESG责任的企业更容易获得市场的认可和信任，从而吸引更多的优质客户和合作伙伴。近年来，中国重汽海外市场业务占比较高，在同一些高端市场的大客户洽谈时，客户大多会要求我们提供ESG报告作为必要材料。得益于在ESG管理上的多年投入与积累，中国重汽海外市场高端化成效显著，正对标欧美一线品牌构建全球市场竞争力。

其次，ESG对企业各项指标的要求对企业提升经营业绩有着重要意义。注重环境保护可以降低能源消耗和污染治理成本，提高资源利用效率；关注员工健康、发展与福利有利于企业树立良好的社会形象，在提升员工素质的同时，吸引更多高端人才加入；良好的公司治理可以降低企业的经营风险，提高决策的科学性和透明度。这些因素都会助推企业盈利能力的提升，进而实现市值的增长。以绿色运营为例，在促进节能生产的过程中，中国重汽持续提高能源利用效率，并积极推动清洁能源的发展。2023年，济南轻卡制造公司与莱芜工厂双线开展光伏项目建设，该项目采用了先进的能源管理系统，对光伏发电进行实时监测和优化调度，最大程度地提高了能源利用效率。济南轻卡光伏电站全年共发电约350万千瓦时，有效降低了企业对传统能源的依赖，在为环境保护做出积极贡献的同时，大大降低了资源成本。

此外，ESG符合境内外监管要求和市场发展趋势。随着全球市场对可持续发展的关注度不断提高，越来越多的投资者将ESG纳入投资决策的考量因素中。同时，ESG类型的基金与投资平台的相继成立，也对企业的ESG表现提出了更高的要求。因此，关注和积极开展ESG管理工作是企业顺应市场趋势、满足监管要求的必然选择，也是企业提升市值管理的重要途径。

将ESG理念融入发展战略

提高ESG管理定位。ESG与企业的整体发展战略高度相关，虽然其通常是由企业里的一个部门负责编制与管理，但是，把ESG管理与披露做好绝不是一个部门的事，而是需要其中涉及的每个部门相互配合、共同努力。企业要充分认识ESG管理的重要性，并将ESG理念融入发展战略中去。目前，中国重汽搭建了由董事会及其专业委员会、管理层和各职能部门共同参与的“治理层—管理层—执行层”三级ESG管理架构，实现ESG事宜的全面覆盖和有效管理。董事会作为公司ESG事宜的最高决策及监督机构，对公司的ESG策略、ESG目标制定、目标进度以及ESG表现承担全部责任。董事会下设审核委员会作为ESG战略实施机构，推进董事会各项ESG决议的实施。公司在管理层和执行层分别设立了ESG管理组和ESG工作组，以确保ESG相关工作的有效管理和执行。

因ESG工作相对专业，定期开展ESG培训和宣传活动来提升全员对ESG的认识与理解，有助于逐步形成良好的ESG文化，也是企业提升ESG管理质量、提高ESG管理定位的重要方式之一。

加强数据管理。随着监管政策越来越关注环境指标，监管部门和投资者对企业披露相关数据的要求也越发严格，尤其是涉及碳排放、能源消耗等方面的指标。对此，企业可以通过建立完善的数据收集、整理和分析体系，明确各部门的职责，借助信息化工具有效提升数据的过程管理与持续管理，进而提升披露数据的全面性、准确性、及时性。

提高信息披露的透明度和及时性。及时向市场披露公司的经营业绩、财务指标等，有助于投资者了解公司的运营情况，增强投资信心。而定期披露ESG报告，可以向投资者传递企业在绿色发展、社会责任、公司治理效能等方面的详细信息，及时回应公众期望，展示企业在可持续发展方面的努力，持续提升企业的品牌价值。

中国重汽ESG管理架构

持续完善公司治理运作

推进董事会结构多元化建设。香港资本市场监管规则要求上市公司践行董事会成员多元化政策，充分考虑董事的知识背景、履职经历、年龄、任职时间等多重因素。丰富、多元的董事结构有利于真正发挥董事会的作用，从而推动上市公司稳健发展，尤其要增加独立非执行董事的比例。此外，公司治理也是ESG评级项下非常重要的指标，外部董事的占比、女性董事的比例、兼职董事的数量等都会影响ESG的评分。

中国重汽建立了以董事会为核心的企业治理结构，确保集团管理决策的专业性和系统性。董事会下设执行委员会、战略及投资委员会、薪酬委员会、审核委员会和提名委员会，它们共同对集团战略执行和业务运营进行全面的监督与指导。截至2023年年末，集团董事会共有17名董事，其中执行董事7名、非执行董事4名、独立非执行董事6名，董事会成员平均任期为4.58年，董事业务背景涵盖会计、风险管理、法律、汽车、人力资源与公司治理、金融等多个方面，这为企业的发展带来了显著的赋能效果。

加强内部控制和风险管理。上市公司的内控与风险管理是公司治理机制的主要构成部分，其只有与业务有效结合，才能确保企业的经营活动合法合规，为上市公司稳定发展提供保障。

积极开展ESG评级管理

随着ESG理念的逐步发展，越来越多的投资者开始关注上市公司的ESG水平，资本市场也出现了很多针对ESG或可持续发展的投资偏好。最能反映上市公司ESG水平的就是各大机构的ESG评级，大多数投资者会将这些评级作为其投资决策的重要参考指标。目前，市场上主流的ESG评级机构有MSCI、CDP、S&P Global等，不同评级机构的评级范围和关注点略有差异。

上市公司要重视并积极参与ESG评级活动，通过评级反馈的情况，及时检视在公司治理、社会责任、环境等方面存在的问题，有针对性地开展提升行动。中国重汽香港公司近两年针对ESG评级提升做了大量的工作，除了比照评分结果逐一进行校正和改善外，还加强与评级机构分析师的沟通，动态反馈企业的一些更新做法，并及时获取评级机构对这些做法的意见，做到信息沟通的双向性、动态性、及时性。

搭建ESG专项交流渠道

上市公司在保持日常的资本市场沟通外，还应围绕ESG投资开展专项交流与路演活动，积极向投资者展现自身的ESG理念和实践，展示企业的可持续发展潜力。

沟通内容上，应坚持短期成果与长期规划相结合。一方面，要将现有的ESG工作成果积极向资本市场和投资者呈现；另一方面，要对公司未来的ESG战略规划做好阐释和引导，让投资者对公司未来在ESG方面的发展计划和努力方向有清晰的认知。

中国重汽目前所处的汽车行业正在经历新能源产业变革，电动化、氢能化等发展格局百花齐放，而对新能源产线的投入必然伴随着对绿色可持续理念的贯彻。公司在减碳、绿色发展方面的可持续发展理念、付出的努力以及目前取得的成果，会在ESG报告中用数据等方式向投资者充分说明。

沟通方式上，要坚持多形式、多渠道并行。我们通过梳理ESG投资者的兴趣和偏好点，有针对性地借助电话会、邮件、策略会、正反向路演等方式强化对外交流。除了在法定媒体定期披露ESG报告，我们还专门在公司官网设置ESG发展模块，将公司在ESG方面的实践、内部制度流程等内容对外公开，方便投资者更好地了解公司在ESG方面的总体情况和最新进展，提升投资者对企业的认可度和投资意愿。

ESG投资对内地市场来说或许还很新鲜，但在境外市场早已流行。企业基于可持续发展理念，通过加强环境管理、关注社会责任和完善公司治理的有机结合，势必会增强整体市场竞争力，进而吸引更多投资者关注，最终实现市值的稳定增长。当然，ESG的管理和发展还有较长的路要走，上市公司需要结合自身具体实践，做到有的放矢、取长补短、循序渐进，不断探索和创新适合自己的ESG管理模式。