特朗普对等关税落地：盟友也难逃！欧盟20%、日本24%...

4月2日，美国总统特朗普在白宫签署两项关于“对等关税”的行政令，宣布对所有贸易伙伴设立10%的“最低基准关税”，并对部分贸易伙伴征收更高的关税。这一举措引发了全球范围内的广泛关注和讨论。

特朗普“对等关税”关键信息

全球统一关税：对所有进口商品征收10%的基础关税，此措施将于2025年4月5日生效。

针对特定国家的额外关税：对与美国存在较大贸易顺差或被视为存在不公平贸易壁垒的国家，征收更高的关税。

具体而言，对中国进口商品加征34%的关税。

欧盟、日本、印度、中国台湾等国家和地区的商品关税在20%至36%之间。

汽车进口关税：对所有进口汽车征收25%的关税，旨在鼓励汽车制造商在美国本土生产。

对中国小包裹的特别措施

此外，美国白宫网站消息，美国总统特朗普于4月2日签署了一项行政命令，将关闭从中国免税运送低价包裹入美的贸易“漏洞”渠道。

该命令称，特朗普将从美国东部时间5月2日开始，终止对从中国内地和中国香港进口的小额包裹的免税待遇，即低值免税门槛。

此前，特朗普此前于2月1日签署行政令，对进口自中国的商品加征10%关税，行政命令还取消了美国对价值“低于800美元”的小额货物的“最低限度”关税豁免，政策于2月4日正式生效。

多国反对美加征关税政策

特朗普的“对等关税”政策引发了全球范围内的反对，多国政要纷纷表态：

加拿大：总理卡尼表示，若美国加征关税，加拿大将采取报复措施。

墨西哥：总统辛鲍姆称，美国政策将对世界经济产生负面影响，墨西哥将保护本国人民和就业。

爱尔兰：总理米歇尔·马丁表示，他对美国决定对欧盟进口产品征收20%的关税深感遗憾。爱尔兰信奉开放和自由贸易，征收关税“不利于世界经济”。

欧盟：欧盟委员会主席冯德莱恩表示，欧盟已制定反制计划，必要时将反击。

德国：总理朔尔茨称，美国加征关税破坏全球自由贸易，欧盟将果断应对。

澳大利亚：总理阿尔巴尼斯驳斥美国决定“没有逻辑依据”，但不会对美国产品征收对等关税。

哥伦比亚：总统佩特罗表示，美国加征关税可能是一个错误，哥伦比亚将审查技术细节并寻求保护措施。

券商观点梳理

针对特朗普4月2日宣布的“对等关税”政策，各家券商迅速作出反应，从不同角度进行了深入分析，小编结合慧博调研收录信息，梳理出以下观点，以供各位参考：

1、关税税率及影响

浙商证券：特朗普宣布的对等关税是对“关税基准”的置换，尤其是对中国和欧盟的关税基准分别置换为34%和20%。对于中国，关税基准置换为34%后，还需额外加上因芬太尼问题加征的20%关税，最终税率达到54%。

开源证券：特朗普表示，如果贸易伙伴采取“纠正”措施，可能会取消部分关税。开源证券认为，特朗普对等关税的力度较高，但如果贸易伙伴采取回应措施，可能会有谈判空间，最终实际执行力度可能会有所下降。对中国出口商品的关税税率或超过60%，可能导致中国对美出口下降超过30%。

申万宏源：特朗普对等关税的具体税率为：全球基准关税10%，对美国贸易逆差最高的60个国家征收额外关税，其中中国34%，欧盟20%，越南46%，印度26%，韩国25%等。外资机构对特朗普对等关税的预测均值为14%左右，预计主要加征对象包括中国、欧盟、墨西哥、加拿大、越南、印度等，受影响行业可能包括汽车、半导体、制药等领域。

2、谈判与豁免的可能性

开源证券：开源证券指出，特朗普设定了缓和时间，表明其谈判意图较为明显。此外，加拿大和墨西哥未被列入对等关税的对象，符合USMCA的商品将继续享受零关税。印度等国也表示愿意削减部分产品关税，以换取美国的关税豁免或减轻。因此，开源证券认为大概率会有部分国家或产品获得关税豁免。

东吴证券：东吴证券认为，特朗普的对等关税方案更多是“雷声大、雨点小”，预计他会推出一个具有威慑力的关税方案，但最终实际落地的关税力度不会太大。印度、英国、欧盟等国家已经开始向美国“服软”，试图通过谈判避免关税冲击。

3、对全球经济的影响

开源证券：开源证券认为，特朗普对等关税的大幅提升可能在短期内压制市场风险偏好，风险资产价格承压。美股三大指数期货在关税政策发布后大幅走低，美债收益率下降，黄金价格上涨。

申万宏源：申万宏源指出，关税2.0的目标包括纠正不公平贸易、增加关税收入以及作为谈判工具。此次关税政策排除了钢、铝、汽车等产品，但仍然可能对全球经济产生负面影响，尤其是对美国的主要贸易伙伴。

国泰君安期货：国泰君安期货认为，特朗普的对等关税措施对全球经济和石油需求不利，可能导致全球GDP增长下调约1%，并减少2025年石油需求增长50万桶/日。关税针对的是推动需求的新兴市场，如中国、印度和其他亚洲国家，市场反应较为负面。

4、对中国的影响及应对措施

开源证券：开源证券认为，特朗普对中国的关税税率或超过60%，可能导致中国对美出口下降超过30%，并拖累GDP同比增速超过1.3个百分点。国内政策可能会发力，推出降息、降准和扩大财政支出等措施来应对关税冲击。

浙商证券：浙商证券指出，美国对华关税的快速生效基本关闭了“抢出口”的窗口，预计会对中国经济基本面产生扰动。未来中国的应对措施可能包括加大汇率双向波动空间、增发特别国债以及4月可能降准等。

第一创业：第一创业认为，特朗普对等关税对中国本身的直接影响不大，因为关税变化不大，但对中国转口贸易的影响较大。

本文内容来源于券商研报，媒体报道、仅供参考。