【机构调研记录】大成基金调研南网储能、绿色动力等4只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及4月2日披露的机构调研信息，大成基金近期对4家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）南网储能 （大成基金参与公司2024年度业绩交流会）
调研纪要：公司目前在建抽蓄项目9座，总装机容量1080万千瓦，预计2025年至2029年陆续投产发电。2024年抽水蓄能收入下降因国家发改委533号文影响，2024年影响时间更长。梅蓄一期自2024年10月1日参与现货市场试运行，调用次数增加，但调用小时数变化不大。四季度利润水平较低主要因为机组检修高峰期，修理费等成本费用较高。2024年长期借款利率为1.65%-3.20%，未来资本开支将根据项目建设进度动态调整，现金流充沛。2025年来水和发电量难以精准预测，一季度发电量情况请关注后续公告。原则上现金分红比例不低于当年净利润的30%，具体分红水平将综合考虑股东回报和公司发展需求。公司定位为新型电力系统生力军、电网安全稳定主力军等，南方电网提供低息财务资助支持公司发展。

2）绿色动力 （大成基金参与公司特定对象调研&现场&电话会议）
调研纪要：公司通过多种措施提升业绩和盈利能力。环境保护费下降得益于集中采购和精细化管理，材料费上升因工业固废获取成本提高。财务费用预计继续下降，因长期贷款偿还和市场利率下行。葫芦岛危废项目正努力提升盈利能力，后续减值风险视经营情况而定。2024年国补回款3.72亿元，好于2023年，且有3个项目新纳入国补清单。截至2024年底，国补占比34%，垃圾处理费占比55%。化债政策有助于减轻地方政府偿债压力，有利于垃圾处理费应收账款结算。2024年资本开支为5亿元，未来资本开支将继续降低。公司分红比例为71%，未来将根据经营业绩等因素确定分红比例。公司无刻意降低负债率计划，将持续开展债务置换。2024年垃圾处理量与发电量增长因新项目投产、垃圾拓展成果和精细化管理。公司提升产能利用率的措施包括完善垃圾收运系统、拓展垃圾来源和开展协同处置。竞价上网项目电价约在0.55元-0.60元/kwh之间。永嘉一期项目垃圾处理费有调价，未来将逐步落实产生者付费原则。个别项目具备开工可行性。公司将继续拓展供热供汽业务，保持供热规模增长。成长性体现在提升产能利用率、拓展非电业务、降本增效和并购优质项目。公司正在研究垃圾焚烧发电与IDC合作模式的可行性。公司拟与央企合作参与马来西亚EPC项目投标，并继续寻求并购优质项目。公司暂无下修转股价格计划，将通过提升业绩稳定分红预期。

3）颀中科技 （大成基金参与公司业绩说明会&电话会议）
调研纪要：颀中科技介绍了其OLED客户的构成，包括瑞鼎、云英谷等。2025年合肥厂产能规划为BP与CP各约2万片/月，COF约3,000万颗/月，COG约3,000万颗/月。2024年内销收入占比约63%，外销收入占比约37%。铜镍金凸块通过增加凸块面积提高灵活性，降低成本，适用于电源管理和显示驱动芯片。显示业务中，高清电视占35%，智能手机占50%，笔记本电脑接近6%；非显示业务中，电源管理占60%，射频前端超30%。

4）海信视像 （大成基金参与公司电话会议）
调研纪要：2024年，海信视像实现营业收入585.30亿元，同比增长9.17%，净利润22.46亿元，同比增长7.17%。公司持续推进全球化发展战略，北美、欧洲、日本及新兴市场均取得显著进展，品牌认知度和市场份额提升。公司在ULED、Micro LED、激光显示三大核心技术上取得重大突破，推出多款创新产品。新显示新业务收入67.71亿元，激光显示业务在激光电视、智能投影等领域实现技术突破和产品升级。“高端化、大屏化”战略显著优化了全球市场收入结构，提升了大尺寸和高端产品的市场份额。

大成基金成立于1999年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)3632.93亿元，排名27/210；资产管理规模(非货币公募基金)2403.48亿元，排名24/210；管理公募基金数392只，排名17/210；旗下公募基金经理46人，排名21/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为大成北交所两年定开混合A，最新单位净值为1.14，近一年增长59.55%。

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