凌钢股份（600231）2024年年报简析：净利润减146.41%

据证券之星公开数据整理，近期凌钢股份（600231）发布2024年年报。根据财报显示，凌钢股份净利润减146.41%。截至本报告期末，公司营业总收入180.97亿元，同比下降10.94%，归母净利润-16.78亿元，同比下降146.41%。按单季度数据看，第四季度营业总收入42.13亿元，同比下降12.22%，第四季度归母净利润-3.15亿元，同比上升34.35%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率-5.98%，同比减646.3%，净利率-9.27%，同比减176.68%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.98亿元，三费占营收比2.75%，同比增16.06%，每股净资产1.96元，同比减24.7%，每股经营性现金流-0.34元，同比减157.27%，每股收益-0.59元，同比减145.83%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 财务费用变动幅度为122.65%,原因:存款利率下调及银行承兑保证金存款减少，利息收入相应减少影响。
2. 收到的税费返还变动幅度为-40.97%,原因:收到的增值税留抵退税减少影响。
3. 收到其他与经营活动有关的现金变动幅度为-36.81%,原因:受限货币资金变动额度减少影响。
4. 支付其他与经营活动有关的现金变动幅度为63.37%,原因:支付案件执行款项及支付运费增加影响。
5. 收回投资收到的现金的变动原因:报告期收到参股公司旭阳能源减资款。
6. 取得投资收益收到的现金变动幅度为1484.74%,原因:报告期期货平仓获得的投资收益。
7. 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金变动幅度为54.91%,原因:1#—4#高炉装备升级建设项目等技改项目支付货币资金增加影响。
8. 取得借款收到的现金变动幅度为99.14%,原因:优化融资结构，增加长期借款影响。
9. 收到其他与筹资活动有关的现金的变动原因:收到的股权激励限制性股票认购款。
10. 偿还债务支付的现金变动幅度为68.51%,原因:降低融资成本,提前偿还高息借款影响。
11. 支付其他与筹资活动有关的现金变动幅度为54.47%,原因:回购股份支付的款项。
12. 货币资金变动幅度为-54.47%,原因:亏损及工程投入影响。
13. 应收款项变动幅度为666.39%,原因:新增战略合作客户的应收账款影响。
14. 其他应收款变动幅度为300.23%,原因:转入1年内到期的租赁保证金影响。
15. 其他流动资产变动幅度为173.78%,原因:增值税留抵税额增加影响。
16. 其他非流动金融资产变动幅度为33.45%,原因:所持中国光大银行股份有限公司股票价格上涨影响。
17. 在建工程变动幅度为122.58%,原因:1#—4#高炉装备升级建设及绿色发展综合改造（二期）工程等项目投资增加影响。
18. 使用权资产变动幅度为-61.39%,原因:售后回租合同履行完毕，将使用权资产转入固定资产影响。
19. 递延所得税资产变动幅度为76.15%,原因:可抵扣亏损增加影响。
20. 其他非流动资产变动幅度为-29.99%,原因:预付工程款减少和租赁保证金减少影响。
21. 短期借款变动幅度为-37.23%,原因:优化融资结构，偿还短期借款影响。
22. 应付账款变动幅度为71.48%,原因:应付大宗原燃材料款增加影响。
23. 合同负债变动幅度为-29.1%,原因:产品销售数量减少及价格降低影响。
24. 应付职工薪酬变动幅度为-46.43%,原因:支付上年年末计提的绩效奖金影响。
25. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-34.59%,原因:偿还一年内到期的长期借款影响。
26. 其他流动负债变动幅度为-29.1%,原因:产品销售数量减少及价格降低影响。
27. 长期借款变动幅度为145.22%,原因:优化融资结构，增加长期借款影响。
28. 租赁负债变动幅度为61.14%,原因:租赁房屋及土地使用权确认租赁负债及提前偿还高息融资租赁款影响。
29. 长期应付款变动幅度为-100.0%,原因:按期偿还融资租赁款影响。
30. 长期应付职工薪酬变动幅度为119.69%,原因:五年以内的内退职工人数增加影响。
31. 预计负债变动幅度为189.98%,原因:根据环境恢复治理与土地复垦方案，确认预计负债。
32. 未分配利润变动幅度为-58.19%,原因:亏损影响。
33. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-157.15%,原因:亏损增加、经营性应收项目变动额度增加及经营性应付项目变动额度减少影响。
34. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-53.85%,原因:1#—4#高炉装备升级建设项目等技改项目支付货币资金增加影响。
35. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为327.57%,原因:优化融资结构，增加长期借款影响。
36. 其他收益变动幅度为391.24%,原因:本年度成立能源分公司，享受资源综合利用增值税即征即退税收优惠政策影响。
37. 投资收益变动幅度为314.54%,原因:期货收益增加及对参股公司旭阳能源确认投资收益影响。
38. 信用减值损失变动幅度为-4162.92%,原因:计提的坏账减值准备影响。
39. 资产减值损失变动幅度为-52.38%,原因:计提的固定资产减值准备增加影响。
40. 营业外收入变动幅度为-56.27%,原因:上年处置35吨转炉相关资产获得收益影响。
41. 营业外支出变动幅度为658.99%,原因:1#、2#高炉等固定资产拆除损失影响。
42. 所得税费用变动幅度为-99.1%,原因:利润总额减少影响。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-9.27%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市25年以来，累计融资总额37.69亿元，累计分红总额17.58亿元，分红融资比为0.47。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为27.77%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-0.35%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达24.54%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
4. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司产能规模，高炉转炉的配置如何？轧材产能如何？
答：公司现有高炉4座，其中1000m3高炉2座，2300m3高炉1座，2290m3高炉1座（在建），生铁产能504万吨；转炉4座，全部为120吨转炉，粗钢产能599.5万吨；钢材产能701万吨，其中带钢140万吨，线材60万吨，棒材453万吨，钢管48万吨。公司正在实施1#-4#高炉装备升级建设项目，将两座450m3高炉和一座1000m3高炉置换为一座2290m3高炉，另一座1000m3高炉扩容改造至1200m3高炉。公司两座450m3高炉和两座1000m3高炉退出，换算产能339万吨/年，置换后一座2290m3高炉和一座1200m3高炉，换算产能308万吨/年，置换比例1.11。

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