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FX168财经报社(北美)讯 周二（4月1日），作为过去两年美股牛市的主引擎，“七巨头（Magnificent Seven）”本季度表现大幅落后于大盘，创下两年多来的最差相对表现。随着标普500估值在年初接近多十年高位，市场早已有声音呼吁削弱由少数科技巨头主导行情的结构。
1月底，中国DeepSeek推出低价AI产品首次引发科技股资金外流；其后关税政策的不确定性进一步打击投资者风险偏好，过去几年的市场领涨股成为抛售重点。
尽管这些科技巨头仍在指数中占据较高权重，多位策略师指出，没有大型科技股的参与，标普500难以实现可持续反弹。
巴克莱美国股票策略主管韦努·克里希纳（Venu Krishna）在上周的记者电话会上表示：“我们对科技股的中长期前景持乐观态度，但在短期内，几乎看不到能令其反弹的催化剂。”
增长预期重估成为市场核心问题，数据与情绪双双恶化
不仅科技股受挫，整个市场面临的核心问题是增长预期正在快速被重估。进入2025年初，市场普遍预期美国经济将继续维持高于趋势线的扩张。
但三个月过去，数据却讲述了完全不同的故事：
1月，美国消费者支出出现近两年来首次环比下降；
2月反弹力度低于预期；
高盛将美国一季度年化GDP增速预期从 2.4% 下调至 0.2%；
美联储偏好的核心PCE通胀指标在2月同比上涨 2.8%，高于1月，通胀压力仍未缓解。
花旗“经济意外指数”自1月中旬见顶后持续走弱，多数宏观数据表现低于市场预期。
投资者信心滑坡，经济悲观情绪蔓延
密歇根大学消费者调查显示，三分之二的受访者预计未来一年失业率将上升，为2009年以来最高比例。
与此同时，《Chief Executive》杂志公布的CEO信心指数跌至2012年以来最低水平，企业层面对经济前景的信心亦在下降。
高盛近期将未来12个月美国经济衰退概率从 20% 上调至 35%。
策略师纷纷下调标普年终目标，市场走势“混沌未明”
Yardeni Research总裁埃德·亚德尼（Ed Yardeni）在最新报告中写道：“说实话，现在要保持乐观越来越难，但我们仍尽力而为。”
亚德尼本月已第二次下调对标普500年终目标价。
高盛美国首席股票策略师戴维·科斯廷（David Kostin）同样预计，标普500将在今年夏季触底，略早于其经济增长预测的谷底。
高盛将标普500未来三个月目标位设定为 5,300点，约比当前水平低 5%。
科斯廷写道：“我们仍建议投资者在增长前景改善、市场估值更具吸引力或仓位极度轻仓的情况下再考虑抄底操作。”
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