江苏
近日，上交所发布了关于终止湖南中创化工股份有限公司（下文简称：中创化工）在上交所主板IPO审核的决定，中创化工上市失败，湖南多了一家上市失败的企业。
据了解，中创化工成立于2005年12月，位于湖南岳阳市，这是一家主要研发生产新型环保溶剂的化工企业。
公司的前身是中国石化长岭炼化公司改制分流的单位，公司在2005年成立的时候，主要由六名股东组成，分别为长炼机电、佘喜春、胡先念、设备研究所、岳阳兴长、谢路国，分别占比30%、25%、16.25%、15%、10%、3.75%。
公司的主要产品为乙酸仲丁酯、乙酸异丙酯和丁酮。下游客户多为涂料厂、药厂、贸易商、农药厂、胶粘剂厂等，可被用在于农药、医药、油墨、涂料、胶粘剂、有机合成、化工脱水、电子清洗、香精香料等多个领域。
截至报告期末，公司在国内获得专利49项，其中，发明专利43项，发明专利占比非常高。公司员工数仅有276人。
公司在2022年7月进行上交所主板上市的辅导备案，公司IPO申请于2023年5月获得受理，一个月后迎来了首轮问询，公司也全部进行了回复，但是始终等不来回复的反馈，最终只能默默撤回了IPO申请。
公司此次上市拟发行2800万股，募资6.5亿元，公司所募资金全部用来10万吨/年电子级碳酸酯项目。
公司2021年-2024年上半年营收分别为11.69亿元、12.84亿元、13.92亿元、8.23亿元，扣非净利润分别为1.34亿元、1.23亿元、1.12亿元、0.82亿元。
乍一看，公司的业绩貌似还不错，虽然出现了扣非净利润下降的情况，但是营收一直在增长，而且公司2024年上半年业绩有大幅改善的迹象。公司为何最后还是上市失败了呢？
主要有以下几个原因：
第一、公司股份代持存在着违规情况。公司在成立之初，公司把29位核心管理层的股份让一个叫做胡先念的代持，这个胡先念又把这部分股份装到了宇新股份里，胡先念又找了李军来做代持。在李军代持的宇新股份的股东中有一个叫做向显军的人，他是中石化长岭炼化某位高管的亲戚，这是明显违反规定的，但是他们就这么做了。宇新股份为了上市，就让向显军退出了，25万股卖了525万元。值得注意的是，这个胡先念也是中石化长岭炼化某位高管的亲戚，这也是他为什么要再找一个人代持股份的原因。
另外，值得注意的是，公司曾经人数超过了400人，在营收不断攀升的过程中，员工数量反而降为200多人，这是为什么呢？因为公司存在着很多不符合上市规定的员工，比如：高管的亲戚，或者是拥有公务员身份等。
第二、公司股权非常分散，没有实控人。因为公司历史渊源的问题，公司股权相对比较分散，最终五位核心领导组成了一致行动人，共同为公司的实控人。
第三、公司供应商、客户与宇新股份存在着重叠情况。公司与宇新股份的关系非同一般，两家公司不管是高管，还是客户、供应商，都存在或者是曾存在重合的情况。两家公司的独立性就容易让人怀疑。
第四、公司发行股份扩建项目并不是公司主营产品。公司募集资金主要想生产电子级碳酸酯，这种产品常被用来做锂电池的电解液溶剂。更加神奇的，公司并没有专业生产电子级碳酸酯的技术，而是从另外一家公司买来的这项技术。
胜不骄，败不馁！
上市成功了，可以通过持续并购重组，做好市值管理，跻身行业头部。
上市失败了，可以通过被并购，或者是转向港股、美股继续IPO，走向国际市场。
不管企业上市成功与失败，接下来怎么走才是更重要的！
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