海尔生物2024年业绩解析：战略坚守与多元化布局下的复苏信号

2024年，海尔生物交出了一份营收与利润端逐步修复的业绩答卷。年报显示，公司全年实现营业收入22.84亿元，同比增长0.13%，其中第四季度收入增速提升至10.40%，呈现复苏趋势。在生命科学及医疗创新领域，公司通过技术融合、业务多元化和全球化布局，业绩回归正常发展轨道。

业务结构优化：新产业成增长主力，传统业务企稳回升

非存储类新产业是海尔生物近年发力的重点方向。2024年，该板块收入同比增长21.25%，占主营业务收入比重提升至45.47%，成为拉动增长的核心动力。生物安全柜、离心机、自动化药房等产品线加速放量，叠加智慧用血、智慧公卫等场景化解决方案的落地，推动业务向高附加值领域延伸。

低温存储作为传统优势业务，尽管全年收入受太阳能疫苗订单执行周期延长影响，但技术壁垒和医疗科研需求的刚性特征支撑其长期竞争力，第四季度实现同比正增长，若剔除订单周期因素，该业务收入与2023年基本持平。

另一方面，海尔生物的转型路径中，AI技术扮演了关键角色。公司推出的第四代生物样本库“生命方舟”，搭载AI算法实现样本存储的智能化管理，目前已应用于广州国家实验室等机构。在智慧疫苗接种、智慧药房等场景中，通过接入大模型，AI技术助力流程效率显著提升。2024年公司国内场景方案类业务收入增长超50%，占国内收入比重超过1/3。此外，研发投入的持续性为其技术升级提供支撑，2024年公司研发投入达3.06亿元，占营收比重达13.41%。基于开放式研发体系（UADV）和6大技术平台的迭代，加速新品类方案的推出，进而推动公司从硬件设备商到数智化场景方案服务商转型。

多元化布局：并购补足产业链，国际化打开新空间

外延式扩张是海尔生物多元化布局的另一抓手。自上市以来，公司先后推动覆盖血液采集方案、实验室耗材、免疫规划服务等多类标的落地，2024年，公司更是通过收购上海元析仪器切入分析仪器赛道，跻身实验室核心应用场景，后者凭借光谱仪、元素分析仪等产品在行业占据一席之地，并覆盖全球90余个国家和地区。

通过“同心圆”并购模式，海尔生物推动“技术协同”“市场互补”与“场景延伸”。例如，公司此前通过并购海尔血技、金卫信等企业，逐步完善血液管理、公卫数字化等领域的生态闭环；上海元析的全球化渠道与海尔生物海外本地化网络形成互补；实验室耗材、自动化药房等业务则与既有场景方案深度融合，提升单用户价值，2024年国内场景方案单用户价值提升超50%。

从政策端来看，《设备更新行动方案》等文件释放的国产替代红利，或为分析仪器、实验室设备等业务提供增量空间。但行业技术迭代加速、跨界竞争者涌入等因素，亦对企业的市场竞争能力提出更高要求。

立足全球化战略，海尔生物始终坚持以满足用户需求、创造用户最佳体验为中心，不断通过模式创新和场景深化提升市场竞争力。国内市场方面，海尔生物通过定制化方案和用户深度共创，在不利环境下实现收入个位数增长，新增用户占比超1/3，复购率达38%。海外市场在消化太阳能疫苗订单扰动后，剔除该因素实现双位数增长，产品方案在东南亚、欧洲等地的渗透率持续提升。可以看到，随着“一国一策”本土化布局的持续加强，海尔生物有效应对了海外市场的下行压力，多类产品方案逆势增长，市场占有率持续扩大。

海尔生物的2024年业绩，折射出生命科学企业在宏观波动中的调整能力。通过技术融合、业务多元化与全球化布局，公司逐步修复增长曲线，在软硬服一体化模式的转型路径下，海尔生物能否真正构筑护城河，或将成为下一阶段市场关注的焦点。

编辑：林森