东风集团股份实现扭亏为盈 控股股东筹划与长安汽车板块重组

本报记者 张家振 武汉报道

（东风集团股份位于武汉市经开区的总部办公大楼。受访者/图）

在竞争更趋激烈的2024年，“东风系”港股上市平台东风汽车集团股份有限公司（以下简称“东风集团股份”，00489.HK）交出了“扭亏为盈、逆势突围”的答卷。

3月26日晚间，东风集团股份发布的2024年财报数据显示，2024年，东风集团股份整体业绩实现扭亏为盈、稳中有升。其中，收入同比增长6.9%，毛利同比增长38.2%，归属于上市公司股东的净利润为0.58亿元，实现扭亏为盈。

对于2024年业绩表现，东风集团股份控股股东——东风汽车集团有限公司（以下简称“东风汽车”）财务控制部总经理廖显志在接受《中国经营报》记者采访时表示，这主要得益于公司2024年各项重点工作都取得了积极进展，具体表现在加快新能源转型、内部改革取得重大进展、科技创新成果不断涌现和全球化战略提速等方面。

值得注意的是，包括东风集团股份在内的“东风系”上市公司此前纷纷发布公告称，控股股东东风汽车正在与其他国资央企集团筹划重组事项，也引发了业界关于有望与中国兵器装备集团有限公司（以下简称“兵器装备集团”）旗下长安汽车板块进行重组的关注。

在日前召开的2024业绩沟通会上，东风集团股份管理层表示，控股股东和长安的整合目前正在进行中，正在谋划将长安旗下的汽车板块进行重组。“公司不太掌握具体细节，相关信息我们会按照重组节奏，定期向股东或投资者进行披露。”

三大因素改善提升毛利率

财报数据显示，2024年，东风集团股份整体业绩实现扭亏为盈、盈利水平稳中有升。具体来看，收入达到1061.97亿元，较2023年的993.83亿元同比增长6.9%；实现毛利135.85亿元，较2023年的98.33亿元同比增长38.2%，毛利率也由2023年的9.9%提升至2024年的12.8%。归属于上市公司股东净利润0.58亿元，同比增长39.45亿元，最终实现扭亏为盈。

对于这一成绩，廖显志总结称，2024年，公司整体资产负债表现非常稳健，毛利率整体得到了改善，尤其是自主乘用车的毛利表现突出。

据介绍，东风集团股份2024年资产负债率维持在52.4%，保持行业健康水平。在负债结构稳定的同时，东风集团股份现金流质量显著提升：营业现金比率同比提升7.1个百分点至16.4%，经营现金流同比增长88.0%，现金储备近千亿元，形成了“低负债+强现金流”双重优势，为后续转型升级提供了充足的资金保障。

对于毛利改善的原因，廖显志告诉记者，这主要得益于三个方面的提升。

第一，向新能源及高端化转型，对公司毛利的贡献越发显著。转型发展不仅提升了产品的附加值，还进一步增强了公司的盈利能力。

据了解，东风集团股份正全力加快新能源转型。2024年，公司全年上市7款全新乘用车、2款改款自主乘用车车型和7款商用车车型，满足了市场多样化需求。

“高端化突破方面，东风岚图品牌连续4个月销量破万辆；尤其去年四季度取得了新突破，品牌旗下MPV已经成为了行业市场第一，单月销售过万辆。”廖显志表示。

在东风汽车品牌管理部副总经理吕海涛看来，与部分企业从低端市场切入不同，东风汽车选择从高端豪华市场入手，这一策略虽然初期挑战较大，但避免了低端市场的价格战和严重亏损。从整体来看，东风汽车的品牌布局和新能源转型是成功的，关键在于坚持利润优先，确保合理的毛利率。

“岚图的市场表现也印证了这一策略的正确性。高端化带来了双重效益：一是经济效益，二是品牌向上突破。过去，东风旗下乘用车主要聚焦经济型市场，而新能源转型成功打破了这一天花板。”吕海涛表示。

第二，公司全面推进盈利能力提升措施落地，涵盖了商企、研发、采购、营销等全领域，致力于降低成本、提高效率。经过数年的持续努力，特别是到了2024年，这一体系提升的效果已初步显现，为公司的稳健发展奠定了坚实基础。

具体来看，内部改革取得重大进展。2024年，在内部协同整合方面，东风相继实施了研发领域的“跃动工程”、乘用车领域的“跃迁行动”、商用车协同和整合的“跃升工程”、零部件协同的“跃创工程”四大工程，通过成立自主乘用车运营委员会、商用车事业部、零部件事业部等，通过建立一体化运营机制，加强各环节的协同合作，进而提升了资源配置效率和运营质量。

第三，随着自主品牌销量的不断提升，规模效应也逐渐凸显出来，为公司的长远发展提供了有力支撑。

“与新能源行业头部企业相比，我们的毛利率水平差距有限，主要差异体现在规模效应方面。值得注意的是，相较于部分同业竞争对手，我们的毛利率表现甚至更具优势。”廖显志表示。

打好自主新能源市场攻坚战

除财务表现外，东风集团股份销量表现，特别是自主新能源品牌发展成效也备受关注。

财报数据显示，东风集团股份2024年全年销售汽车约189.59万辆，同比下降9.2%。受国内合资非豪华品牌和燃油车销量持续下降大势影响，东风集团股份合资品牌销量有所下降，2024年全年销量为110.52万辆。

2024年，东风集团股份自主乘用车业务实现了逆势增长，成为集团高质量发展的增长引擎。财报数据显示，2024年全年销量为43.89万辆，同比增长26.4%，毛利率提升8.4个百分点，盈利能力持续改善。商用车业务实现销售35.18万辆，同比增长2.4%。

新能源汽车销量表现，也成为东风集团股份2024年“成绩单”的最大亮点所在。2024年，东风集团股份完成新能源汽车销售39.46万辆，同比增长13.4%，新能源汽车销量占集团总销量的比重提升至20.8%，较上一年度增加4.1个百分点。

据吕海涛介绍，2025年，公司将继续推出7款新能源车，包括岚图品牌全面智能化升级，其中既有东风自研的技术，也有与华为合作的技术。“4月份，我们将集中发布集团重要的战略车型升级以及新产品情况，包括智能化的安排。”

吕海涛表示，在当前转型背景下，东风汽车已构建起由4个全新新能源品牌（猛士、岚图、纳米、奕派）和电动化转型的风神品牌组成的完整体系，形成了应对新能源市场的品牌架构。

作为东风汽车战略规划部门负责人，吕海涛认为，在未来汽车行业竞争中，品牌力将超越产品力，成为消费者决策的首要因素。过去强调“产品为王”，但在同质化严重的今天，品牌认知将直接影响消费者的选择优先级。如果品牌未能进入消费者的首选范围，即使产品力出色，也可能被市场忽视。因此，品牌建设将是东风汽车未来发展的核心方向。

“现在关键问题是，如何在时间和空间维度上打好接下来的市场攻坚战。”吕海涛表示，在新能源时代，每个品牌都有自己的独特定位，我们将尽量避免品牌之间的交叉和内耗，确保每个品牌都能充分发挥其独特优势。

与此同时，在国内汽车市场电动化、智能化转型背景下，东风集团股份正大力推动合资业务转型发展。“强化股东战略沟通，加快新能源转型，东风日产N7发布，东风本田e:NS2猎光上市，神龙公司协同生产纳米S32顺利推进。”东风集团股份方面在财报中表示。

据了解，神龙公司融入东风新能源事业版图战略正加速落地。3月25日，神龙公司正式发布自主新能源汽车品牌“HEDMOS示界”，首款纯电SUV——示界06将于今年第二季度开启新车预售，市场定位A+级纯电SUV，主要瞄准10万—15万元市场。

“2025年，公司将继续坚持创新驱动、开放共赢，加速向‘科技型、全球化’企业转型。”东风集团股份相关负责人表示，“我们将通过技术自研、产业链整合以及细分市场的精准布局，努力在自主品牌领域实现量与利的双重提升。”

与长安汽车板块整合进行时

值得注意的是，东风集团股份控股股东东风汽车与其他国资央企集团筹划重组事项也有了最新消息。

3月27日下午，在中信证券举办的东风集团股份年报电话会交流（业绩说明会）活动上，东风集团股份管理层表示，控股股东和长安的整合目前正在进行中，正在谋划将长安旗下的汽车板块进行重组。

这也意味着，东风汽车重组事项有了进一步的明确信息。今年2月9日，包括东风集团股份在内的多家“东风系”上市公司发布《关于控股股东可能发生变更的公告》称，其控股股东东风汽车正在与其他国资央企集团筹划重组事项。该重组可能导致公司控股股东发生变更，但不会导致实际控制人发生变更。

“有关安排尚需履行相关程序，并需获得有关主管部门的批准。”东风集团股份方面同时强调，本次重组不会对公司的正常生产经营活动构成重大影响。

与此同时，长安汽车（000625.SZ）和东安动力（600178.SH）等多家“兵装系”上市公司同时发布公告，接到间接控股股东兵器装备集团通知，兵器装备集团正在与其他国资央企集团筹划重组事项。

不过，此前尚未有明确信息显示两大国资央企集团间存在重组的确定性关联。东风汽车相关负责人此前也表示，截至目前并未有公告明确宣布东风汽车与长安之间的重组。“东风集团股份发布的公告指出‘其控股股东将进行重组’，长安汽车发布的公告亦是如此表述，从未提及两家公司的控股股东将进行合并重组。”

据了解，岚图汽车方面此前曾表示，当月销量超过1万辆之后，将达到启动IPO上市准备的条件。销量数据显示，2024年9—12月，岚图汽车实现连续4个月销量破万辆，2024年全年累计交付量达到85697辆，同比增长70%。

对于IPO相关进展和后续计划，廖显志表示：“自从发布（重组）公告以后，我们都会暂停（相关）动作。现在关于资本市场上的所有信息，确实无法透露更多细节，我们所能提供的信息均以公告为准。”

（编辑：石英婧 审核：童海华 校对：颜京宁）