投资者“心刺”难拔！浙江华业IPO过会25个月后启动申购

《电鳗财经》文/李万钧

2025年3月18日，浙江华业塑料机械股份有限公司(证券简称：浙江华业，证券代码：301616)披露创业板IPO申购情况和中签率，该公司拟发行新股2000万股，全部为网上发行，发行价20.87元。

《电鳗财经》研究发现，浙江华业是一家较为传统的塑料机械配件商，本次启动发行离该公司过会已经相隔25个月之久，其报告期核心业绩指标，包括营业收入、净利润、主营业务毛利率、加权平均净资产收益率等，逐期下滑。此外，该公司历史出资曾有出现过4次瑕疵，补正出资显得十分诡异。

业内人士表示，过去的一年多，有400多家IPO申报企业撤材料，其中不乏一些已经拿到批文的申报企业，多家企业是因为“业绩向下”。然而，浙江华业却能如此神奇地“穿越”业绩魔咒，被神奇地开了“绿灯”，可见其神通广大。

业绩逐期下滑 募资缩水38%

浙江华业本次IPO拟募资总规模4.174亿元，较此前披露的6.72亿元募资计划缩水约38%，募资规模缩水接近四成。

披露信息显示，浙江华业所处的行业为塑料机械配套件行业，主要产品为塑料成型设备的螺杆、机筒、哥林柱及相关配件，主要应用于注塑机、挤出机等塑料成型设备。

从披露数据看，浙江华业的产品结构较为单一，主要产品螺杆、机筒、哥林柱的销售收入占主营业务收入的比例分别为97.88%、98.21%、98.73%和98.94%。

值得警惕的是，浙江华业的核心业绩下滑走势明显，而且逐个报告期均出现下滑。

2021年至2024年1-6月份的报告期内，浙江华业实现营业收入分别为80,772.84万元、78,173.28万元、73,588.92万元和43,279.18万元，实现归属于母公司所有者的净利润分别为9,533.27万元、8,157.97万元、7,029.42万元和4,469.12万元，下滑趋势十分明显。

报告期内，浙江华业的主营业务毛利率分别为29.08%、26.92%、25.73%和24.82%，加权平均净资产收益率分别为13.95%、11.05%、8.89%和5.26%。

浙江华业称，经营业绩受到包括市场需求、市场竞争、原材料成本、销售价格等因素的影响，如公司在未来无法有效地满足下游市场需求，或下游市场的需求减少，或面临市场竞争加剧导致产品价格下降，或原材料成本增加且无法转嫁给下游客户，公司可能面临业绩持续下滑的风险。

不过，浙江华业对2024年度的业绩预测则出现上涨，其真实性和持续性有待观察。该公司预测，2024年将实现营业收入90,647.06万元，较2023年度增长23.18%;预测实现归属于母公司股东的净利润9,225.35万元，较2023年度增长31.24%;预测实现扣除非经常性损益后的归属于母公司股东的净利润9,122.28万元，较2023年度增长37.77%。

实控人控股比例高 4次历史出资瑕疵

夏增富、夏瑜键、沈春燕是浙江华业的共同实际控制人，合计支配公司78.02%的表决权比例。

浙江华业在招股书中披露了该公司的出资瑕疵和解决情况，到底是出资凭证丢失还是没有出资成为悬案。

据披露，浙江华业的前身定海华业、华业有限设立及历次增资过程中存在4次出资瑕疵。

第一次瑕疵是1994年4月，定海华业设立时，夏增富、沈春燕以其拥有的舟山市定海华业塑料机械厂净资产进行出资，舟山市定海华业塑料机械厂截至1994年3月末的净资产为63.6037万元，以65万元作为定海华业的注册资本。

此后的1996年5月至2000年6月，定海华业及华业有限进行了三次增资，注册资本由65万元增至1,080万元，分别经舟山市第二审计师事务所、舟山第二会计师事务所、舟山昌海会计师事务所审验，并出具了《验资报告》。但早期资料保管不完善，部分凭证丢失，无法确认相关出资的方式。

根据定海华业及华业有限工商资料及财务凭证，上述注册资本增资至1,080万元的过程中，由夏增富、沈春燕以可验证的现金形式投入的出资累计363.92万元，全部计入实收资本，无法确认出资的差额部分合计为716.08万元。

针对出资瑕疵事项，华业有限分别于2019年3月18日、2020年3月25日召开2019年第二次临时股东会、2020年第一次临时股东会，同意夏增富、沈春燕夫妇以货币资金补正上述四次出资瑕疵。截至2020年9月末，夏增富、沈春燕夫妇以现金出资用于补正前述出资的不足部分。

照此计算，浙江华业历史上有66.30%的出资没有依据，如此重要的事项竟然缺失资料，实在令人唏嘘。而补正出资则更显诡异，在当时，如此大额的资金，应该有银行凭证、资金流向等留痕证据，仅凭“资料保管不完善，部分凭证丢失”的理由，显然难以令人信服。

《电鳗财经》将持续关注浙江华业发展状况。