我A担子重了

中办、国办印发了《提振消费专项行动方案》，有意思的是里面专门有一段，说要“多措并举稳住股市”，是作为“城乡居民增收促进行动”的一项。

措施还是之前提的那几条：加强战略性力量储备和稳市机制建设、中长期资金入市、央企国企市值管理、严打财务造假和违规减持。

哈哈，这下我A担子可重了，要是搞不好，影响了居民增收，就影响了消费大局。

我对后面的市场走势没有什么预设，就像去年十月涨完那一波，我也没想到之后会这样宽幅震荡这么久。目前位置我觉得还不算高，还是没有计划操作，继续等着吧。

消费方案里还说了一条要“进一步丰富适合个人投资者投资的债券相关产品品种”。

现在市场里个人投资者能买的债券非常有限，主要就是国债、地方政府债、政策性金融债、铁路建设债，还有极个别的信用债。

大部分公司发行的信用债，只对机构开放。

其实早年间，很多公司债个人投资者都是可以买的。

但后来有些公司出现违约，要开持有人会议讨论违约债怎么处理，这时候如果有大量散户持有，协调成本就会非常高，也容易引发群体事件。

后来信用债渐渐就设置了门槛，再后来，基本就不对个人投资者开放了。

这次说要丰富个人投资者可以投的品种，我觉得也不太可能完全放开，估计还是以开放一些极低风险的品种为主。

其实信用债的违约风险，是可以通过分散化来降低的。我觉得个人投资者投债，比较好的方案就是债券基金，基金作为机构，可以买各种各样的债券，同时也是提供分散性的工具。

我喜欢多买几家不同基金公司的债券，做成个组合来持有，比如选十家头部基金公司，每家公司选一只规模较大的债基，这样就降低单只债券违约造成的冲击。

其他信息：

1. 周末还公布了2月金融数据。新增社融2.23万亿元，低于万得一致预期值2.65万亿元。新增人民币贷款1.01万亿元，也低于预期值1.24万亿元。M1同比+0.1%，预期值+1.2%。M2同比+7%符合预期。数据整体上弱于预期。

2. 2025年3月16日估值：

股债利差估值分位15.2%，股票相对债券吸引力更高；

A股PE分位63.2%，PB分位27.1%，估值处于中等区间；

A股距离近15年的最低估值，大约还需跌31.4%，距近15年的中位估值位置，还需涨3.6%。

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