港股概念追踪|AIDC建设规模扩大+电力需求增加 配电系统景气提升（附概念股）

根据维谛《智算中心基础设施演进白皮书》统计，目前国内单机架功耗从通算中心(传统数据中心)的4-6kW向智算中心(AIDC)的20-40kW迈进，未来有望逐步提升至40-120kW甚至更高，智算中心机架呈现高功率密度趋势。

广发证券发布研报称，据测算，2025-2027年全球智算中心新增功率15/24/32GW，同比增长183%/53%/35%，基于对AIDC电气设备产业链详细拆分，测算各环节2024-2030年复合增速排序为HVDC>PSU>铅酸蓄电池>变压器，对应各环节复合增速97.8%/80.3%/51.0%/50.1%，2025年市场空间约22.3/290.4/81.0/80.6亿元。

智通财经APP获悉，当前柴发严重缺货现象依然在持续，是完全的卖方市场，下游云厂商为了尽快锁定货量，赋予中游OEM厂商极大的定价权。后续涨价空间巨大，参考13年前后4G基站行情，当时柴发单台价格涨到了300万以上。

天风证券发布研究报告称，全球AI资本开支快速上行，AI基建潮加速推进，高等级IDC需要进行设置容错或冗余，通常采用双路市电+UPS+柴油发电机，柴发有望优先受益。AIDC驱动下的柴发市场：算力集中建设柴发需求翻倍，国际龙头供应紧张，国产导入有望加快。建议关注具备涨价能力的国产原装/柴机、国产OEM、零部件环节。

中信证券研报表示，随着AIDC建设规模扩大和相应电力需求增加，数据中心配电系统中开关柜及低压电器市场有望迎来显著扩容，中信证券预计二者2025年国内市场规模有望分别达到50亿元以上和10—15亿元规模。

展望AIDC配电系统发展，中信证券判断：

1）随着国内数据中心进入密集招标阶段，有望推动国产化需求加速；

2）技术领域HVDC和固态开关等新技术成为升级核心方向，大集成、高效率产品形态渗透率提升；

3）“借船出海”亦有望迎来提速。

AIDC相关产业链港股：

重庆机电（02722）：受益国内AIDC及数据中心建设持续高景气，高端柴油发电机需求高增。该行指出，受益数据中心需求爆发，海外厂商如康明斯等电力系统业务收入和利润率持续高增。值得注意的是，重庆机电与康明斯的合作始于1981年。随着双方合作的不断深化，1995年10月，双方投资比例各50%，合资成立重庆康明斯发动机有限公司。目前，重庆康明斯已经成为国内领先的大马力发动机制造企业。

鹰普精密(01286)：欧美及包括中国在内的亚洲市场与人工智能相关的大数据中心需求继续发酵，大马力发动机作为分布式发电机关键组件的需求持续上升，迭加集团在该终端市场份额的提升，令大马力发动机终端市场销售大幅上升58.6%，其年内销售额已跃升为集团第三大细分终端市场，占总收入达16.8%。公司表示，参考集团在手未交付订单和未来新项目开发的进度，预测2025年销售增长率约中至高单位数。

潍柴动力（02338）：国内柴油发电机组头部OEM厂商主要为科泰电源、潍柴重机、豪泰科技以及苏美达等，柴油发动机生产厂商为潍柴动力、玉柴国际等。大缸径发动机高附加值市场前景广阔，是再造公司发动机板块的新赛道。全球市场容量每年可达200亿美元，附加值极高，随着AI时代的到来，用于数据存储的大数据中心建设将会给大缸径发动机带来极大的市场空间，企业指出这是一条再造潍柴发动机板块的新赛道。2023年，公司M系列大缸径高功率密度发动机销售8100余台，同比增长38%，突破全球大数据工程中心、矿卡等高端市场。2024年前三季度M系列大缸径高速发动机销量近6000台，产品结构持续优化，以数据中心为代表的高端化产品占比提升明显。