三次冲击IPO，“宁王”小伙伴永杰新材如愿登陆A股

作者 |蒋波

编辑 |王东

华夏能源网&华夏储能（公众号hxcn3060）获悉，3月11日，永杰新材料股份有限公司（简称“永杰新材”，SH：603271）正式在上海证券交易所主板上市。

永杰新材发行价20.60元/股，开盘价47.30元/股，最高冲高至59.9元后一路回落，最终以46.23元报收，目前市值在90亿元左右。

永杰新材成立于2003年，前身为东南铝业，2011年完成股份制改革，总部位于杭州，是一家专业从事铝板带箔研发、生产与销售的企业。永杰新材此前曾两次计划登陆资本市场，但都没有成功。

在更换主业后，永杰新材挤进宁德时代、比亚迪等全球头部客户的“朋友圈”，并最终如愿以偿上市成功。

变更赛道，三次上市

有意思的是，这已经是永杰新材第三次冲击资本市场了。

早在2007年，成立仅4年时间的永杰新材就已谋划境外上市，并注册了海外离岸公司，完成了股权转让，却又在2010年突然放弃了上市计划。

2011年，永杰新材完成改制，成为股份公司，次年3月开始谋求国内IPO。当时，公司主营业务还是铸轧建筑板材。

由于当时新增产能投资规模较大，转固后达产率较低、折旧摊销等支出增加，最终导致业绩下滑。2014年6月，永杰新材主动撤回申报。

2022年7月，永杰新材重启上市之路，次年3月提交上交所审核，2024年11月获得证监会同意其首次公开发行股票注册的批复。

华夏储能注意到，永杰新材此次冲刺上市，公司主营业务已经从铸轧建筑板材转变为铝板带和铝箔。永杰新材产品主要包括铝板带和铝箔两大类，应用于锂电池、车辆轻量化、新型建材和电子电器等下游产品或领域。

永杰新材称，公司“锂离子动力电池结构件用铝合金板带”连续三年国内市场占有率第一，2023年出货量达32.07万吨。

在客户方面，永杰新材的客户名单堪称“行业金字塔尖”。在锂电池业务板块，永杰新材的客户包括宁德时代（SZ：300750）、比亚迪（SZ：002594）、科达利（SZ：002850）、蔚蓝锂芯、明冠新材（SH：688560）、璞泰来（SH：603659）、孚能科技（SH：688567）等。

募资缩水，负债较高

招股书显示，永杰新材计划募资20.89亿元。但此前公司公告披露，此次上市的募集资金总额约为10.14亿元，扣除发行费用后，预计募集资金净额约为9.32亿元。

这意味着，永杰新材的实际募资金额缩水了超过50%。

从募资用途来看，主要集中在几个关键方向。其中约5亿元用于偿还银行贷款项目公司，占比约23.93%（以计划募资额计算）；3亿元用于补充营运资金，占比约14.36%。补充流动资金和还债合计占比近40%。

公开资料显示，2021—2024年，永杰新材营业收入分别为63.03亿元、71.50亿元、65.04亿元、81.11亿元，2021—2024年净利润分别为2.39亿元、3.54亿元、2.38亿元、3.19亿元。单从财务数据上来看，公司的业绩波动性很大。

永杰新材披露，公司短期借款和一年内到期的非流动负债余额合计119232.74万元、90318.20万元、62252.22万元和62261.15万元，占当期负债总额的比例分别为59.02%、56.95%、37.34%和36.12%。

永杰新材称，目前，公司资产负债率仍相对较高，财务费用负担较重，若未来经营出现重大不利变化，公司将面临一定的短期偿债风险。

招股书显示，永杰新材本次募投项目包括年产4.5万吨锂电池高精铝板带箔技改项目，计划投入7.37亿元；年产10万吨锂电池高精铝板带技改项目，计划投入5.51亿元。

招股书还披露，若实际募集资金不能满足上述项目投资需要，资金缺口将通过自有资金或银行贷款予以解决。

就目前的情况看，一边是待还的银行债务，一边是亟需资金的技改项目，而仅有约为9.32亿元的资金净额明显不能同时满足两者，上市之后的永杰新材依然“不解渴”。