2025年财富管理如何突围？

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2025 年伊始，全球经济在诸多因素的交织冲击下，已感受到“龙蛇之变”，特朗普“美国优先”政策或将重塑世界经贸格局，全球经济将在中低轨道上曲折前行。与此同时，DeepSeek 的异军突起，以及生成式人工智能技术的重大突破，引发了全球资本市场的价值重估。美股科技板块的剧烈震荡产生了明显的溢出效应，使得港股、A 股的科技板块也呈现出显著的联动行情。

在震荡的市场环境中，高净值客户的焦虑已从 “如何赚更多” 转变为 “如何守得住”。新的一年，财富管理如何突围？我们观察到，无论是高净值人群还是财富管理机构，都在积极求变。

需求转向：从增值焦虑到安全诉求

胡润（胡润百富董事长）长期追踪记录中国高净值人群的变化，他指出，对于中国的高净值人群而言，“现金为王、稳健至上、保障先行”已成为现金流规划的核心原则，并预测这一趋势在未来三年内将保持稳定。

从金融产品维度也反映出当下投资人的风险偏好趋于保守，银行业理财登记中心数据显示，截至2024年末，风险等级二级的稳健型理财产品占据个人投资者33.83%的配置份额；五级（高风险）理财产品的存续规模较2023年末由0.14万亿元降至0.03万亿元。不仅是五级（高风险）产品存续规模收缩，三级（中风险）产品存续规模也有所下降。

可见，在GDP增速换挡、资本市场波动加剧的宏观背景下，投资者难以通过以往的经济增长红利实现财富的稳定增值，转而投向更稳健的产品，更加注重财富的安全性，避免因经济波动导致资产大幅缩水。

财富管理「求稳求安全」在诺亚财富最新发布的2025 CIO报告中得到进一步印证，诺亚财富认为，财富管理行业的底层逻辑正经历深刻变革。当前高净值客户对财富管理的期待已经超越了金融维度的追求，底层逻辑是从低维的投资三性（安全性、流动性、收益性）分析，切换到了高维的财富管理三观（全局观、未来观、价值观）建立，以“更安全的未来与更好的自己”为财富管理的第一性原理。

这意味着当前客户需求维度发生根本性变化——从单纯的财富增值诉求，升级为涵盖全生命周期的财富规划。对行业来说，金融机构不应再局限于捕捉阿尔法收益，而是通过构建跨周期、多策略的抗脆弱体系，以更宏观、更全面、更长远的视角去满足客户在人生规划、家族传承等方面的需求。

策略升级：多元配置构建防御体系

全球顶尖财富管理机构在2024年的配置策略显示，全球视野与跨境服务已成为财富管理的重要趋势之一，高净值人群也更加注重通过全球资产配置来分散风险。其中，77%的投资者希望获得全球投资资讯和专业分析报告，以便在全球市场中做出明智的投资决策；61%的投资者期望财富管理服务能提供全球化、多元化的投资产品和策略，以满足他们多元化的投资需求。

相关统计数据则更加直观，截至24年12月，QDII规模同比增长46.6%，排名第一，表明投资者海外配置需求旺盛；诺亚2024年三季度的财报也显示，其境外业务收入占比超过了55%，注册客户同比增长20.9%，这进一步证明了全球资产配置需求的激增。

对于高净值人士而言，多元化配置的需求更为突出。他们的资产配置不再局限于传统的股票、债券等资产，而是拓展到了私募股权、对冲基金、房地产、大宗商品甚至艺术品和收藏品等另类投资领域。这种跨领域的多元化配置，有助于在保护资本的同时，捕捉更多元化的增长机会。

以2024年资本市场为例，A股市场在政策利好和资金面改善的推动下，经历了一轮显著的反弹，但部分新兴产业产能过剩以及与国际先进水平在核心技术研发上的差距，仍给市场带来挑战。与此同时，美股市场虽然科技股备受追捧，但估值泡沫化的风险也逐渐显现。在这样的市场环境下，单一投资A股或美股都蕴含着较大的风险。

通过将资金分散到A股的不同行业，配置部分美股中业绩稳定的传统行业股票，以及黄金等避险资产，投资者可以在不同市场之间寻求平衡，降低整体投资组合的风险。

总之，高净值人士的多元化配置需求正在不断增长，他们通过全球资产配置、跨领域投资以及利用科技手段提升投资效率和风险管理能力，以在复杂多变的市场环境中实现资产的稳健增值。

认知突围：三维视角重构财富逻辑

经济复苏的周期律动、科技革命的颠覆浪潮、地缘政治的持续扰动，共同构筑了这个时代独特的财富管理坐标系。当行业共识已然明晰——追求稳健、多元化配置与全球化布局成为财富管理的战略方向，真正的命题便转化为：在充满不确定性的2025年，如何执行新的的财富管理策略？

然而，这个命题背后，实则隐藏着诸多挑战。市场波动是持续的，财富管理的决胜关键并非单纯应对波动，而在于认知维度的拓展与提升。只有深刻理解经济周期的起伏、科技变革的脉络以及地缘政治的复杂性，投资者才能在瞬息万变的市场中找准方向，将战略共识转化为切实可行的行动路径。

从认知层面来看，诺亚CIO报告认为，在过去，财富管理的核心逻辑围绕“安全性、流动性、收益性”展开，安全性确保资产的保值，流动性保障资金的灵活调配，而收益性则是财富增值的关键。然而，这种逻辑在面对复杂多变的全球经济环境时，显得相对局限。它更多地关注短期的、局部的、金融维度的收益，而忽视了财富管理的长期价值和全局意义。

因此，诺亚CIO报告认为，应从全局观、未来观、价值观入手，重新定义财富管理的核心逻辑，这不仅是对传统财富管理逻辑的优化与升级，更是当下财富管理者可切实付诸实践的全新理念。

■ 全局观：建立全面风险管理体系

企业家面临的风险主要分为人身风险、婚姻财富管理风险、企业经营风险和财富传承风险四大类别，这些风险往往相互关联，一触即发，存在互相传染”的可能性。因此，财富管理的首要任务是构建一个全面的风险管理体系。对于华语财富管理者而言，需要绘制一张涵盖企业家个体、家庭及企业等多维度的风险地图，并通过搭配大额保单、家族信托、身份规划等措施，规避风险。

特别要注意的是，在这个过程中，可以针对风险发生的不同阶段采用不同的策略：在风险“根源”阶段，通过经营婚姻、设立家族信托等方式“规避”风险；在风险“传导”阶段，利用专业律师协调、信托架构及大额保单“预防”风险向财富传导；在风险“损失”阶段，则通过保险工具“补偿”损失，同时规划养老保障，预防长寿风险带来的资金缺口。

图注：2025上半年诺亚CIO报告

■ 未来观：理解长期趋势，做好前瞻布局

所谓的长期趋势指的是政经格局、技术创新、人口周期、气候变化等等，在过去的2024年，一些长期趋势渐渐明朗：全球化特别是经济全球化的分崩离析；AI的发展对于生产力乃至生活方式的颠覆；印度超越中国成为第一人口大国；中国经济增速的下滑和老龄化加速的提升交织出来的剪刀差；2024年是全球有统计以来最热的一年，而2025年还可能更热。

在华人财富管理者做出投资决策时,有必要更多地关注长期趋势,而不是最近一周、一个月、半年的短期趋势。

■ 价值观：为家族注入多元化力量

诺亚CIO办公室认为，财富管理的顶层设计是处理好三个资本的关系，决定财富量级的是智力资本，家族传承的前提是人力资本，而金融资本提供的功能是基础设施。对于财富管理者而言，应该通过金融资本产生的长期复利，来提升家族成员的智力资本、繁荣家族的人力资本，从而实现“更好的自己”。

图注：2025上半年诺亚CIO报告

从追逐收益到构筑安全生态，高净值客户的需求升级本质上是对不确定性的主动防御。对财富管理机构来说，这种转变也反映了从“以产品为中心”向“以客户为中心”的深刻转型。在这个瞬息万变的世界里，唯一不变的就是变化本身，财富管理行业亦不例外。财富管理者唯有观察趋势、转变认知，全面接受新常态，采取建设性的行动；在不确定的市场环境中主动管理风险，而非被动回避，才能以不变应万变。

*想要了解更多关于财富管理最新趋势的独到见解，请点击左下角「阅读原文」查看报告全文。

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