北京
上海证券近日发布人形机器人产业链事件点评：Grok 3大模型有望助力人形机器人实现具身智能，蚂蚁集团招募人形机器人岗位。
以下为研究报告摘要：
1）2025年2月18日，特斯拉创始人埃隆·马斯克旗下的人工智能公司xAI，正式发布了其最新一代大模型Grok3，Grok3引入“思维链”推理机制，这一机制允许Grok3像人类一样分步骤解决复杂问题，显著提高模型处理复杂查询和提供更连贯、更有逻辑响应的能力，此外，Grok3还支持多模态功能，包括图像分析和3D动画生成，进一步拓宽其应用场景。
2）2月17日，民营企业座谈会结束后，宇树科技创始人王兴兴表示“AI驱动机器人进化速度非常快，超出预期。”他认为，今年年底前，人形机器人将达到“新量级”，明年或后年，服务业和工业基本可以推广应用。
3）近日某招聘平台信息显示，蚂蚁集团开放招聘具身智能人形机器人系统和应用等岗位，蚂蚁方面表示，蚂蚁集团去年注册成立上海蚂蚁灵波科技有限公司，聚焦具身智能技术和产品研发。未来，蚂蚁集团将持续布局和加大AI投入。
点评
近期国内外产业端迎来密集催化，产业潮起入局者明显增多，国内华为、字节、比亚迪、小米、广汽、蚂蚁等车企、科技厂商纷纷加码具身智能，海外特斯拉、1X、Figure AI等加速商业化量产步伐，我们认为DeepSeek、xAI等人工智能公司的涌现推动通用机器人大模型的发展，有望助力人形机器人实现具身智能，人形机器人产业链进入“百花齐放，百家争鸣”阶段，目前人形机器人进入工业场景，已经成为国内外确定性较高的应用趋势，人形机器人商业化落地可期，建议关注受益的国内零部件厂商，后续建议关注人形机器人产业链相关事件催化：3月英伟达GTC大会，Figure机器人未来一个月内更新等。
投资建议
T链建议关注：①总成：三花智控、拓普集团；②传感器：柯力传感等；③减速器：双环传动、中大力德等；④电机：鸣志电器等。
华为机器人产业链建议关注：拓斯达、兆威机电、中坚科技、禾川科技、埃夫特等。
宇树机器人产业链建议关注：长盛轴承、奥比中光、凌云光等；
风险提示
人形机器人研发进展不及预期；人形机器人商业化落地不及预期；人形机器人潜在供应商环节竞争加剧。（ 上海证券 刘阳东,吴婷婷 ）
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