债基大跌！割肉还是继续持有？

微信首页底部菜单留言栏回复“礼包” “群”

免费加入“长宽高书院“专项班级

在年初加速大涨后，债市和债基进入杀跌调整，近期更是加速大跌。

与此同时，债基内部出现极大的分化行情，时间短、风险小的短债基金，下跌程度居然比时间长、风险大的中长期债基更惨烈……

这究竟怎么回事？债基还会继续下跌吗？割肉还是继续持有？详见下文分析。

小半年收益跌没了！

以中证纯债债券型基金指数（930609.CSI）为例，指数年内高点约1457点，昨天1453点。

短短个把月，回撤下跌约-0.30%。

部分债基比指数跌的还要更狠些。

做了下统计：在3000来只纯债基金中，有380只纯债基金年初至今净值跌超0.30%，占比12.6%。

其中还有8只纯债基金，年初至今跌超1%。

对于债基来说，这跌幅已经很大了！好比一两个月，把债基小半年的收益跌没了。

国债期货也跌麻了。

但是意想不到的是，以为低风险的短期国债期货跌的更惨，以为风险大的长期国债反而跌的较小。

比如2年期国债期货主力合约。

从1月6日起就开跌了，连续2个波段杀跌，下跌程度也比较重。

而长期国债，比如10年期国债期货，2月7日才开始下跌的，晚了1个月，目前也才跌1个波段。

需要注意，10年期、30年期国债期货高点回撤2.42%、1.18%，确实跌幅更大。但是品种有差异，不能单纯比绝对数值。从下跌时间、下跌程度来看，确实短端下跌程度大于远端。

回到债市和债基，即看似时间短、风险低的短债基金，下跌程度超过时间长、风险大的长债基金。

呈现由短及长的下跌传导。

至于后市行情，以上述国债期货分析为例，技术面上短债类跌的早、下跌程度更大，可能率先见底和修复上涨。长债类调整有限，看势头可能进一步杀跌调整。

割肉还是继续持有？

很多债基“数蛋”基民因此跌的哇哇哭，对债基大跌，我们基民割肉还是继续持有？

投资债基要明白债基的核心逻辑在哪！

通常，越是降息，债市债基越能涨；反之加息则相反，债市债基跌跌不休。

回到国内实际情况，国内确实在持续降息，这也导致债市债基近几年连续上涨。接下来几年之内，刺激经济、稳房地产、化债等，依然是主基调，明显未来还会进一步降息。

但是，主要问题在于短期债市涨的太火，超涨了太多！之前也跟大家分析提醒过这些。

再看下最新数据，2年期国债到期1.40%，5年期国债到期1.53%，依然低于货币基金、国债逆回购收益率。即跌到现在，国债收益率还是偏低，国债定价还是偏高。短端尚且如此，何况长期。

类似估值其实是反常识的、反认知的。

如此一来，结论就明确了：

调整是杀跌这部分超涨的空间。调整后，未来债市会随降息继续攀升。另外，债基还有利息收益，每持有一段时间都有相应利息，是时间的朋友。

在具体操作上，持有债基仓位过重的，需要考虑减仓、止盈。仓位中轻的则持有为主，逢低加仓。

不能一味硬扛。

也可以考虑向权益资产要收益，切换买点进可攻、退可守的“固收+”基金。

综合基金成立年限、中长期回报和回撤数据，我重点筛选了10只能扛能打、长期回撤较小的优质“固收+”基金，需要的后台发送“10”加小助理获得。

【操作步骤：好买研习社主页—点击消息栏—进入底部菜单栏（如下图）】。

文末顺便做下风险提示，债市连续大涨几年背景下，其实隐藏了很多问题。

比如经济低迷、内卷竞争激烈，一些企业债、公司债，最后拿啥保证还本付息？

比如土地财政难以为继，卖不动土地，巨额的地方债、城投债，真就连年大涨毫无风险？

还是那句老话，投资不能赌单个市场、单边行情，而是资产配置、分散投资，还要做逆人性思考。

不能简单看着哪边火热梭哈去哪边。

基金产品研修班

2月24日开课，长按下方二维码报名！

由桂主编、梓琪、圈圈带班！班级内开设选基、分析和跟踪基金等专业课程，每日分享市场行情热点、解读板块最新机会，不定期分享行业优质基金，和群内互动答疑服务，快来参加吧~

风险提示：

市场有风险，投资需谨慎。基金的过往业绩及其净值高低或基金管理人管理的其他基金的业绩并不预示其未来表现。相关数据仅供参考，不构成投资建议。投资人应详阅基金合同等法律文件，了解产品风险收益特征，根据自身资产状况、风险承受能力审慎决策，独立承担投资风险。特别提醒，基金在封闭运作期间或特定持有期间存在无法赎回的流动性风险。

版权声明：

本文著作权归好买财富管理股份有限公司所有，未经事先书面授权，任何组织和个人不得对本文进行任何形式的转载、复制、发表、传播、改编、汇编或引用本文内容的任何部分。

免责声明：

本文所载信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，投资者不应该将本文的内容作为投资决策的参考因素。对于本文可能涉及的观点、报告、解读、推测、市场资讯等内容，仅代表作者个人观点，不代表我公司观点，请务必审慎对待。市场有风险，投资需谨慎，请您结合自身资产状况、风险承受能力，审慎做出投资决策，独立承担投资风险。