汇丰(HSBC.US)投资者支持裁撤投行业务，聚焦亚洲市场应对全球贸易挑战

智通财经APP获悉，尽管美国总统唐纳德・特朗普的放松监管议程燃起了资本市场活动繁荣的希望，但汇丰银行(HSBC.US)的投资者仍支持管理层关闭部分投行业务的举措。四位股东(包括汇丰银行前20大股东中的两位)表示，上个月汇丰决定裁撤其在美洲和欧洲的并购及股权资本市场团队是合理之举，因为该行正专注于巩固其在核心亚洲市场的优势业务。

汇丰银行曾是业务遍布100多个国家的庞大金融巨头，在过去十年中，却一直在逐步缩减全球业务版图，并退出低回报业务。

投资者称，美国的关税政策可能削弱像汇丰这样的主要贸易融资提供商的盈利能力，这使得首席执行官乔治・埃尔赫德瑞(George Elhedery)面临更大压力，他需要将集团资本转移到区域贸易前景良好、受全球贸易困境影响较小的亚洲经济体。

汇丰股东abrdn(前30大股东之一)的欧洲股票投资总监亚历克斯・波特(Alex Potter)表示：“地缘政治让许多全球运营的企业日子更不好过。”

他补充道：“即便数十年来进行了多次收购，几乎没有哪家外资银行能在美国股权投行业务中获得显著的市场份额。”

一位银行内部人士透露，埃尔赫德瑞将于2月21日公布汇丰全年业绩时，进一步阐述他对汇丰未来发展的规划细节，其中包括重组带来的成本节约。

另一位银行内部人士称，未经证实的媒体报道称，这些节约成本在12亿至30亿英镑(15亿至38亿美元)之间，部分是通过进一步削减管理岗位和与已裁撤部门相近的业务单元实现的。汇丰银行对此拒绝置评。

自年初以来，汇丰在伦敦上市的股票已上涨11.5%，而在2024年涨幅达20%。

汇丰投资者Aegon Asset Management的全球股票投资组合经理萨杰尔・艾哈迈德(Sajeer Ahmed)表示，他认为管理层正仔细分析每一项业务，以期持续实现约16%的有形资产回报率(ROTE)。

他表示：“许多具有类似回报率的美国银行，其市净率倍数要高得多。”例如，2024年前9个月，汇丰的有形资产回报率为19.3%，上周五其市净率为1.04倍，还不到摩根士丹利(MS.US)2.16倍市净率的一半，摩根士丹利去年的回报率为18.8%。

艾哈迈德说：“从扩张版图迅速转向追求盈利，是埃尔赫德瑞为逐步消除估值差异所做的努力。”

汇丰编制的预测显示，分析师预计其全年利润为316亿美元，在2023年利润跃升78%至303亿美元后，几乎没有变化。

内部纷争

埃尔赫德瑞有理由迅速采取行动。随着2025年的推进，裁撤那些带来大量收入的业务和首次公开募股(IPO)顾问团队可能会带来更难管理的负面形象，以及更难得到认可。波士顿咨询公司BCG Expand的合伙人阿姆里特・沙哈尼(Amrit Shahani)表示，受特朗普放松监管和行业整合影响，预计这些团队今年将实现两位数增长。

另外两名银行内部消息人士称，受影响业务部门的员工担心自己的工作，而相关部门的员工也担心自己可能成为下一个被裁对象，这严重打击了士气。

战略增长咨询公司CIL的管理合伙人亚历克斯・马歇尔(Alex Marshall)表示：“我认为这并非是要在服务中国和服务西方之间做出艰难抉择。”

“亚洲资本蕴含着巨大的增长潜力，这是一块诱人的蛋糕，汇丰已经从中受益。相比之下，欧洲在全球资本流动中的份额相当疲软。”