廉价DeepSeek横空出世，数据中心产业何以逆势逢春？

在DeepSeek大杀四方之下，很多人认为，数据中心行业的“末日”即将到来——按照DeepSeek官方发布，整个训练过程的成本只花了550万美元，甚至不及一个大型计算集群的成本。如果按照这个趋势下去，数据中心的那么多算力还会有人买单么？

但事实真的如此么？历史告诉我们，零和思维不可取，面对前所未有的科技变革，携手共赢才是颠扑不破的真理！

实际上恰恰相反，DeepSeek的崛起，非但不会让数据中心行业哀嚎，反而会喜笑颜开——新的机会，正在路上！成本更低、效率更高的人工智能模型的出现可能会重塑对数据中心的需求，从而推动这个投资者已在大力押注将继续蓬勃发展的行业。

多年来，分析师一直预测数据中心将呈指数级增长，而数据中心是推动世界数字化转型和训练大型语言模型（LLM）所需的关键基础设施。

1 月底，中国初创公司DeepSeek的人工智能模型令投资者感到不安，因为其R1模型的推出引发了对美国在人工智能领域主导地位的质疑，以及开发商的效率提升是否会削弱对数据中心容量的需求。

数据中心的建设通常需要至少两年的时间，而2025年的订单在很大程度上已经被考虑在内——这意味着颠覆性的R1模型的推出不太可能产生任何立竿见影的影响。

虽然DeepSeek R1的推出，最初导致一些分析师降低了对数据中心行业的预期，因为他们怀疑该行业的投资是否有些“被误导”——是否浪费了太多的资金在不必要的项目上。

但实际上，任何行业都会有“走量”的需求，以更便宜的价格和更低功率的芯片制造的机型，最终反而可能会成为市场的加速器。

看涨前景

巴克莱银行（Barclays）的分析师表示，DeepSeek凸显了数据中心的地位容易受到围绕人工智能支出的言论转变的影响。

据外媒，由林奇（Brendan Lynch）领衔的分析师在1月27日发表的一份报告中表示，如果这家中国初创公司提出的效率主张得到证实，那么这一发展表明，数千亿美元专用于人工智能开发的资金可能因此被误导了，而超大规模企业的资本支出计划可能会被重新考虑。

他们补充说，如果人工智能对基础设施的要求降低，那么“质量最低的设施”——那些能效最低的“电老虎”——可能会面临需求减弱和定价走低的问题。

瑞银分析师同时指出，目前数据中心市场增长预测中，约有三分之一依赖于生成式AI的建设和发展——AI可以根据书面提示创建图像。瑞银集团在1月28日的一份说明中说，这些预测并没有考虑到效率的大幅提高。

瑞银最初在2024年4月预测，将在截至2028年的三年内，全球数据中心设备市场增长10%-15%。而本周，该行分析师表示，新的数据和专家的呼吁最终导致了更乐观的市场前景。分析师在周三发布的一份说明中说，该公司现在预计，2025年该行业的收入将增长20%，并认为至少在2026-2028年的开始阶段，增长空间将向10%-15%区间的高端迈进。

瑞银证券研究分析师安德烈-库克宁（Andre Kukhnin）则表示，DeepSeek每次查询所需的计算能力是否能够比推理少20到30倍，“尚无定论”，所谓推理，是指通过人工智能模型运行数据以进行预测或解决任务的过程。

库克宁解释说：“虽然每个Token的效率更高，但每个查询需要更多Token，因为它是一个推理模型，而不是语流；底线是，我们并不认为它能大幅降低对推理能力的需求”。

高盛研究部门则预测，未来几年数据中心的供需平衡将 “趋紧”，在2026年末达到顶峰，然后从2027年开始趋缓。

高盛公司高级股票研究分析师施耐德（James Schneider）在2月4日的一份报告中指出：如果效率的提高促使主要投资者降低资本支出水平，那么这将减轻我们此前看到的，2027年及以后长期市场供过于求的风险，我们认为这是一个重要的考虑因素，可以促使数据中心市场更加持久，减少周期性。

DeepSeek公布数据距今还不到三周，这项新生技术的影响还有待进一步确定。据外媒，RPC律师事务所合伙人，专门从事并购和数据治理的安德鲁-麦克米兰（Andrew McMillan）认为，R1的横空出世，本身不足以改变市场对数据中心需求。

其进一步表示"如果能证明DeepSeek的路线是可以复制的，投资者的胃口就会受到影响，因此未来对数据处理的需求会比现在低得多，或者至少不会继续保持同样的增长势头。从长远来看，DeepSeek的这种结构性方法是否能够站稳脚跟将非常有趣，我认为这会影响市场的未来的走势。

火上浇油？

1月27日DeepSeek刷屏当天，易受数据中心市场变化影响的股票暴跌。例如，施耐德电气下跌超过9%，西门子能源股价下跌20%，ABB当天收盘下跌6%。

三个星期后的今天，一些股票收复了损失，从市场的膝跳反应中恢复过来。谷歌和Meta等超大型公司的的财报也为数据中心市场注入了信心，因为这两家公司在科技股抛售后，都承诺进行数十亿美元的投资。

瑞银的库克宁表示，该行业“犯错的余地不大”。“这就是为什么一些股票暴跌后并没有立即被回购，因为人们已经持有很多股票，现在正试图搞清楚这到底是增持的机会，还是相反。”

他补充说，成本降低表明，人工智能可能被降低其应用门槛，这可能导致该技术的应用加速但这是“很难量化的东西”。

库克宁说：数据中心市场还将继续受到数字化转型的推动，而数字化转型与人工智能的进步是分开进行的；生成式人工智能几乎是锦上添花，但就未来增长而言，它已经成为一层非常厚的糖衣。

Equinix欧洲、中东和非洲地区总裁欧文（Bruce Owen）则表示，自己的公司 “在人工智能技术曲线弯曲时处于有利位置”，并补充说，他预计更高效模式的出现将成为人工智能的“加速器”。

其进一步表示：“我们可能会看到的另一个动力是‘杰文斯悖论’，这种悖论认为，资源效率的提高，反而会导致该资源消耗量的增加”。就AI行业而言，其成本的急剧下降，可能刺激更多企业、机构部署大模型，从而整体算力需求不降反升。主打一个“薄利多销”！

它的提出源于一个案例：1776年，瓦特改良了蒸汽机。瓦特蒸汽机，比老式蒸汽机，节省2/3的煤炭。于是大家都以为，从此将不用使用煤炭或很少使用煤炭了。结果是，蒸汽机的效率提高了10倍的同时，煤炭的消耗量不但没有下降，反而上升了100倍。这个变化被英国经济学家杰文斯发现了，于是被命名为杰文斯悖论。

其实这也很容易理解：自从有了洗衣机，我们洗衣服的频次和数量就增加了很多。那与衣服相关的工作量（买衣服、叠衣服、洗衣服、晾衣服、收衣服等等）到底是增加了，还是减少了呢？

Equinix是一家美国电信公司，成立于1998年。公司主要从事互联网连接服务，该公司在全球25个国家和地区设有205个主机托管和数据中心，2024年全年收入达87亿美元,同比增长8%。公司预计2025年收入将在标准化和固定汇率基础上增长7-8%。

咨询公司Synechron的人工智能主管考克斯Ryan Cox也预计，杰文斯悖论效应将使更高效的技术最终导致更多的数据中心需求。

他表示 “这里面的关系确实非常复杂，在确定需求的潜在变化时，有几个有利和不利因素需要考虑”。具体到自己的公司，客户正在寻求“安全”的选择来间接使用 DeepSeek，例如通过人工智能模型库Hugging Face调用。

现在接入DeepSeek的，不止有Hugging Face：目前接入DeepSeek的机构主要涵盖通信运营商、金融科技企业、央国企、智算中心等多个领域。例如，三大运营商全面接入DeepSeek-R1等模型，提供专属算力方案，应用于智能客服、云计算、云桌面、编程助手等场景。

又如，就在上周末，微信“王炸级”宣布，已接入DeepSeek-R1模型，部分用户在微信搜索框选择AI搜索，可使用DeepSeek-R1的深度思考功能，该功能还未覆盖所有微信用户。

这意味着，DeepSeek将和腾讯自有的混元大模型一起，为用户提供更多的选择，而有了微信用户庞大的基数做后盾，DeepSeek未来可能需要更多的数据中心！

正如考克斯进一步指出“总体而言，即使这些服务器成本下降，我认为效率也将继续推动使用率的提高。争相采用这些更先进的模型和更广泛的应用，以及使用人工智能，意味着数据中心的整体需求将上升而不是下降”。

尾声

DeepSeek确实像一朵“廉价却惊艳”的新式郁金香，引得市场震动，却也可能预示新的时代风潮。若其低成本模式被进一步验证，将大幅降低AI入场门槛，进而让数据中心迎来难得的发展机遇。那么各位财友对此怎么看呢？欢迎在评论区发表高见呀~

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