金老虎：非农爆冷令人咋舌，美联储暗中布局，黄金陷入波谲云诡

来源：金老虎首席分析师

金老虎：非农爆冷令人咋舌，美联储暗中布局，黄金陷入波谲云诡

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本周黄金梳理及下周黄金分析

本周金价格整体走了“N”形态的上升行情，金价从低点2772到周五的高点2886本周整体也是走了114美金的行情，本周黄金整体走的这么强势主要原因还是以下几点：

1. 宏观经济与货币政策因素

全球经济增长放缓：国际货币基金组织下调2025年全球经济增长预期至2.5%左右，主要经济体如美国、欧盟和日本等增速下滑。经济增长乏力使市场不确定性增加，市场风险偏好下降，纷纷抛售风险资产，转而投向黄金以避险。

央行货币政策宽松：全球央行货币政策转向宽松，美联储自2024年9月开始降息，截至2025年1月已累计降息75个基点；欧洲央行2024年12月重启量化宽松计划；中国央行2025年货币政策基调为“适度宽松”。宽松政策会增加货币供应量，引发通胀预期，市场很多人为保值增值，便增加对黄金的投资。

2. 美元因素

美元指数走弱：美元指数与黄金价格通常呈反向关系。2025年2月受美国经济数据不及预期等影响，美元指数大幅下跌，如2月3日当日跌幅达0.5%，收于105.50点，创下近三个月来新低。美元走弱使得以美元计价的黄金对持有其他货币的人来说更便宜，刺激了购买需求。

美联储降息预期影响：美国1月新增非农就业人数等经济数据不佳，使市场对美联储进一步降息的预期升温。CME“美联储观察”显示，市场预期美联储在3月会议上降息25个基点的概率达70%。降息预期下，美元资产吸引力下降，资金流向黄金市场。

3. 地缘政治因素

巴以冲突升级：巴以冲突不断升级，给地区和全球局势带来极大不确定性，很多人对风险资产的信心下降，纷纷将黄金作为避险资产，大量资金流入黄金市场，推动金价上涨。

美加墨关税战升级：美加墨之间的关税战等贸易冲突，影响了全球贸易和经济秩序，引发市场对全球经济前景的担忧，进一步强化了市场的避险情绪，促使黄金需求增加。

4. 市场供需因素

央行购金持续：全球央行持续增持黄金，2024年全球央行总计的购金量已经连续第三年超过1000吨，中国央行也恢复增持黄金，这一行为向市场传递出对黄金的积极态度，增强了市场对黄金的信心，推动金价上升。

供应刚性需求增长：全球黄金年产量有限，矿企扩产周期长，供应相对刚性。但人工智能与电子产业快速发展，推高了工业用金需求，2024年科技领域黄金消耗量同比增长8%，供需不平衡推动黄金价格上涨。

梳理完了本周黄金上涨的强势原因，接下来梳理下周我们该如何介入黄金；

首先我们从月线级别去整体下黄金，黄金第一波上涨从从1999年251美金开始反弹，然后到2011年走出高点1920美金，反弹了12年，整体波动了1669美金；

回踩修复是从2011年到2015年，整体下跌了四年，黄金价格从1920美金跌到了最低1046美金，整体修复了874美金；

第三次黄金开始延续反弹，是2015年到2025年，整体上涨了十年的时间，从1046到达上方2886的位置整体波动了1840美金；如果按照时间年限来算的话，黄金大的形态趋势还需要上涨两年，黄金还是按照我之前算的点位3049不变；

从日K形态上观察，黄金整体还是高处不胜寒，周五非农不及预期走了冲高回落后，金价在收盘阶段也是收取了倒锤子形态，这样的收盘形态，金价下周开盘肯定先要弱势下在开始走趋势，下方上升趋势支撑的位置是在2650，下方回落短线形态支撑在2726附近的位置，目前金价还是依托5日和10日均线延续上升，价格整体还是在5日均线2848上方，整体还是偏向强势； 从布林带形态上看，三线整体向上抬升，金价在非农的时候也是触及布林带上轨走了回落，目前布林带中轨的位置是在2764区间，只要金价不破这个位置，多头形态不改变，从技术指标观察，MACD整体运行在零轴上方的位置，动能还是在增强，双线向上延续，KDJ三线粘合并且徘徊在RSI80附近，有拐头向下的继续，所以综合日K级别，下周开盘先看回落，在看趋势反弹；

下周黄金策略预测

建议反弹上方2869-2871分批空，止损2881，目标2857-2859；金价破位上升趋势2847支撑，建议到2827-2829分批多，止损2817，目标2839-2841；（以上建议仅供参考，盈亏自负，做单严格设置好止损止盈）

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