四川
每经记者：杨建 每经编辑：叶峰
随着中证A500指数基金火爆，量化私募积极争夺这块蛋糕。
中基协数据显示，2024年以来截至2025年1月13日，新备案带有“中证A500指数增强”字样的私募新产品合计有43只，其中2024年11月合计备案5只，12月合计备案29只，2025年1月合计备案9只。
《每日经济新闻》记者注意到，从各大量化私募反馈情况来看，最近都在忙中证A500指增产品发行，还有部分量化私募为了抢市场，采取免收管理费的方式，吸引市场资金关注。
量化私募近期扎堆布局
中证A500指数自上市以来，各大量化巨头竞相布局，持续推出中证A500指数增强产品，积极争夺这一新战场。
中基协数据显示，2024年以来截至2025年1月13日，新备案带有“中证A500指数增强”字样的私募新产品合计有43只。从备案月份来看，2024年11月，只有数只产品完成备案，不少量化大厂还处于试水阶段。不过到了12月，就掀起一个发行备案高潮，当月密集发行29只中证A500指增产品，包括宽德投资、蒙玺投资、茂源量化、世纪前沿等头部量化大厂。
2025年1月以来截至1月13日，合计备案9只中证A500指增产品。从产品发行速度来看，百亿量化私募宽德投资成为抢占A500产品的最大赢家。中基协数据显示，宽德投资自2024年12月以来，合计备案27只中证A500指增产品。
近期，不少量化大厂忙着备案中证A500指增产品。
排排网财富理财师负责人孙恩祥告诉《每日经济新闻》记者，量化私募扎堆布局中证A500指增，首先是基于中证A500指数本身的配置价值和市场认可度，该指数覆盖了众多新兴产业和龙头股票，还被市场广泛认为是“中国版标普500”，市场认可度高；其次是私募扎堆布局中证A500指增能够借机做大规模，同时丰富自身的产品线。
茂源投资相关人士表示，2024年9月下旬中证A500指数正式发行引发市场关注，一些渠道也提出相关产品需求，各家私募先后进行策略研究和产品布局。量化私募希望优选具有更好投资性价比和发展潜力的赛道来做增强。
不过，也有百亿量化私募人士告诉记者，中证A500指数成分股80%与沪深300成分股重合，至于未来产品超额表现如何仍有待观察。
使出浑身解数抢占市场
随着竞争日益激烈，量化私募也使出了浑身解数来抢占市场，力图通过降费等方式来吸引资金的关注。
据了解，部分量化私募针对中证A500指增产品设计了零管理费+超额收益计提的费率结构，如果没有取得超额收益，产品不收取任何费用。
对于降费问题，有不少量化人士告诉记者，目前主要是中小机构通过费率创新吸引眼球，大的量化私募机构正常来说都不会跟。
对于价格战，上海某顶级量化私募告诉《每日经济新闻》记者，当前仅个别量化私募管理人采取了让利客户的措施，但并未形成行业共识和行业趋势。个别管理人行为并未引发其他管理人效仿，当下行业环境也不足以引发私募行业“价格战”。就私募产品来说，客户更看重实际到手收益。相较于费率让利，提升投资能力和提供更好的风险收益比的产品才是管理人要去努力提升和“卷”的地方。作为量化私募管理人，持续证明自己跑赢市场的能力才是安身之本，而“打价格战”是偏离私募商业本质，实则是舍本逐末，绝非私募行业走向高质量发展的必由之路。
孙恩祥也表示，价格战更多是一种短期营销手段，并不能真正改善投资者的持有体验，从长期角度来看，价格战不利于私募行业发展，一方面会导致私募单纯依靠降低费率来吸引投资者，从而消弱其核心竞争力；另一方面会给投资者筛选产品造成错误引导，最终导致投资者对私募行业失去信心。
对于降费问题，上海某百亿量化私募表达了不一样的观点，各家机构根据自身情况进行业务决策，是其营销手段和经营策略的一部分。该私募表示，产品降费是需要深思熟虑的战略选择。一方面，仅靠低费率短期吸引客户，如果无法实现预期的超额收益，可能导致客户快速流失。另一方面，保持优异表现需要持续的高投入，过度降费可能限制投研预算，从而影响长期策略研发和技术升级。资管产品不同于快消品。作为量化私募管理人，核心目标是为投资者创造长期回报。
黑崎资本首席战略官陈兴文认为，通过免收管理费、仅对超额收益计提业绩报酬的方式，在一定程度上降低了投资者的成本，提高了吸引力，有助于扩大市场规模。同时，也促使私募机构更加注重提升自身的投资管理能力和业绩表现，以获取更多的超额收益。如果降费幅度过大，可能会限制投研预算，影响长期策略的研发和技术升级，最终可能影响超额收益的持续性。此外，过度的价格竞争可能导致行业内的恶性竞争。
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