海西新药拟赴港上市：政策挑战与市场前景并存

福建海西新药创制股份有限公司（以下简称「海西新药」）正在为其首次公开募股（IPO）做准备，计划向香港联合交易所提交A1上市申请。这一举动在全球资本市场日益动荡的背景下显得尤为重要，同时也将海西新药推向了中国医药行业政策的风口浪尖。

海西新药深知，能否成功将产品纳入中国国家、省级或其他政府资助的医保计划，将直接影响到其市场份额和盈利能力。在中国，入围国家医保目录意味着产品可以惠及更广泛的患者群体，从而推动销量的增长。然而，海西新药也意识到，如果其产品被排除或剔除出医保计划，或被列入任何国家或省级负面清单，公司的销售、盈利能力及业务前景将可能受到重大不利影响。

海西新药的产品目前已经被列入国家医保目录，使公司在业务拓展方面获得了显著支持。然而，随着中国医药市场竞争加剧，国家带量采购（VBP）计划正对药品价格施加下行压力。VBP通过集中招标的方式来降低药品价格，虽然提高了药品的可及性，但也压缩了公司的利润空间。海西新药需要在激烈的竞争中保持优势，否则其在公立医院的采购竞标中可能会失利，从而失去市场份额。

此外，海西新药还需应对医保目录可能带来的变化。虽然目前所有已上市药品都被纳入国家医保目录，但未来政策的变化依然难以预测。市场认可度、定价和患者数量等因素都会影响公司的实际市场规模，任何不利的发展都会对海西新药的业务造成负面影响。

为了应对这些挑战，海西新药在积极优化其成本结构，努力将销售/服务成本占盈利的百分比从2022年的19.0%降低至2024年9月30日止的九个月中的17.1%。在控制成本的同时，公司也在加大研发投入，研发支出从2022年的人民币34.8百万元增加到2023年的人民币36.1百万元，并在截至2024年9月30日止的九个月进一步增至人民币47.5百万元。这些努力旨在增强产品的市场竞争力，抵御政策带来的价格压力。

尽管面临政策挑战，海西新药仍对未来充满信心。公司相信，纳入政府医保计划的益处远超过成本，未来将继续推动业务增长。通过灵活应对政策变化，保持创新和市场适应能力，海西新药有望在未来实现稳定的增长，成为投资者关注的焦点。

海西新药的上市计划将在资金筹集、市场扩展和品牌建设方面起到积极作用。随着公司的产品线不断丰富，其在中国市场的影响力将进一步提升，助力其在竞争激烈的医药行业中获取更大的市场份额。投资者将密切关注其IPO的进展，以及公司如何在政策挑战与市场机遇中实现长足发展。