隆众能化早读：美元走强叠加美国成品油库存增幅明显

◆隔夜市场

数据来源：交易所

1/8: 虽然美国商业原油库存连续七周下降，但美元走强叠加美国成品油库存增幅明显，国际油价下跌。NYMEX原油期货02合约73.32跌0.93美元/桶，环比-1.25%；ICE布油期货03合约76.16跌0.89美元/桶，环比-1.16%。中国INE原油期货主力合约2502涨7.3至587.3元/桶，夜盘跌3.3至584元/桶。

数据来源：交易所

◆宏观

◎2025年加力扩围实施“两新”政策新举措发布。设备更新支持范围新增电子信息、安全生产、设施农业等领域，并进一步提高新能源城市公交车及动力电池更新等补贴标准；新增微波炉、净水器、洗碗机、电饭煲以旧换新及手机、平板、智能手表手环购新补贴，将符合条件的国四排放标准燃油车纳入报废更新补贴范围。

◎美国候任总统特 朗普正在考虑宣布国家经济紧急状态，以为对盟友和对手实施大范围的普遍关税提供法律依据。消息人士称，目前尚未最终决定是否宣布全国紧急状态。特 朗普团队仍在探索其他法律途径，包括使用美国贸易法第338条的可能性，以支持其竞选期间提出的关税政策。

◎国务院新闻办公室定于1月10日（星期五）下午3时举行“中国经济高质量发展成效”系列新闻发布会，请财政部副部长廖岷介绍财政高质量发展成效，并答记者问。

◎中央财政近日已经预下达2025年消费品以旧换新资金810亿元。发改委表示，今年超长期特别国债用于支持“两新”政策总规模比去年有大幅增加，具体数额将在全国两会期间对外公布。

◎2025年春运将从1月14日开始，到2月22日结束，为期40天。交通运输等部门预计，全社会跨区域人员流动将达到90亿人次。其中，自驾出行预计达到72亿人次，高速公路车流量单日峰值或创历史新高。

◎央行信贷市场司司长彭立峰表示，将延续实施碳减排支持工具到2027年，有序推进碳减排支持工具扩围试点，及时评估试点效果，合理确定支持范围并推广到全国。

◎央行1月8日开展11亿元7天期逆回购操作，当日无逆回购到期，因此净投放11亿元。

◆行业快讯

◎未来民用气供应增加趋势明确 需求或难寻增长空间

2025年，西北地区供应有增量预期，不过集中在高烯烃碳四与丙烷市场，区内民用气已经进行了细化，其供应或出现逐渐下滑的趋势。燃烧与商业已在2024年进行改进，民用终端需求或在2025年变化较小，不过仍将出现小幅下滑。化工需求并未有增长点，并随着主要用户新装置投产，民用资源的化工用量或有缩减。虽然供需面预期偏弱，但就当前形势来看，西北区内多数省份民用气供应偏紧局势持续，资源向外输出量有限，或仍择机流通。预计2025年，西北民用市场或淡旺季仍不明显，波动趋势偏缓，起点不及2024年，均值同比或变化较小。

◎国际原油五连涨 烷基化油市场积极推进

元旦假日前后，市场关注经济刺激政策，亚洲需求前景持续改善，国际油价五连涨。截止到1月7日，布伦特原油价格涨至77.05美元/桶，较节前上涨3.88%，WTI原油价格涨至74.25美元/桶，较节前上涨5.17%。在原油上涨和汽油需求向好支撑下烷基化油市场持续推进，价格较节前明显上涨。截止到1月7日，山东烷基化油主流价格在8300元/吨，较节前上涨350元/吨。

◎四季度攀年内高点 聚羧酸减水剂单体供应端支撑是主流

2024年四季度，聚羧酸减水剂单体行情延续前期涨势，实现年内季度均价高点的同时，亦刷新了2023-2024年以来的阶段性高位；四季度的高位行情由多重利多因素交织导致，主要原料环氧乙烷长期挺市于7000元/吨，单体工厂端可售库存偏紧及下游刚需采购的表现亦从供需面上给予季度行情持续支撑；但随着影响因素的博弈调整，预计2025年一季度单体行情或有下行机会，关注原料及需求端的引导。

◎再生PP市场气氛减弱 实盘交易难放量

在1月份，由于恰逢春节假期，再生塑料生产企业及其下游制品厂家预计将减少供应，整体终端需求亦会有所下滑。此外，考虑到部分企业在节假日前可能会提前停工放假，市场活动将主要集中于库存消化。因此，预计1月份再生PP市场价格将呈现微弱稳定的态势。同时，考虑当前市场毛料货少价高对市场存支撑，预计企业报盘整体波动不大。

◎供需牵制 BOPET市场上行乏力

往年BOPET产量都会随着年关企业停机放假而下降，但在2024年和2025年预期的数据来看，整体下降幅度较大，尤其在产能利用率来看，从2023年年底已经将至往年低位，那今年预计同样低位依然能出现，随后开年窄幅回调。今年整体BOPET工厂成品库存较去年下降，工厂开工情况出现两次大幅停机情况所致，同时行业订单也在数年低位运行，供需双重压力下，BOPET工厂清库意愿增加，未缓解资金等压力，降低生产效能缓解工厂库存，或为后续BOPET生产企业模式为主。

◎原材料价格宽幅上行 丁腈胶乳博弈气氛浓厚

2025年1月，国内丁腈胶乳市场再度迎来挑战。主要原材料丁二烯、丙烯腈的价格，在供应偏紧与下游刚需的双重支撑下，呈现出持续走高的态势。这一成本面的价格上行，直接推动了丁腈胶乳企业的报盘走高。尽管原材料成本大幅攀升，丁腈胶乳的价格涨幅却远不及成本端，导致企业盈利能力下降，场内难寻低价货源。

◆产业动态

◎国务院国资委副主任谭作钧指出，要大力发展人工智能，推动中央企业高质量发展。深入实施“AI+”行动，强化人工智能赋能千行百业、驱动科技创新。

◎国家邮政局透露，2024年我国快递业务量达到1745亿件、快递业务收入1.4万亿元，同比分别增长21%、13%。预计2025年快递业务量、业务收入分别完成1900亿件、1.5万亿元，增速8%左右。

◎国家发改委：预计春运期间每日安排旅客列车1.4万余列，客座能力同比增长约4%；民航加大热门机场、热点航线运力供给，日均航班计划约1.85万班，同比增长8.4%。

◎据乘联分会初步统计，中国2024年12月乘用车市场零售262.2万辆，同比增长11%；其中，新能源车零售137.9万辆，增长46%。2024年全年乘用车零售2288万辆，同比增长5%；其中，新能源车零售1097.5万辆，增长42%。

◎据中国工程机械工业协会统计，2024年，国内挖掘机主要制造企业共销售挖掘机201131台，同比增长3.13%；其中国内销量100543台，增长11.7%；出口100588台，下降4.24%。

◎中国服装协会发布向各羽绒服装企业、电商平台及相关单位发出倡议：完善售后服务体系，保障消费者权益；创新发展，避免内卷式竞争。

◎现代汽车在美国最大电商平台亚马逊开启线上汽车销售服务，成为入驻亚马逊汽车的首个品牌。

◆财经日历

周四（1月9日）

02:00 美国1月8日10年期国债竞拍-总金额(亿美元)

06:00 澳大利亚12月AIG制造业表现指数

06:30 美国1月8日iShares黄金持仓-每日更新(吨)

14:00 俄罗斯12月SPGI服务业PMI

15:00 德国11月季调后工业产出月率(%)

18:00 欧元区11月零售销售年率(%)

20:30 美国12月挑战者企业裁员人数(万)