北京
南极熊导读：有研粉材（688456）是一家在科创板上市的金属材料公司，产品也包括了3D打印用的金属粉末材料，根据有研粉材公布的2023年年度报告，2023年度公司3D打印粉体材料的产量为102.30吨，销量为89.78吨。
前段时间，有研粉材发布的2024年三季报显示。截至2024年9月底，公司营业总收入23.58亿元，同比上升17.53%，归母净利润4036.11万元，同比上升5.75%。按单季度数据看，第三季度营业总收入8.45亿元，同比上升14.45%，第三季度归母净利润1097.28万元，同比上升29.88%。本报告期有研粉材公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达731.67%。
△2024年12月19日，有研粉材股价33.6元，市值34.8亿元
2024年12月6日，在一项14家证券公司参加的路演活动中，全面介绍了公司的业务情况，其中2024年前三季度，3D打印粉末材料的销量比去年同期翻了一倍。
Q1：公司基本情况介绍。
A1：有研粉材成立于2004 年，控股股东中国有研科技集团是国务院国资委所属中央一级企业，有研粉材属于二级中央企业。公司业务分为四个板块。第一个板块是铜基金属粉体材料，目前在国内市场占有率约35%，产销量国内第一、全球第二，主要应用于粉末冶金、金刚石工具、摩擦材料、催化剂、电碳电刷、散热器件等下游领域，该板块的公司有有研合肥、有研重冶和境外的有研泰国、英国Makin 公司；
第二个板块是微电子锡基焊粉材料，目前在国内市场占有率约15%，国内第一，主要应用于微电子的封装/组装，下游领域主要为消费电子，该板块公司有康普锡威及其山东子公司；
第三个板块是电子浆料，与微电子锡基焊粉材料都属于微电子互连材料，是公司重点发展的新板块，公司于2023 年成立有研纳微发展该板块，锡膏是主打产品，目前市占率和销量都不是特别大，但是增速很快。
第四个板块是增材制造用粉体材料（3D 打印用粉体材料）板块，运营的公司为有研增材，于2021 年底成立，3D 打印粉体主要是比较有特色的铝合金粉、高温合金粉、铜合金粉和不锈钢粉，另外有研增材除了3D 打印用粉体材料还生产一些高温特种粉体材料如软磁、MIM 粉等。
公司前三季度整体销量23,000吨，同比增长10%，营业收入23 亿元，同比增长18%，其中销量增长带来的增量是11%，由于原材料价格上涨带来的增量是7%。利润总额4,489 万元，同比增长3%。
Q2：3D 打印板块的产品结构是怎样的？今年整体放量的一个节奏是什么情况？
A2：3D 打印板块产品基本构成是40%铝合金粉，包括铝硅十镁、铝硅七镁；20%高温合金粉；40%其他粉末，包括钛合金粉、铜合金粉、不锈钢粉等。前三季度销量比去年同期翻了一倍，全年还会有一个比较大的提升。
Q3：3D 打印粉体材料在今年有比较明显的加速，整体加速的原因是什么？
A3：加速主要基于应用端的放量，该行业现在依然处于行业爆发的前期，但是公司明显感觉到需求端已经开始起量，公司产能开始受限，计划明年扩产。
Q4：公司3D 打印粉体主要放量的是哪些领域？
A4：主要在航空航天领域，另外公司在汽车零部件、民用手板等领域也在拓展。
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