浦发银行资本充足指标接近红线，新班子能否夺回“对公之王”？

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“资本充足指标已经在监管红线处徘徊的浦发银行，今年以来发行了额度高达800亿元的债券直接用于补充二级资本，足见其饥渴程度。然而，曾经的‘对公之王’及其‘新班子’需要面对的问题不仅如此。”

近日，浦发银行（600000.SH）在全国银行间债券市场成功发行了2024年第二期二级资本债券，规模达400亿元，旨在补充公司的二级资本。该行今年已累计发行800亿元二级资本债，且有可能继续发行最多700亿元的无固定期限资本债券。浦发银行补血的背后，是其资本充足率、一级资本充足率和核心一级资本充足率分别为12.57%、10.00%、8.87%，已接近监管红线。

资本充足率的局限或对浦发银行的盈利增长造成束缚。2020-2023年，浦发银行的营业收入和归母净利润均有所下降，2023年归母净利润下滑尤为显著。同时，浦发银行的拨备覆盖率虽有所上升，但仍低于行业平均水平，截至2024年三季度末，拨备覆盖率为180.04%，低于商业银行204.54%的平均水平。

浦发银行在经历一系列风险事件后，新领导班子的组建被寄予厚望。目前，张为忠和谢伟分别担任董事长和行长，两人均具有丰富的对公业务经验。张为忠在建设银行的对公业务背景，以及谢伟在浦发银行多个关键部门的任职经历，使得市场对浦发银行的未来发展充满期待。新领导班子将聚焦“五大赛道”，推进数智化战略。

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红线警报：年内已发行800亿元二级资本债

12月10日晚间，浦发银行公告显示，经国家金融监督管理总局和中国人民银行批准，浦发银行2024年第二期二级资本债已于近日在全国银行间债券市场发行完毕。

本期债券于2024年12月6日簿记建档，2024年12月10日发行完毕，发行总规模为400亿元，分为两个品种，其中，品种一为10年期固定利率品种，在第5年末附有条件的发行人赎回权，发行规模为340亿元，票面利率为2.15%；品种二为15年期固定利率品种，在第10年末附有条件的发行人赎回权，发行规模为60亿元，票面利率为2.34%。本期债券募集的资金用于补充公司二级资本。

今年8月16日，浦发银行刚发行了2024年第一期二级资本债券，发行总规模同样为400亿元，品种一350亿元，品种二50亿元，用于补充二级资本。

而在早些时候，8月9日的《关于浦发银行发行资本工具的批复》显示，监管同意浦发银行发行1500亿元的资本工具，品种为无固定期限资本债券（永续债）和二级资本债券。目前，浦发银行已经发行了两期二级资本债券，共计800亿元的规模，后续还可发行最多为700亿元的无固定期限资本债券。

浦发银行发行二级资本债券和永续债的目的很直接，就是为了补充公司的二级资本和其他一级资本。

经过《局市》梳理发现，浦发银行在2021-2023年，发行的债券规模多以金融债券或者绿色金融债券为主，主要用于调整公司资产负债结构。

2023年，浦发银行只发行了2023年第一期绿色金融债券，发行总规模为300亿元。2022年发行了三期金融债券，规模均为300亿元，后面两期金融用于债券满足公司资产负债配置需要，充实资金来源，优化负债期限结构等。2021年，浦发银行发行了两期合计1000亿元金融债券。

金融债券本身只能间接提升资本充足率，而发行二级资本债券和永续债券则能够直接补充二级资本和其他一级资本。

那么，浦发银行的三项资本充足指标究竟到了何种地步？截至三季度末，浦发银行的资本充足率、一级资本充足率和核心一级资本充足率分别为12.57%、10.00%、8.87%。

由于浦发银行入选国内系统重要性银行第二组，使用附加资本要求为0.5%，即公司资本充足率、一级资本充足率和核心一级资本充足率分别不得低于11%、9%、8%。因此，浦发银行这三项资本充足指标已经快要触及监管红线了。

这些年来，浦发银行的资本充足指标一直在下滑。截至2023年末，该行资本充足率、一级资本充足率和核心一级资本充足率分别为12.67%、10.63%、8.97%；2022年末，上述三项资本充足指标分别为13.65%、10.98%、9.19%；2021年末则分别为14.01%、11.29%、9.40%。

另外，2019-2020年，浦发银行的资本充足率分别为13.86%、14.64%，一级资本充足率分别为11.53%、11.54%，核心一级资本充足率分别为10.26%、9.51%。可见，浦发银行的资本充足率和一级资本充足率在2020年都有了小幅提升。

这得益于浦发银行在当年发行的两期二级资本债券和永续债。2020年，该行发行了2020年第一期二级资本债券、2020年第二期二级资本债券以及2020年无固定期限资本债券，发行总规模分别为400亿元、400亿元、500亿元，共计1300亿元，用于补充公司的二级资本和其他一级资本。

因此，今年底浦发银行的三项资本充足指标将会有所上升。

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盈利下滑与风险承压：浦发银行的财务挑战

资本充足率一旦接近监管红线，对于银行来说，就很难继续扩张风险资产，而这又会限制业绩增长。

对比来看，浦发银行资本充足率从2020年一路下滑的这些年，业绩也确实波动下降。2020-2023年，浦发银行的营业收入分别为1963.84亿元、1909.82亿元、1886.22亿元、1734.34亿元，除了2020年同比微幅增长了不到3%；2021年营业收入增长由正转负，当年同比下滑了接近3%，2022年同比微幅下降了超1%，2023年同比下降了超过8%。截至2024年三季度末，浦发银行的营业收入为1298.39亿元，同比下滑2.24%。

同期归母净利润也出现下滑。2020-2023年，浦发银行归母净利润分别为583.25亿元、530.03亿元、511.71亿元、367.02亿元，2020年同比下滑了0.99%，2021-2022年分别同比下滑了9.12%、3.46%，2023年甚至下滑了28.28%，程度最为显著，当年的归母净利润只有2019年的六成水平。

此前，浦发银行在2023年年报中解释业绩下滑的原因，受资产重定价、市场利率下行、资本市场波动，以及公司业务结构调整等，公司效益指标阶段性承压。

2024年前三季度，浦发银行归母净利润为352.23亿元，表现出增长，大概率是因为信用减值损失大幅减少增厚了净利润。

近些年，浦发银行的不良贷款余额和不良贷款率逐渐下降，2020-2023年，浦发银行的不良贷款率分别为1.73%、1.61%、1.52%、1.48%，直到三季度末，不良贷款率进一步下降至1.38%。在2019年，浦发银行的不良贷款率曾经高达2.05%。

由于不良贷款余额的下降，浦发银行的拨备覆盖率也逐步上升。拨备覆盖率是指银行为了抵御贷款风险而计提的贷款损失准备金与不良贷款余额之比。2020-2023年年报数据显示，浦发银行的拨备覆盖率分别为150.74%（本行数据）、143.96%、159.04%、173.51%，截至2024年三季度末，拨备覆盖率进一步上升至183.85%。

但即使是这样，浦发银行的拨备覆盖率还是低于行业平均水平。

国家金融监督管理总局公布的数据显示，截至2024年三季度末，商业银行的拨备覆盖率为204.54%，因此浦发银行较行业平均水平还低了接近20%。

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新舵手起航：能否再次撑起“对公之王”称号？

浦发银行银行于1992年批准设立，正式开业是1993年1月9日，1999年成功登陆上海证券交易所。除了几大国有行之外的股份制银行中，浦发银行曾因对公业务突出，一度处于前列，被冠以“对公之王”。然而，2023年浦发银行的公司贷款利息收入为1020.76亿元，已经低于另一家以对公见长的中信银行（0998.HK），为1191.25亿元。2023年，浦发银行的公司贷款余额为2.84万亿元，贷款占比超56%，较上年末仅上升3.6%；兴业银行（601166.SH）的公司贷款余额为3.16万亿元，贷款占比接近58%，较上年末上升5.14%。

作为曾经的“对公之王”，浦发银行有过辉煌发展历程。该行总资产从1993年成立时的87.5亿元增长到2017年末的6.14万亿元，增长了700倍；营业收入从1993年末的3.37亿元增长到2017年末的1686.2亿元，增长了500倍；净利润从1993年末的1.3亿元增长至2017年末的542.4亿元，增长了416倍，年均复合增长率接近30%。并且成功进入全球银行1000强前30位，位列《财富》世界500强。2023年，浦发银行资产规模突破9万亿元，截至2024年9月末，浦发银行总资产规模为9.42万亿元。

但是近些年来，接二连三的风险事件也让浦发银行“应接不暇”。

2011-2015年华东钢贸企业危机使得银行信贷风险集中爆发；2016-2017年浦发银行学习招商银行发展零售业务，投放了大量的信用卡贷款，在2018年起风险大幅暴露。

再到2018年1月19日，原银监会公布依法查处浦发银行成都分行违规发放贷款案件，该行为换取相关企业出资承担不良贷款，违规向1493个空壳企业授信775亿元。原四川银监局对浦发银行成都分行进行处罚，共罚没4.62亿元。该事件一出，业界哗然，这一案件被监管部门定性为一起浦发银行成都分行主导的有组织的造假案件，涉案金额巨大，手段隐蔽，性质恶劣，教训深刻。

再到2019年起地产行业风险暴露；2020年8月又领2100万元巨额罚单。

然而，过了而立之年的浦发银行能否重回巅峰，刚组建不久的“新班子”或许会给我们答案。

去年9月，浦发银行原董事长郑杨、原行长潘卫东双双离任。2023年11月，浦发银行董事会选举张为忠为董事长。今年2月，张为忠的任职资格正式获得国家金融监督管理总局核准。

但浦发银行行长一职却空缺了10个月之久。直到今年7月该行董事会聘任谢伟为公司行长，任职资格9月底获得监管批复。至此，历时一年左右的时间，浦发银行的“新班子”正式组建完成。

张为忠曾任建设银行大连市分行开发区分行行长、内蒙古总审计室总审计室兼主任，建行湖北省分行纪委书记、副行长、党委委员，建行普惠金融事业部（小企业业务部）总经理，2020年12月-2023年9月任建设银行公司业务总监。

谢伟在浦发银行任职多年，担任过福州分行党委书记、行长，总行资金总部总经理，资产管理部总经理、金融市场部总经理，2016年5月，任浦发银行副行长；2024年3月，兼任浦发银行研究院院长。可见，谢伟曾担任浦发银行多个分行和总行重要业务部门负责人，对公业务经验丰富。

据相关媒体报道，本世纪以来，浦发银行经历了6任董事长，除了吉晓辉任职时间较长外，其他大多任期较短，且多数缺乏银行业从业经历。仅金运、吉晓辉有银行业从业经历，前者曾任浦发银行行长，后者担任过工商银行上海市分行行长。张为忠此前任中国建设银行公司业务总监，而浦发银行又以对公业务见长，近些年重点重新回到对公业务。

引入对公业务背景的张为忠掌管浦发银行，该行能否在新任领导班子的带领下重回辉煌？

在张为忠首次担任董事长的年度报告中，他致辞称，再出发，聚焦“五大赛道”，全面推进数智化战略实施。浦发银行将聚焦以科技金融、供应链金融、普惠金融、跨境金融、财资金融“五大赛道”为主的战略“设计图”，通过数智化手段对传统业务加以调整、改造和重塑，从而发现新客户、洞察新需求、打造新产品、构建新生态。

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