朱啸虎“炮轰”、杨植麟力挺，“关键投资人”张予彤真的是双方分歧点吗？

短短两日之内，一位知名投资人和一家明星大模型“独角兽”就股权问题交锋了多个回合。

12月5日，金沙江创投主管合伙人朱啸虎连发两条朋友圈，并在当晚接受界面新闻采访时回应了月之暗面仲裁案，将矛头转向前金沙江创投主管合伙人张予彤，“杨植麟不愿意把张予彤排除在外，单独与我们和解”。

图片来源：微信朋友圈截图

他透露，张予彤向基金合伙人、其他循环智能投资人故意隐瞒自己在月之暗面的免费股份多达900万股，相当于初始股份的14%。

12月6日晚，杨植麟发文回应，离开前公司循环智能，重新创业获得了每一位董事的签字同意和所有必要手续，并且首次公布了张予彤在月之暗面的任职和持有的股份，“我邀请予彤作为联合创始人加入月之暗面，股份按照多年兑现（vesting），兑现的条件是持续性为公司提供多年的服务及产出业绩”。

对此，12月6日，一位接近月之暗面的知情人士乔木（化名）在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，张予彤在今年4月后加入月之暗面，主要负责产品运营等工作。张予彤的股份分多笔获得，“需要为月之暗面工作4年才能拿到”。乔木透露，基于张予彤对月之暗面的贡献，“月之暗面内部有说法是，14%还给少了”。

纷乱争吵之中，双方的分歧点究竟是什么？

朱啸虎对外表示，“我要求的最主要的是（张予彤）公开道歉，股份我无所谓，看另外四家投资人吧”。

乔木则向《每日经济新闻》记者透露，循环智能部分老股东在近期谈判中曾提出补偿要求，但双方对此未达成一致意见，“分歧点在于金额”。

同时，朱啸虎在12月5日对外透露，月之暗面的股东要求公司在今年12月15日前拿到循环智能老股东的豁免，否则将降低公司10%的估值。

“基本上就没这个事。”乔木向《每日经济新闻》记者表示，“朱啸虎用这套说辞在（月之暗面）上一轮融资时都给（腾讯等）投资方打电话讲过，没有人信他”“（重新创业）当时的（通知所有董事的）邮件、通话记录都在。”对上述说法，《每日经济新闻》记者尚未得到进一步的证实。

“关键女士”张予彤，以及她的多重身份

在朱啸虎12月5日发布的朋友圈和当天的采访中，他对杨植麟和月之暗面的态度“温和”了许多，反而一再点名“前同事”张予彤——在金沙江创投和月之暗面的这场股权纠纷中，张予彤拥有多重身份。

她是眼光独到的投资人。2013年金沙江创投在斯坦福举办创业比赛，她和另一位主管合伙人选中了小红书。在2023年接受媒体采访时，朱啸虎曾表示，（当时）小红书是他收益最高的项目。

今年4月，张予彤的职场身份发生了变化。在本次发声中，朱啸虎首次指出，张予彤离开金沙江创投，实则是因为隐瞒在月之暗面持股一事“被解雇”。对上述说法，《每日经济新闻》尚未得到进一步的证实。

他透露，张予彤向基金合伙人、其他循环智能投资人故意隐瞒自己在月之暗面的免费股份多达900万股，相当于初始股份的14%，“远超孵化月之暗面2年的母公司循环智能拿到的9.5%”。

在是否入职月之暗面这一问题上，杨植麟在最新回应中首次明确了张予彤的身份，“我邀请予彤作为联合创始人加入月之暗面”。

杨植麟回应 图片来源：记者获取

他称，大模型创业不光需要技术能力，也需要业务、战略、融资能力，这些方面我的经验不多，“在我的朋友圈里，张予彤是最合适的人”。作为清华校友，张予彤曾代表金沙江创投，投资了杨植麟首个创业项目循环智能。

乔木告诉《每日经济新闻》记者，张予彤主要负责运营，其他几位联合创始人负责技术，“除了技术之外的事，几乎都是她干，包括选办公室、招人等”。公开信息显示，张予彤本科毕业于清华大学电子工程系，硕士毕业于斯坦福大学。

乔木表示，张予彤的股份分多笔获得，“需要为月之暗面工作4年才能拿到”。基于张予彤对月之暗面的贡献，“月之暗面内部有说法是，14%还给少了”。

“迄今，予彤在业务、战略以及多场融资‘战役’中对公司做出了重要贡献。”关于分配给张予彤的股权，杨植麟也在最新回应中提及，“月之暗面授予予彤股份的本质是其作为月之暗面联合创始人对公司后续多年持续工作的对价，跟循环及其股东对于我离开循环重新创业的决策是独立的，跟部分股东没有投资月之暗面的决策也是独立的。”

值得注意的是，杨植麟并未在回应中就“张予彤是何时获得的股份”这一问题作出解答。朱啸虎近日多次公开表示，“900万股是第一天就给的”。对此，乔木予以否认，称张予彤的股份是分多笔获得的，“每次做出贡献会有收益部分”。

而目前模糊的股份授予时间正是双方难以达成和解的一大因素。朱啸虎认为张予彤“违反了基金合伙人对LP（有限合伙人）的受托责任，也违反了公司董事对股东的受托责任”，要求月之暗面对张予彤进行切割。

北京嘉潍律师事务所律师赵占领在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，如有证据证明张予彤隐瞒在月之暗面持有股份，LP可以就GP（普通合伙人）内部管理不当而导致内部员工私下进行存在利益冲突的行为一事，追究金沙江创投的相关责任，要求赔偿损失。

“我们完全不理解Kimi（杨植麟）为什么一定要绑定张予彤？”朱啸虎不明白。

乔木则告诉《每日经济新闻》记者，月之暗面内部目前的态度是不会与张予彤解绑，“她和月之暗面已经是一体的了，没有办法切割掉”。

来到月之暗面，是分拆还是重新创业？

“2022年底是一个历史的拐点。”在最新回应里，杨植麟提及月之暗面的成立经过，“我决定创办月之暗面，希望探究有效产生智能的方法，探索智能的上限。”

他表示，循环智能的股东对这一新公司的看法并不一致，“红杉和真格选择主导投资新公司，金沙江、博裕、万物、靖亚、华山没有参与”。

“（未参与月之暗面投资的）老股东在今年4月对股权分配提出了异议。”乔木表示。11月，有媒体报道，杨植麟和张宇韬被循环智能时期投资人在中国香港提起仲裁。相关报道指出，此次仲裁申请可能源于在尚未拿到来自循环智能的多个投资方的同意豁免书之前，杨植麟和张宇韬等人就已启动融资并创立月之暗面。

“‘月之暗面’本来就是循环智能内部已经开始2年的项目。”除了张予彤，新公司的成立问题也是朱啸虎在12月5日发文中的一大重点：“分拆到今天依然没有得到循环智能股东决议的签字，根本不只是豁免的问题，董事决议一直拖到分拆大半年后今年1月才签字，但因为某董事（张予彤）隐瞒自己重大的利益冲突也可以被认为无效。”

赵占领指出，原公司（即循环智能公司）的运营数据以及相关知识产权，例如软件代码、技术文档和运营产生的数据等，全部转移给了新公司，这才能被定义为业务的分拆，涉及原公司重大资产转移，需要董事会乃至股东会的决议通过。

对于新旧公司的“交替”问题，杨植麟在最新回应中透露，2023年2月，他与循环智能CEO陈麒聪达成一致，月之暗面单独成立公司，循环智能无偿获得月之暗面一定比例的股份，“沟通过程有书面记录”“我以0元的价格放弃了我在循环一半的股份，由麒聪安排给在循环继续奋斗的兄弟”。

在记者与乔木的沟通和朱啸虎的发言中，20名以上循环智能员工在月之暗面成立时加入，这是循环智能股东知情且同意的。“唯一的分歧点就是张宇韬。本来说是兼职过去的，后来变成全职了。但这些杨植麟说会按当时说的股份比例补偿，我们没什么分歧。”朱啸虎表示。

乔木向《每日经济新闻》记者表示，月之暗面成立初期租用过循环智能的办公室，支付过相应费用。彼时，两家公司在北京海淀区的同一幢大楼内，张宇韬身为两家公司的CTO（首席技术官），上下楼来回工作，“又挂飞书，又挂钉钉”“后来（月之暗面）忙的事情太多了，他实质性的时间就花在这边了”。

《每日经济新闻》记者在循环智能官网上了解到，今年三月，循环智能与月之暗面达成深度合作。循环智能将基于月之暗面的通用大模型，为业界提供针对各种业务场景的行业大模型解决方案及应用。

图片来源：网页截图

“他们现在觉得月之暗面给的方案可以cover（涵盖）杨植麟和张宇韬的‘分手费’，但张予彤的‘分手费’要另算，本质是这个。”乔木向《每日经济新闻》记者表达了个人推测。

不同于朱啸虎提出的分歧焦点，乔木认为，双方的分歧点在于金额。他表示，循环智能部分老股东在近期谈判中曾提出补偿要求，但双方对此未达成一致意见。

但是，朱啸虎的公开表态是：“我要求的最主要的是（张予彤）公开道歉，股份我无所谓，看另外四家投资人吧。”

朱啸虎在12月5日对外透露，月之暗面的股东要求公司在今年12月15日前拿到循环智能老股东的豁免，否则将降低公司10%的估值。

对此说法，乔木向《每日经济新闻》记者予以否认，“朱啸虎用这套说辞在（月之暗面）上一轮融资时都给（腾讯等）投资方打电话讲过，没有人信他”，“（重新创业）当时的（通知所有董事的）邮件、通话记录都在”。对上述说法，《每日经济新闻》记者尚未得到进一步的证实。

唇枪舌剑，在多个回合的反复较量中，双方在核心问题上仍然各执一词。显而易见的是，这场股权纷争暂时也不会因为杨植麟的长文回应而终止。